Jordânia desiste de licitação de trigo com recuo dos preços do Mar Negro

A decisão da Jordânia, em 13 de outubro de 2026, de não comprar em sua licitação de 120.000 t de trigo para moagem remove um potencial impulso de demanda do mercado de exportação e mantém os compradores em modo de espera. Ao mesmo tempo, os preços físicos do Mar Negro e da UE estão ligeiramente mais baixos, enquanto os futuros recuaram das máximas do início de outubro, deixando o mercado global de trigo equilibrado, porém frágil.

O fracasso da licitação jordaniana ressalta a sensibilidade aos preços dos compradores públicos após a volatilidade recente nos futuros e nos fretes. Com janelas de entrega entre 1º de janeiro e 28 de fevereiro de 2027, a Jordânia ainda tem tempo para cobrir suas necessidades e pode voltar rapidamente ao mercado com uma nova chamada, especialmente enquanto outros importadores do MENA permanecem ativos. Por enquanto, a ausência de um acordo limita a demanda próxima, dando aos vendedores do Mar Negro, da UE e dos EUA mais um sinal de que suas ideias de preço ainda podem estar altas demais para alguns compradores estatais.

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Preços

Os benchmarks globais enfraqueceram após uma recuperação no início de outubro. Os CFDs de trigo para o primeiro vencimento são cotados em torno de 666.80 USd/bu em 14 de outubro de 2026, aproximadamente 8–9% abaixo de um mês atrás, mas ainda mais de 30% acima dos níveis de um ano antes, refletindo o risco persistente de oferta apesar da pressão recente.

As cotações físicas do Mar Negro e da UE em EUR mostram uma leve queda nos últimos dias. Em Odesa (Ucrânia), o trigo grau 2 CPT está em 0.174 EUR/kg, o trigo grau 3 CPT em 0.16 EUR/kg e o trigo para ração CPT em 0.151 EUR/kg (últimas atualizações entre 5 e 13 de outubro). Em Drentwede (Alemanha), o trigo para ração EXW é indicado a 0.248 EUR/kg em 13 de outubro, ligeiramente acima das mínimas do início do mês. O trigo francês com 11% de proteína FOB de Paris permanece em 0.29 EUR/kg, enquanto as ofertas de trigo dos EUA com 11.5% de proteína, vinculadas ao CBOT, estão em 0.22 EUR/kg (últimas cotações em 9 de outubro).

A pressão de curto prazo nos futuros também é visível no trigo Hard Red Winter (HRW): o contrato de dezembro de 2026 é negociado perto de 707.50 USc/bu em 14 de outubro, abaixo dos níveis superiores a 736 USc/bu registrados uma semana antes, sinalizando uma liquidação moderada de posições compradas e uma melhora do sentimento em relação às perspectivas da safra dos EUA.

Oferta & Demanda

O fator imediato é o fracasso da Jordânia em concluir sua licitação de 120.000 t de trigo para moagem. A licitação, que atraiu ofertas de grandes tradings, incluindo Cargill e Buildcom, buscava dois lotes de 60.000 t com embarque entre 1º de janeiro e 28 de fevereiro de 2027, mas terminou sem adjudicação e sem divulgação de preços ou motivos. Isso significa que nenhuma demanda adicional de exportação confirmada foi criada nesta rodada.

Regionalmente, o programa de importação do MENA continua movimentado. A GFSA da Arábia Saudita comprou recentemente cerca de 683.000 t de trigo para moagem com 12.5% de proteína para embarque em setembro–outubro de 2026, a uma média próxima de 341.30 USD/t C&F em sua mais recente licitação pública, destacando a demanda estrutural contínua na região. Ao mesmo tempo, a Síria abriu uma licitação para vender 200.000 t de trigo duro excedente, sugerindo alguma sobreoferta local nesse segmento e aumentando a disponibilidade exportável da região mais ampla.

A decisão da Jordânia de não comprar se enquadra em um padrão de comportamento cauteloso em licitações observado no início deste ano, quando as licitações são frequentemente relançadas até que as condições de preço e qualidade correspondam às expectativas do comprador. O Ministério da Indústria, Comércio e Abastecimento já relançou uma licitação para 100.000–120.000 t de trigo no início de outubro, reforçando que a demanda foi adiada, não destruída, e que novas licitações podem ser esperadas.

Fundamentos & Clima

A perspectiva de grãos do USDA de junho de 2026 ainda aponta para uma oferta global de trigo amplamente adequada em 2026/27, com o crescimento do comércio concentrado em exportadores importantes, como Rússia, UE e a região do Mar Negro. Desde então, a atenção do mercado mudou para os riscos operacionais relacionados ao corredor do Mar Negro e à política interna da Rússia, mas estes ainda não se traduziram em escassez imediata de oferta.

Em termos climáticos, as previsões do início de outubro para as principais áreas de trigo do Hemisfério Norte (Planícies dos EUA, UE e Mar Negro) indicam temperaturas geralmente amenas para a estação e precipitação mista, sem anomalia adversa de grande escala sinalizada para as próximas semanas. Por enquanto, o clima não oferece um catalisador fortemente altista, deixando o sentimento macroeconômico, os fretes e os acontecimentos políticos como principais fatores impulsionadores.

Perspectivas de Mercado & Negociação

A licitação jordaniana malsucedida é moderadamente baixista no curtíssimo prazo, pois uma oportunidade visível de demanda não se converteu em comércio físico. No entanto, a Jordânia ainda precisa garantir suprimentos para o início de 2027, e o mercado observará atentamente se e quando uma nova licitação será lançada e sob quais condições de preço. O risco é que, se os futuros ou os fretes se recuperarem, a cobertura adiada se torne mais cara para os importadores.

• Exportadores (Mar Negro/UE): Considerar estratégias de oferta ligeiramente mais flexíveis para as licitações do MENA no curto prazo, pois os sinais recentes da Jordânia e da Arábia Saudita sugerem que os compradores estão comparando cuidadosamente as diferentes origens.
• Importadores (MENA/Ásia): Aproveitar a atual fraqueza dos preços e o recuo dos futuros para ampliar gradualmente a cobertura para o 1º–2º trimestre de 2027, mas evitar comprometer-se excessivamente em uma única rodada, diante dos riscos de manchetes relacionados ao Mar Negro.
• Hedgers e traders: Monitorar a próxima licitação da Jordânia e outras compras públicas (por exemplo, da Argélia e da Arábia Saudita) como potenciais catalisadores; licitações malsucedidas podem limitar as altas, enquanto compras agressivas ou preços mais altos nas licitações podem reverter rapidamente a atual tendência de acomodação.

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