Actualización concisa del mercado de la colza en octubre de 2026: MATIF plano, canola de ICE más débil, aumento de los flujos ucranianos y perspectivas estables para la nueva cosecha de la UE configuran los riesgos de precios a corto plazo.
Precios
En Euronext, el contrato de colza de noviembre de 2026 cotizó por última vez a 518.75 EUR/t, con febrero de 2027 en 559.25 EUR/t y mayo de 2027 en 563.50 EUR/t, todos sin cambios el 13 de octubre, pero por debajo de los niveles observados a comienzos de mes. Más adelante, noviembre de 2027 cotizó a 542.75 EUR/t, mientras que febrero de 2028 se indicó en 543.75 EUR/t, apuntando a una curva a plazo relativamente plana en torno a la zona media de 540 EUR/t.
Los futuros de canola canadiense de ICE se debilitaron, con noviembre de 2026 liquidando en 813.30 CAD/t, un 0.42 % menos en la jornada, mientras que las posiciones cercanas de 2027 también bajaron ligeramente, reflejando la presión continua de la cosecha y las recientes ventas de fondos en un complejo más amplio de aceites vegetales debilitado. Las ofertas físicas de colza muestran el origen francés en torno a 0.64 EUR/kg FOB Paris, estable desde el 9 de octubre, mientras que el producto ucraniano se negocia a niveles inferiores, con CPT Odesa en 0.445 EUR/kg para el grado 1 y FCA Odesa alrededor de 0.46 EUR/kg para semillas con un 42 % de aceite, destacando un claro descuento del mar Negro frente al origen de la UE.
| Mercado | Contrato / Origen | Plazo | Último precio |
|---|---|---|---|
| Euronext (MATIF) | Colza noviembre de 2026 | Futuros | 518.75 EUR/t |
| Euronext (MATIF) | Colza febrero de 2027 | Futuros | 559.25 EUR/t |
| Euronext (MATIF) | Colza mayo de 2027 | Futuros | 563.50 EUR/t |
| Físico FR | Semillas de colza | FOB Paris | 0.64 EUR/kg |
| Físico UA | Semillas de colza grado 1 < 35 mcm | CPT Odesa | 0.445 EUR/kg |
| Físico UA | Semillas de colza con un mínimo de 42 % de aceite y 98 % de pureza | FCA Odesa | 0.46 EUR/kg |
Oferta y demanda
En términos fundamentales, el balance mundial de colza y canola parece holgado. Se proyecta que la producción de la UE-27 en 2026/27 se mantenga aproximadamente estable o ligeramente inferior interanualmente, en torno a 20–21 millones de toneladas, ya que una superficie modestamente mayor compensa unos rendimientos más medios tras el sólido desempeño de la temporada pasada. La colza sigue siendo un cultivo clave en las rotaciones de la UE, con Francia, Alemania, Polonia y Rumanía representando la mayor parte de la producción y beneficiándose de unas condiciones de cultivo generalmente adecuadas.
Fuera de Europa, la cosecha canadiense de canola, prácticamente finalizada, está añadiendo presión exportadora. Los analistas señalan entregas aceleradas y una disponibilidad sólida, mientras la canola de ICE cotiza en un rango amplio, aunque ligeramente a la baja, a medida que avanza la cosecha. Al mismo tiempo, los flujos marítimos de colza desde Ucrania siguen siendo competitivos para las plantas de molturación costeras de la UE, y la colza del mar Negro, de menor precio, reduce la necesidad de los importadores de pujar agresivamente por los futuros cercanos de MATIF. En conjunto, estos factores sustentan una perspectiva de oferta abundante a corto plazo.
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Fundamentos y clima
Por el lado de la demanda, la molturación y el uso para biocombustibles en la UE siguen siendo estructuralmente sólidos, pero es poco probable que crezcan con fuerza en 2026/27, dado un entorno estable para los mandatos de biodiésel y la creciente competencia de otros aceites vegetales. Podría producirse cierto racionamiento de la demanda si los precios de la colza se recuperaran significativamente frente a los aceites de soja y girasol, pero los diferenciales actuales aún respaldan una utilización estable.
El clima está desplazando estacionalmente la atención hacia la implantación de la nueva cosecha. Las condiciones otoñales en las principales regiones de colza del noroeste de Europa han sido generalmente favorables, con una humedad del suelo adecuada y temperaturas suaves que favorecen el crecimiento vegetativo inicial. Las previsiones estacionales apuntan a un patrón de comienzos de invierno cercano a lo normal en la mayor parte de Europa, sin una señal clara de frío extremo en esta fase, lo que, de confirmarse, debería respaldar una buena invernada y limitar las primas de riesgo meteorológico inmediatas.
Perspectivas de negociación
- Sesgo a corto plazo: Con la colza de noviembre de 2026 en MATIF consolidándose en torno a 518.75 EUR/t tras una fuerte caída y la canola de ICE todavía bajo la presión de la cosecha y de los fondos, el riesgo de precios para las próximas 1–2 semanas se inclina moderadamente a la baja o lateral, especialmente si las exportaciones del mar Negro siguen siendo sólidas.
- Para molturadores y consumidores: Considerar escalonar la cobertura en las caídas para el primer y segundo trimestre de 2027 mediante los contratos MATIF de febrero/mayo de 2027, que actualmente cotizan solo moderadamente por encima del contado y ofrecen protección frente a posibles repuntes primaverales impulsados por el clima o la energía.
- Para agricultores: Aquellos con producto físico cercano sin precio fijado en la UE podrían enfrentarse a un debilitamiento de la base allí donde la competencia de la semilla importada de Ucrania y Canadá sea fuerte. Podría considerarse mantener cierta exposición a los precios hasta 2027 mediante ventas diferidas limitadas o estrategias con opciones call, si el almacenamiento en la explotación y el flujo de caja lo permiten.
- Estrategias de diferenciales: Las operaciones entre mercados que apuesten por una canola relativamente más débil frente a la colza a muy corto plazo aún pueden estar justificadas, pero gran parte de la presión de la cosecha canadiense ya está descontada en el precio; la gestión del riesgo es esencial.
Perspectiva direccional a 3 días
- Colza MATIF (noviembre de 2026): Ligeramente bajista o lateral; existe margen para probar niveles inferiores a los mínimos recientes si los mercados externos de aceites vegetales siguen debilitándose.
- Canola ICE (noviembre de 2026): Moderadamente bajista mientras concluye la cosecha y persisten las ventas de fondos, aunque la volatilidad en torno al petróleo crudo y el aceite de soja sigue siendo elevada.
- Físico de la UE frente al mar Negro: Es probable que los valores franceses FOB sigan la evolución de los futuros, mientras que las indicaciones ucranianas CPT/FCA deberían mantenerse con descuento, conservando el atractivo de los flujos de importación y limitando los repuntes cercanos.