Importações indianas e valores mais fracos na UE colocam o mercado de ervilhas na defensiva

O mercado indiano de ervilhas está entrando em uma fase de oferta mais abundante, à medida que um navio canadense de grande porte, com cerca de 30,500 toneladas de ervilhas amarelas, se aproxima de Mundra, reforçando um programa de importação já ativo e moderando o impulso de alta dos preços. Os preços das ervilhas na Europa e no Mar Negro apresentam um tom ligeiramente mais fraco, sugerindo potencial limitado de alta no curto prazo, a menos que surjam choques políticos ou climáticos. A chegada de novas leguminosas canadenses, incluindo lentilhas masoor e ervilhas secas, deverá elevar a disponibilidade para comerciantes e processadores indianos justamente quando os compradores procuram garantir cobertura antes da temporada de rabi. Esse fluxo adicional, combinado com a atividade constante de exportação canadense, provavelmente manterá os preços das leguminosas importadas sob controle, mesmo com as leguminosas domésticas indianas permanecendo firmes. Paralelamente, as cotações europeias de ervilhas recuaram modestamente nas últimas semanas, refletindo uma oferta confortável no curto prazo e uma demanda cautelosa. Os participantes do mercado devem se preparar para breves picos de demanda em torno da descarga em Mundra, mas, de modo geral, para um tom mais equilibrado e ligeiramente baixista até a virada do mês.

Preços

Os preços das ervilhas europeias recuaram ao longo de outubro, sinalizando uma leve tendência de enfraquecimento à medida que as perspectivas de oferta global melhoram.

• Ervilhas secas do Reino Unido, marrowfat, FOB Londres, estão cotadas a 1.15 EUR, abaixo de 1.18 EUR no início do mês, prolongando um declínio constante e gradual.
• Ervilhas secas do Reino Unido, verdes, FOB Londres, estão em 0.909 EUR, recuando de 0.92 EUR e confirmando um viés suavemente baixista.
• Ervilhas secas ucranianas, amarelas com pureza de 98%, FCA Odesa, permanecem estáveis em 0.16 EUR, sem alteração no período da cotação mais recente.
• Ervilhas secas ucranianas, verdes com pureza de 98%, FCA Odesa, são indicadas a 0.19 EUR, ligeiramente acima de 0.18 EUR, sugerindo firmeza seletiva nas variedades verdes de maior qualidade.

Oferta e demanda

O programa de importação da Índia continua sendo o principal fator determinante para o complexo de ervilhas. Um navio canadense transportando cerca de 58,000 toneladas de leguminosas, divididas em aproximadamente 28,000 toneladas de masoor e 30,500 toneladas de ervilhas amarelas, deve chegar ao porto de Mundra por volta de 27 de outubro. Essa única chegada aumentará significativamente a disponibilidade no curto prazo para comerciantes e processadores indianos, especialmente de ervilhas amarelas.

Os embarques regulares do Canadá e a forte produção no exterior continuam sustentando os preços das leguminosas importadas na Índia. Comentários comerciais recentes destacam o papel central da Índia na demanda por ervilhas em 2026/27, com as ofertas no oeste do Canadá apoiadas pelo interesse firme do Sul da Ásia, enquanto as ofertas de ervilhas amarelas de qualidade para embarque destinadas à Índia subiram em termos de USD devido a uma perspectiva mais restrita para a oferta russa. 

Fundamentos e clima

Do lado da oferta, a disponibilidade canadense de ervilhas é sustentada pelo bom desempenho das exportações no início do ano comercial, com a Índia emergindo como o maior destino nos dados comerciais recentes.  As condições climáticas favoráveis no início de outubro nas principais regiões das Pradarias ajudaram os produtores a avançar com uma colheita atrasada, melhorando a confiança nos excedentes exportáveis. 

No fim de outubro, as previsões apontam para um padrão mais frio, com algumas geadas e episódios mistos de chuva e neve em partes das Pradarias canadenses, mas a principal colheita de ervilhas está praticamente concluída, sugerindo risco limitado de perdas adicionais de produtividade.  Para a Índia, maiores chegadas por via marítima e comentários sobre políticas de importação favoráveis para leguminosas mantêm a pressão baixista sobre as ervilhas amarelas importadas, mesmo com o grão-de-bico desi e outras leguminosas domésticas permanecendo firmes. 

Perspectiva de curto prazo e recomendações de negociação

• Direção dos preços (próximas 2–4 semanas): Ligeiramente baixista a lateral para as ervilhas amarelas importadas na Índia, com a chegada do navio canadense a Mundra e a continuidade dos fluxos regulares; tom moderadamente mais fraco para as ervilhas FOB Reino Unido e FCA Mar Negro em meio à oferta confortável.
• Para importadores/processadores na Índia: Aproveitar a janela de chegada a Mundra para ampliar moderadamente a cobertura enquanto o basis é pressionado pelo volume adicional. Evitar compras excessivas antes de possíveis ajustes de política ou de novas vendas canadenses.
• Para vendedores europeus: Com os valores FOB do Reino Unido recuando, considerar vendas a prazo em quaisquer altas de curto prazo ligadas à logística ou aos movimentos cambiais, uma vez que o suporte estrutural da Índia está concentrado principalmente nas origens canadense e do Mar Negro.
• Para embarcadores do Mar Negro: Os preços estáveis das ervilhas amarelas FCA Odesa sugerem espaço para garantir contratos de prazo mais longo com compradores indianos e mediterrâneos antes de eventuais novas interrupções no frete ou de natureza geopolítica.

Visão direcional para 3 dias

• Índia (CFR, ervilhas importadas): Viés ligeiramente baixista à medida que toneladas adicionais do Canadá chegam a Mundra e aos portos próximos, aliviando a restrição no mercado à vista.
• Reino Unido (FOB ervilhas): Predominantemente estáveis a ligeiramente mais fracas, com as quedas recentes provavelmente se estabilizando, mas com poucos catalisadores para uma recuperação acentuada nos próximos três dias.
• Mar Negro (FCA Odesa ervilhas): Em grande parte dentro de uma faixa; os preços locais estáveis e a colheita concluída favorecem indicações estáveis a marginalmente mais fracas no curto prazo.