Las exportaciones chinas de fertilizantes fosfatados, casi nulas, y los cuellos de botella del azufre restringen el suministro mundial, elevando los riesgos de precios de nutrientes y cultivos para las regiones dependientes de las importaciones.
La decisión de China de priorizar su mercado interno de fertilizantes ha reducido las exportaciones de fertilizantes fosfatados a niveles cercanos a cero en 2026, amplificando un balance mundial de nutrientes ya tensionado. Los recortes, originados en la escasez de azufre y en controles de exportación más estrictos, están llevando a las regiones dependientes de las importaciones hacia un entorno de mayores costes antes de las principales temporadas de siembra. Mientras las exportaciones chinas de urea se mantienen relativamente estables, la divergencia entre los mercados del nitrógeno y los fosfatos está agudizando los riesgos de costes de los insumos para los productores de cereales de todo el mundo.
Para los operadores de materias primas agrícolas y las empresas alimentarias de las fases posteriores de la cadena, el cambio indica una cadena de suministro de fosfatos estructuralmente más frágil, con una mayor sensibilidad de los precios ante cualquier interrupción adicional en la producción de azufre o fertilizantes. El trigo y otros cereales afrontan un riesgo alcista indirecto, ya que los agricultores reevalúan las dosis de aplicación y las mezclas de nutrientes ante unas restricciones de asequibilidad cada vez mayores.
Introducción
Según informaciones del sector basadas en Argus, las exportaciones chinas de fertilizantes fosfatados en 2026 han caído prácticamente a cero desde alrededor de 5.3 millones de toneladas en 2025, debido a que la escasez de azufre y las medidas políticas canalizan la producción disponible hacia el mercado interno. Pekín ha endurecido los controles sobre los envíos de productos fosfatados clave, como el fosfato monoamónico (MAP), el fosfato diamónico (DAP) y el superfosfato triple (TSP), junto con restricciones a las exportaciones de ácido sulfúrico, un insumo fundamental para la producción de fosfatos.
Estas medidas se suman a unos precios de los fertilizantes ya elevados por el conflicto de Irán y las interrupciones de los flujos de azufre a través del estrecho de Ormuz, que han reducido significativamente la disponibilidad mundial de azufre y ácido sulfúrico. El resultado es una contracción de la disponibilidad de fertilizantes fosfatados en importantes regiones importadoras, como Brasil, India y partes del Sudeste Asiático, donde los sectores agrícolas dependen en gran medida de los nutrientes importados para sostener la producción de cereales y oleaginosas de alto rendimiento.
Impacto inmediato en el mercado
El desplome de las exportaciones chinas de fosfatos está retirando del mercado mundial una fuente flexible clave de suministro, obligando a los compradores a pujar con mayor agresividad por los volúmenes de productores norteafricanos y otros exportadores. Los comentarios del sector apuntan a una creciente presión sobre el mercado internacional de fosfatos, y los índices de asequibilidad indican que los fosfatos se encuentran entre los fertilizantes menos asequibles para los agricultores de los últimos años.
Los diferenciales de flete y de base ya se están ampliando, mientras los importadores de Brasil y Asia Meridional compiten por toneladas de sustitución; al mismo tiempo, algunos operadores informan de una menor liquidez y de diferenciales entre precios comprador y vendedor más amplios para el DAP y el MAP. A la vez, se espera que las exportaciones chinas de urea se mantengan cerca de 6–7 millones de toneladas en 2026–27, ayudando a limitar los precios del nitrógeno incluso mientras los valores de los fosfatos siguen sometidos a presión alcista. Esta divergencia podría modificar los patrones de aplicación de nutrientes, con posibles implicaciones agronómicas para los rendimientos y la calidad de los cultivos.
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Interrupciones de la cadena de suministro
Los controles de exportación de Pekín se extienden más allá de los fertilizantes terminados hasta el ácido sulfúrico, restringiendo una materia prima esencial para la producción de fosfatos tanto dentro como fuera del país. Los productores chinos están concentrando el azufre y el ácido disponibles en la producción nacional de fosfatos, limitando su capacidad para reanudar exportaciones significativas pese a disponer técnicamente de capacidad productiva.
En las fases posteriores de la cadena, la escasez de azufre ya ha provocado paradas de producción en plantas brasileñas que fabrican MAP, SSP y TSP, restringiendo el suministro local y aumentando la dependencia del producto importado. Los operadores portuarios y de terminales de Brasil, India y el Sudeste Asiático afrontan llegadas de cargamentos más variables, mientras algunos compradores recurren a adquisiciones a más corto plazo y diversifican sus proveedores, añadiendo complejidad y costes a la planificación logística.
Materias primas potencialmente afectadas
- Fertilizantes fosfatados (DAP, MAP, SSP, TSP) – Afectados directamente por las exportaciones casi nulas de China y los cuellos de botella del azufre, lo que está provocando una oferta más ajustada y precios elevados en las principales regiones importadoras.
- Azufre y ácido sulfúrico – Los mercados upstream están tensionados por las interrupciones en Oriente Medio y las restricciones chinas a la exportación; los precios se han multiplicado varias veces en los últimos años, trasladándose a los costes de los fertilizantes.
- Fertilizantes nitrogenados (urea) – Las exportaciones chinas de alrededor de 6–7 millones de toneladas en 2026–27 ayudan a anclar los precios, creando un descuento relativo frente a los fosfatos y pudiendo incentivar un mayor uso de nitrógeno en algunas regiones.
- Cultivos de cereales (trigo, maíz, cebada) – Los mayores costes y la disponibilidad limitada de fosfatos pueden impulsar una reducción de las dosis de aplicación, especialmente en los países dependientes de las importaciones, aumentando el riesgo alcista para los precios mundiales de los cereales pese a las indicaciones actualmente estables del trigo físico en algunos orígenes.
- Oleaginosas y cultivos azucareros – Los cultivos con alta demanda de fosfatos, como la soja y la caña de azúcar, podrían experimentar inflación de costes y, en zonas marginales, reducciones de superficie o de insumos, afectando a los excedentes exportables de Brasil y otros productores clave.
Implicaciones para el comercio regional
Brasil, uno de los mayores importadores mundiales de fertilizantes fosfatados, afronta un doble impacto debido a la reducción del suministro chino y a los problemas de producción local vinculados a la escasez de azufre, lo que aumenta su dependencia de productores de Oriente Medio y el norte de África, como OCP de Marruecos y Ma’aden de Arabia Saudí. India y varios países del Sudeste Asiático también se ven obligados a diversificar sus fuentes de suministro, renegociar contratos a plazo y considerar la creación de reservas estratégicas cuando sus finanzas lo permiten.
Los exportadores con acceso fiable al azufre y a la roca fosfórica, particularmente en el norte de África y algunas zonas de Estados Unidos, podrían beneficiarse de precios más firmes y de ganancias de cuota de mercado, aunque limitados por su propia capacidad y logística. Por el contrario, los importadores pequeños y medianos de África y Asia Meridional, con acceso limitado al crédito, podrían tener dificultades para asegurar volúmenes suficientes, aumentando la preocupación por las dosis de aplicación y la seguridad alimentaria en los ciclos agrícolas 2026/27 y 2027/28.
Perspectivas del mercado
A corto plazo, es probable que el complejo de fosfatos siga tensionado y volátil mientras persistan las restricciones chinas a la exportación y los cuellos de botella del azufre. Los operadores señalan que cualquier indicio de cambio de política en Pekín o de mejora de los flujos de azufre podría desencadenar movimientos bruscos de los precios en cualquier dirección, dada la escasa liquidez al contado y el elevado riesgo geopolítico en torno al estrecho de Ormuz.
Los participantes del mercado observarán de cerca las señales sobre la postura exportadora de China de cara a 2027, incluidos posibles ajustes de los controles aduaneros y de la política sobre el ácido sulfúrico. A nivel agrícola, el aumento de las relaciones de precios entre los fosfatos y la urea podría fomentar la sustitución y una aplicación más focalizada, con posibles efectos sobre los rendimientos en las próximas temporadas, especialmente para el trigo y otros cereales en sistemas de altos insumos.
Perspectiva de CMB sobre el mercado
La decisión de China de sacrificar los volúmenes de exportación de fosfatos para proteger el suministro interno, en un contexto de escasez aguda de azufre, refuerza la vulnerabilidad estructural de las cadenas upstream de fertilizantes y nutrientes. Para los mercados de materias primas agrícolas, esto no solo mantiene elevado el riesgo de costes de los fertilizantes, sino que también aumenta la probabilidad de sorpresas en los rendimientos agrícolas y de picos de precios si el clima o la geopolítica provocan perturbaciones adicionales.
Los operadores, importadores y compradores de la industria alimentaria deberían contemplar un periodo prolongado de riesgo asimétrico: mercados del nitrógeno amortiguados por unos flujos constantes de urea china, pero mercados de fosfatos expuestos a una oferta concentrada y a la incertidumbre política. La diversificación estratégica de las fuentes de fertilizantes, una vigilancia más estrecha de la logística del azufre y el ácido, y una integración más rigurosa de los escenarios de costes de nutrientes en las estrategias de compras de cereales y oleaginosas serán fundamentales para gestionar la volatilidad hasta 2027.