Karadeniz Hasat Baskısı Artarken Ayçiçeği Piyasası Zayıflıyor

Ayçiçeği piyasaları, Karadeniz arzının artması ve SAFEX vadeli işlemlerinin 2027 vadeli kontratında gerilemesiyle hasat kaynaklı, biraz daha zayıf bir döneme giriyor. Fiziksel tohum ve iç fiyatlarında bölgesel ayrışma ılımlı seyrediyor: Ukrayna ve Bulgaristan yeni mahsul arzıyla hafifçe gerilerken, Çin menşeli ve seçili AB teslimli içler küçük primlerini koruyor. Ham ayçiçek yağı ve küspe değerlerinin ham tohum tekliflerinin gerisinde kalması, işlemcilerin kırma marjlarını iyileştiriyor. Karadeniz lojistiği yapısal bir risk olmaya devam ediyor, ancak mevcut akışlar yakın vadeli fiyatlar üzerinde baskı oluşturmak için yeterli.

Fiyatlar

Güney Afrika’daki SAFEX ayçiçeği vadeli işlemleri, hafif zayıf bir ileriye dönük eğriyi yansıtıyor. Yakın vadeli Kasım 2026 kontratı son olarak 10,427 ZAR/t seviyesinde yerleşirken, Mart 2027 kontratı 9,888 ZAR/t ve Mayıs 2027 kontratı 9,609 ZAR/t seviyesinde kapandı; bu durum 2027’ye doğru arzın rahatlayacağı beklentilerini vurguluyor.

Fiziksel piyasada Karadeniz ayçiçeği tohumları (siyah, %98 saflık, menşei UA) zayıfladı: FOB Odesa 0.394 EUR/kg seviyesinde bulunuyor; bu, Ekim sonundaki 0.408 EUR/kg seviyesinden düşük. FCA Odesa 0.38 EUR/kg ve FCA Kyiv 0.4 EUR/kg seviyesinde işlem görüyor. Almanya teslim Moldova menşeli ürün (FCA Rheinfelden Herten) 0.45 EUR/kg olarak belirtiliyor.

Bulgaristan tohumları hafif daha güçlü kalıyor; FCA Sofia siyah tohumları 0.44 EUR/kg ve FOB çizgili çerezlik ürün 0.75 EUR/kg seviyesinde. Çin çizgili tohumları (FOB Beijing) 1.5 EUR/kg seviyesinde kote edilerek geniş menşe farkını teyit ediyor. Kabuksuz fırıncılık içleri FCA Dnipro’da 0.9 EUR/kg ile FCA Berlin’de 1.08 EUR/kg ve FCA Rheinfelden’de 0.93 EUR/kg arasında değişirken, Çin fırıncılık içleri FOB Beijing’de 1.22 EUR/kg seviyesine ulaşıyor. Ukrayna ham ayçiçeği yağı (CPT Odesa) 1.032 EUR/kg seviyesinde belirtiliyor; bu, Ekim ortası seviyelerinin marjinal olarak altında.

Arz ve Talep

Hasat baskısı başlıca etken olmaya devam ediyor. Ukrayna’nın 2026 ayçiçeği mahsulünün yaklaşık 13–13.5 milyon ton olması bekleniyor; bu, geçen sezonki 10.5 milyon tonun oldukça üzerinde. Ekim sonu itibarıyla alanların yaklaşık %80’i hasat edilmiş durumda. Birkaç zayıf yılın ardından güçlü verimler bölgesel ihracat potansiyelini yeniden oluşturuyor ve mevcut fiyat düşüşünü destekliyor.

Aynı zamanda Ukrayna’da toplam yağlı tohum üretimi 2026’da yaklaşık 20 milyon tona ulaşabilir; bu da kırma kapasitesi için ayçiçeği, kanola ve soya fasulyesi arasındaki rekabeti güçlendiriyor. Rusya’nın FOB Karadeniz ayçiçeği tohumu fiyatları da istikrarlı ihracat arzına işaret ediyor; Ekim sonunda teklifler yüksek 200’lü USD/mt aralığında bulunuyor. Ayçiçeği yağına yönelik küresel talep, rakip sıvı yağların cazip fiyatlarını koruması ve bazı alıcıların ayçiçeği ile alternatifler arasında esnek biçimde geçiş yapmaya devam etmesi nedeniyle yalnızca kademeli olarak toparlanıyor.

Temel Dinamikler ve Hava Durumu

Daha büyük Karadeniz mahsulü, yüksek jeopolitik risk altında olsa da hâlen işleyen ihracat lojistiğiyle aynı döneme denk geliyor. Son değerlendirmeler, Ukrayna’nın 2026 hasadının 2021’den bu yana en güçlü hasatlar arasında olduğunu ve süregelen aksamalara rağmen yurt içi arzı iyileştirdiğini vurguluyor. Bol tohum arzı ve görece zayıf yakın vadeli talep, kırıcıların hammadde fiyatlarında daha düşük seviyeleri müzakere etmesini sağlıyor.

Ayçiçeği tarlalarının çoğu hasat edildiği için hava durumu artık daha az kritik; ancak Ukrayna’nın güney ve doğusunda daha önce görülen yerel nem açıkları genel üretim toparlanmasını engellemedi. Önemli Karadeniz üretim bölgelerine yönelik kısa vadeli tahminler, mevsim normlarına göre daha serin ve daha istikrarlı koşullar gösteriyor; kalan tarlalar veya lojistik için şu anda önemli bir sezon sonu tehdidi görülmüyor. Bu çerçevede temel dinamikler tohumlar için hafif ayı yönünde olurken, içler ve yüksek spesifikasyonlu çerezlik ürün kaliteleri bir miktar fiyat direncini koruyor.

4–6 Haftalık Görünüm ve İşlem Fikirleri

Karadeniz hasadının büyük bölümü tamamlanmış ve ihracat programları hız kazanmışken, yakın vadeli denge dökme tohum fiyatlarında ılımlı düşüşün veya yatay hareketin sürmesine işaret ediyor; içler ve katma değerli kategoriler ise kısmen ayrışabilir.

• Tohum alıcıları: Özellikle mevcut FCA/FOB seviyeleri civarındaki Karadeniz menşeli ürünlerde, fiyat düşüşlerinde 2027’nin ilk ve ikinci çeyrekleri için kademeli alım kapsamına girmeyi değerlendirin; ancak Ukrayna mahsulünün büyüklüğü hâlâ netleşmekte olduğundan aşırı alımdan kaçının.
• Karadeniz/AB üreticileri: Mümkün olduğunda SAFEX veya diğer vadeli işlemleri kullanarak marjları sabitleyin; 10,000 ZAR/t seviyesinin altındaki 2027 vadeli kontrat eğrisi, hava koşulları veya lojistik kötüleşmediği sürece sınırlı yükseliş potansiyeline işaret ediyor.
• İçler ve çerezlik segmenti: Daha sıkı arz ve istikrarlı atıştırmalık talebinin dökme tohuma kıyasla daha güçlü farkları desteklediği primli içlerde (AB teslimli ve Çin menşeli) seçici uzun pozisyonları koruyun.
• Kırıcılar: Tohum ile ham yağ/küspe arasındaki mevcut farklar elverişli; lojistik riski etkin biçimde yönetilirse, spot tohum alımlarına karşı yağı ileri vadeli satmak cazip kırma marjlarını güvence altına alabilir.

3 Günlük Bölgesel Fiyat Göstergesi