Ekim 2026 kanola piyasasına kısa güncelleme: MATIF yatay, AB arzı sıkı, Ukrayna akışları artıyor ve kanola hasadındaki baskı kısa vadeli fiyat risklerini şekillendiriyor.
Fiyatlar ve Eğri Yapısı
Euronext’te (MATIF) kanola vadeli işlemleri son olarak Kasım 2026 için 522.00 EUR/t, Şubat 2027 için 559.25 EUR/t, Mayıs 2027 için 563.00 EUR/t ve Ağustos 2027 için 539.50 EUR/t seviyelerinden işlem gördü. Açık pozisyonlar Şubat 2027 kontratında yoğunlaşmaya devam ediyor; bu durum piyasa göstergesinin yavaşça ileri vadeye taşındığına işaret ediyor. 14 Ekim’deki yatay kapanış, yakın vadeli fiyatların eylül sonundaki zirvelerden yaklaşık %6–7 geriledikten sonra yeniden dengelendiği bir dönemin ardından geldi.
Kanada’daki ICE kanola vadeli işlemleri 14 Ekim’de eğri boyunca ılımlı şekilde geriledi; Kasım 2026 yaklaşık %0.2–0.3 düştü. Son bir haftadaki kümülatif düşüş, hasat baskısını ve çiftlik teslimatlarındaki artışı yansıtıyor; ancak yurt içindeki kırıcılar akışın bir bölümünü absorbe ediyor. Kanada doları cinsinden fiyatlardaki hafif zayıflama, ithalatçılar için küresel yağlı tohum arzını iyileştirerek Avrupa kanolasındaki yukarı yönlü potansiyeli sınırlıyor.
| Kontrat | Borsa | Son fiyat | Değişim (seans) | Yorum |
|---|---|---|---|---|
| Kasım 2026 | MATIF kanola | EUR 522.00/t | 0.00% | Ekim başındaki satış dalgasının ardından yatay |
| Şubat 2027 | MATIF kanola | EUR 559.25/t | 0.00% | Kasım 2026’ya kıyasla 37 EUR/t taşıma |
| Kasım 2026 | ICE kanola | CAD 811.70/t | -0.20% | Hasat baskısı, ancak ılımlı hareket |
Arz ve Talep Dinamikleri
AB kanola dengeleri nispeten sıkı kalmaya devam ediyor. 2026 AB hasadının, geçen sezonun biraz altında ve 20 milyon tonun hemen altında gerçekleşeceği tahmin ediliyor; haziran–temmuz aylarında Fransa, Almanya ve Orta Avrupa’nın bazı bölgelerinde yaşanan sıcaklık ve kuraklık verimleri düşürdü. Bununla birlikte üretici fiyatları güçlü kalırken, hayal kırıklığı yaratan hasat ve sınırlı ihraç edilebilir fazla nedeniyle çiftlik satışları hâlâ ılımlı seyrediyor.
Pazarlama yılının ilk çeyreğinde AB’ye yapılan ithalat, yıllık bazda yaklaşık %14 düşerek yaklaşık 0.87 milyon tona geriledi. Ukrayna ana dış tedarikçi olmaya devam ediyor, ancak özellikle denizyolu taşımacılığında süregelen lojistik darboğazlar nedeniyle hacimler geçen sezona kıyasla keskin şekilde azaldı. Demiryolu koridorları ve alternatif rotalar önem kazanıyor, ancak bunlar açığı tamamen telafi edemiyor; bu durum, küresel yağlı tohum ticareti daha bol arzla gerçekleşse bile Avrupa değerlerini destekliyor.
Talep tarafında AB kırıcıları ve biyodizel üreticileri daha temkinli davranıyor. Temmuz–ağustos döneminde kanola kırımı beş yıllık ortalamanın yaklaşık %5–6 altında gerçekleşti ve tahmini biyodizel marjları eylül ortasından bu yana belirgin şekilde daraldı. Bu durum, tohum için agresif teklif verme teşvikini azaltıyor. Zayıf talep görünümü, vadeli işlemlerin eylül sonundaki yükselişi sürdürmek yerine konsolidasyona yönelmesinin nedenlerinden biri.
CMBroker'da özel commodities
Karadeniz ve Kanada’nın Etkisi
Ukrayna kanola ihracatı bölgesel dengeyi şekillendirmeye devam ediyor. Ukrayna menşeli fiziksel ürün göstergeleri son günlerde hafifçe geriledi; bu durum lojistik sürtüşmelerin yanı sıra ihracat penceresi açıkken çiftçilerin aktif satışlarının bir bileşimini yansıtıyor. Daha düşük fiyatlı Karadeniz teklifleri MATIF yükselişlerini sınırlıyor, ancak altyapı kısıtlamaları nedeniyle Avrupa vadeli işlemlerinde sürdürülebilir bir düşüş trendi başlatacak kadar güçlü değil.
Kanada’da kanola ekim alanı 2026 için rekor seviyede 23.4 milyon acre’a ulaştı, ancak model bazlı tahminler verim sorunları nedeniyle üretimde yalnızca sınırlı artışa veya bazı eyaletlerde küçük düşüşlere işaret ediyor. Ekim ortası itibarıyla Alberta ve Saskatchewan’da hasat ilerlemesi normal seviyelerin gerisinde; kanolanın önemli bir bölümü hâlâ tarlada bulunuyor ve kısa vadeli arz belirsizliğini artırıyor. Hava koşulları hasadın tamamlanmasına izin verdiğinde, artan ihraç edilebilir fazla ICE kanola ve dolaylı olarak MATIF kanola üzerinde daha fazla baskı oluşturabilir.
Fiziksel Kanola Fiyatları (EUR)
Fiziksel kotasyonlar, hafifçe daha zayıf ancak dirençli Ukrayna değerlerine kıyasla güçlü bir Fransız piyasası gösteriyor. Fransa’da (Paris, FOB) kanola 0.64 EUR/kg seviyesinde; önceki kotasyona göre değişmezken ekim başındaki 0.62 EUR/kg seviyesinin üzerinde bulunuyor. Ukrayna’da 1. kalite kanola için Odesa CPT kotasyonları yaklaşık 0.445 EUR/kg seviyesinde; kısa süreli bir düşüşün ardından eylül sonundaki seviyelerin biraz üzerinde. Odesa ve Kyiv’de %42 yağ oranlı kanola için FCA fiyatları sırasıyla 0.46 EUR/kg ve 0.45 EUR/kg seviyelerinde kalıyor.
| Menşei | Konum | Teslim şekli | Spesifikasyon | Son fiyat (EUR/kg) | Önceki fiyat (EUR/kg) | Son güncelleme |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Fransa | Paris | FOB | Kanola tohumu | 0.64 | 0.64 | 2026-10-09 |
| Ukrayna | Odesa | CPT | Kanola tohumu, 1. kalite, < 35 mcm | 0.445 | 0.436 | 2026-10-09 |
| Ukrayna | Odesa | FCA | Kanola tohumu, minimum %42 yağ, %98 saflık | 0.46 | 0.46 | 2026-10-08 |
| Ukrayna | Kyiv | FCA | Kanola tohumu, minimum %42 yağ, %98 saflık | 0.45 | 0.45 | 2026-10-08 |
Fransız kotasyonlarının, daha oynak Ukrayna CPT serisine kıyasla göreceli istikrarı, AB iç arzındaki sıkılığın hâlâ etkili olduğunu, ancak lojistik koşullar izin verdiğinde alıcıların alternatif menşelere erişebildiğini gösteriyor. Ukrayna’daki güçlü baz (ICE ve MATIF’e kıyasla FCA/CPT) de ihracat zorluklarına rağmen çiftçilerin derin indirimlere direnç gösterdiğine işaret ediyor.
Hava Durumu ve Biyoyakıt Bağlamı
Bu aşamada hava koşulları karma bir faktör. Batı ve Orta Avrupa’da ana 2026 kanola hasadı tamamlandı, ancak sezonun başlarındaki aşırı sıcaklar ve kuraklık verimler üzerinde etkili oldu. Dikkatler şu anda 2027 mahsulünün gelişimine yöneliyor; yaz sonundaki yağışların ardından önemli bölgelerde toprak nemi bir miktar iyileşti, ancak uzun vadeli tahminler kış boyunca normalin üzerinde sıcaklıklara işaret etmeyi sürdürüyor. Bu durum kışlatmayı etkileyebileceği gibi don kaynaklı kayıp riskini de azaltabilir.
Talep açısından biyoyakıt kritik önem taşıyor. Palm yağı zayıflarken ve AB biyodizel talebi soğurken, kanola yağı fiyatları son bir ayda çoğunlukla güçlü kaldı. Bunun sonucunda biyodizel marjları sıkıştı; bu da isteğe bağlı harmanlama teşviklerini azaltıyor ve enerji fiyatları yeniden yükselmedikçe yakıtlarda kanola yağı kullanımındaki artışı sınırlayabilir. Bu talep baskısı, sıkı tohum arzının destekleyici etkisini kısmen dengeliyor.
Kısa Vadeli Görünüm ve İşlem Fikirleri
- Yakın vadede yataydan güçlüye, taşıma getirisi sürüyor: Kasım 2026 yaklaşık 522 EUR/t seviyesinde ve Şubat 2027 ile Mayıs 2027’ye doğru belirgin bir taşıma getirisi bulunurken piyasa depolamayı ödüllendirmeye devam ediyor. Büyük bir makroekonomik veya enerji şoku yaşanmadığı takdirde fiyatların önümüzdeki haftalarda nispeten geniş 500–550 EUR/t bandında dalgalanması beklenebilir.
- Kanada hasadı ve Ukrayna akışları izlenmeli: Kanola hasadının daha hızlı ilerlemesi veya Karadeniz darboğazlarının çözülmesi riskleri aşağı yönlü çevirebilir. Buna karşılık lojistik aksaklıkların yeniden yaşanması ya da Kanada’da hava koşullarına bağlı sorunlar dengenin hızla yeniden sıkılaşmasına yol açabilir.
- Biyoyakıt marjları temel sinyal olarak öne çıkıyor: Biyodizel marjları mevcut seviyelerden toparlanırsa, özellikle 2027’nin ilk ve ikinci çeyreği için kırıcılar alım tarafında daha agresif biçimde yeniden devreye girebilir ve ileri vadeli MATIF kontratlarını destekleyebilir.
- Hedge zamanlaması: Satılmamış ürünü kalan üreticiler, fiyatların son aralığın üst bandına doğru yükselmesi halinde satışları kademeli olarak artırmayı değerlendirebilir. Nihai kullanıcılar ise yapısal olarak sıkı AB dengeleri göz önüne alındığında 510 EUR/t civarındaki veya altındaki düşüşlerde pozisyonlarını kademeli olarak güvence altına alabilir.
3 Günlük Yön Görünümü (Vadeli İşlemler)
- MATIF Kasım 2026: Hafif yükseliş eğiliminden yataya; dış piyasalar (soya, enerji) istikrarlı kalırsa son zirvelere doğru teknik tepki potansiyeli bulunuyor.
- MATIF Şubat 2027/Mayıs 2027: Güçlü bir tabanla yatay; fiziksel primler devam ettiği sürece yüksek taşıma getirisinin korunması muhtemel.
- ICE Kanola (yakın vadeli): Hasat ilerledikçe hafif düşüş eğilimi; ancak çiftçi satışları yavaşladıktan sonra ihracat ve kırma talebi aşağı yönü sınırlayabilir.