Kaliforniya ceviz sevkiyatları 2025/26 ürün teslimatlarını aşarak devir stoklarını keskin biçimde azaltıyor ve çekirdek fiyatlarını destekliyor. Görünüm, itici güçler ve işlem fikirleri.
Fiyatlar
FOB çekirdek fiyatları, temmuz başında genel olarak istikrarlı bir görünüm sergiliyor. Çin menşeli açık renkli parçalar ve endüstriyel sınıflar haziran sonundan bu yana yatay seyrederken, Amerika Birleşik Devletleri ve Hindistan’dan gelen birinci sınıf organik yarımlar önemli bir marj talep etmeye devam ediyor.
Kaliforniya temel göstergelerindeki belirgin sıkılaşmaya rağmen, hem konvansiyonel hem de organik segmentlerdeki mevcut çekirdek fiyatları henüz belirgin bir tepki göstermiş değil. Bu durum, alıcıların temkinli biçimde korunmuş pozisyonda kaldığına ve vadeli pozisyonları yeniden fiyatlamadan önce yeni ürünün büyüklüğü ve kalitesi hakkında daha net sinyaller beklediklerine işaret ediyor.
Arz & Talep
2025/26 Kaliforniya ceviz sezonu, arz fazlasından dengeye doğru ilerledi. Açılış stokları yaklaşık 139,3 milyon pound seviyesindeydi; ürün teslimatları ise yaklaşık 1,619 milyar poundda gerçekleşti ve bu da kabuklu eşdeğeri cinsinden toplamda yaklaşık 1,758 milyar poundluk bir arz ortaya koydu.
Haziran sonu itibarıyla, sevkiyatlar ile taahhütler birlikte ürün teslimatlarının yüzde 102’sine ve toplam arzın yüzde 94’üne ulaşmış durumda; bu, yılbaşından bugüne yaklaşık 1,399 milyar pound sevkiyata karşılık geliyor ve yıllık bazda yüzde 25,4’lük bir artış anlamına geliyor. Yalnızca haziran ayında yaklaşık 103,6 milyon pound sevk edildi; bu da aylık bazda geçen yılın yüzde 48,8 üzerinde. Haziran hacminin yüzde 90,7’sini çekirdek ürünler oluşturdu ve bu da işlenmiş ceviz ve katma değerli talebe yönelik yapısal kaymayı vurguluyor.
Önemli olarak, sektör kaynakları ürün teslimatlarını aşan satışların, 2026/27 ürünü için yapılan ileri vadeli satışlardan değil, mevcut stoklardan karşılandığına işaret ediyor. Bu durum, yeni pazarlama yılına girerken devir stoklarında önemli bir azalmaya ve bir sonraki hasat öncesinde daha sıkı bir arz penceresine işaret ediyor. Kalan hacmin büyük bölümü hâlihazırda tahsis edilmiş olduğundan, spot likidite azalıyor ve sezon sonu ticareti gözle görülür biçimde sakinleşmiş durumda.
Temeller & Politika Ortamı
Temel görünüm artık daha güçlü bir ceviz kompleksi lehine. Özellikle çekirdekteki güçlü sevkiyat artışı, önceki sezonlarda fiyatlar üzerinde baskı yaratan stok fazlasını azaltmış durumda. Haziran sevkiyatlarının güçlü performansı, pazarlama yılının bu geç safhasında bile talebin dirençli kaldığını teyit ediyor.
Politika cephesinde, ihracatçılar güncellenen ticaret düzenlemeleri kapsamında seçili ABD tarım ürünlerine, ceviz de dahil, getirilen son AB gümrük vergisi indirimlerinin ardından temkinli biçimde iyimser. Bu değişiklikler, planlama belirliliğini artırmış ve Kaliforniya ürünlerinin Avrupa’daki rekabetçiliğini güçlendirmiş olsa da, piyasanın esas olarak sıkı eski ürün stokları ile yaklaşan yeni ürün arzını dengelemeye odaklanması nedeniyle henüz spot fiyatlar veya işlem gören hacimlerde görünür değişimlere dönüşmüş değil.
Hava Durumu & Yeni Ürün Görünümü
2026 Temmuz ortası için Kaliforniya’nın Central Valley bölgesine ilişkin mevcut hava tahminleri, sınırlı yağışla mevsim normallerinde ila hafif üzeri sıcaklıklar ve ceviz bahçeleri için iç doldurma döneminde genel olarak elverişli koşullara işaret ediyor. Aşırı sıcak veya fırtına kaynaklı kısa vadeli riskler sınırlı görünürken, yılın ilerleyen döneminde olası güçlü bir El Niño, 2027 kış ve ilkbahar koşulları açısından belirsizliği artırabilir.
Eski ürün stokları keskin biçimde sıkılaşırken, piyasanın odağı 2026/27 verim beklentilerine kayıyor. Başlıca yetiştirme bölgelerinde hava kaynaklı stres, su kısıtları veya kalite endişelerine dair herhangi bir işaret, daha zayıf devir stoku nedeniyle fiyatlar üzerinde orantısız bir etki yaratacaktır. Tersine, ortalama ila iyi bir ürünün teyit edilmesi, ortaya çıkmakta olan olumlu havayı sınırlayabilir; ancak ağır arz fazlasından dengeli stoklara geçiş, yakın geçmiş yıllara kıyasla yapısal olarak zaten destekleyici.
Ticaret Görünümü
- Alıcılar (kavurucular, atıştırmalık ve fırıncılık sanayi): Özellikle yüksek talep gören çekirdek kalitelerinde, geçmiş sezonlara kıyasla daha sınırlı devir stoklarının aşağı yön riskini azaltması nedeniyle, fiyat geri çekilmelerinde 2026/27 sezonunun ilk dönemine kadar kapsama alanını ölçülü biçimde genişletmeyi değerlendirin.
- İhracatçılar ve paketleyiciler: Eski ürün hacimlerinin çoğu hâlihazırda tahsis edilmişken, mevcut taahhütlerin kalite ve icrasını yönetmeye odaklanın ve daha sıkı stokları, ancak hâlâ belirsiz olan yeni ürün büyüklüğünü yansıtacak teklif stratejileri hazırlayın.
- Spekülatif katılımcılar: Güçlü sevkiyatlar, düşük devir stoku ve hava koşullarına bağlı destekleyici belirsizlik kombinasyonu, özellikle çekirdek ürünlerde temkinli olumlu bir duruşu destekliyor; bununla birlikte yaklaşan ürün tahminleri ve makroekonomik gelişmeler yakından izlenmeli.
3 Günlük Fiyat & Yön Görünümü (EUR)
- FOB Çin, endüstriyel çekirdek (parçalar ve kırık): 2,30–2,95 EUR/kg civarındaki fiyatların önümüzdeki üç günde genel olarak yatay kalması, ek talep ortaya çıkarsa hafif yukarı yönlü bir eğilim göstermesi bekleniyor.
- FOB Avrupa, ABD organik yarım: Yaklaşık 4,50 EUR/kg seviyesinde; sınırlı spot likidite ve sözleşme icrasına odaklanma nedeniyle çok kısa vadede istikrarlı görülüyor.
- FOB Hindistan, organik yarım: Yaklaşık 5,30 EUR/kg seviyesinde; küresel temel göstergelerdeki sıkılaşma ve istikrarlı niş talep nedeniyle primler desteklenerek yine istikrarlı seyrediyor.