Las exportaciones de pasas se disparan mientras los precios turcos se reajustan a la baja, pero aumentan los riesgos de suministro

Las exportaciones de pasas se están acelerando gracias a unos precios de exportación turcos considerablemente más bajos, incluso cuando la escasez de materia prima y el arranque de viñedos plantean dudas sobre el suministro a medio plazo. Los exportadores están disfrutando de un sólido inicio de temporada: las exportaciones semanales de pasas han subido a 5,240 toneladas en la semana del 10 de octubre, 1,900 toneladas más interanual, impulsadas por unos precios en dólares más competitivos, de alrededor de $2,400 por tonelada frente a $3,500 el año pasado. Al mismo tiempo, los productores están reteniendo las entregas mientras esperan precios más altos en origen, mientras que el aumento de las entradas procedentes de Uzbekistán e Irán limita el potencial alcista inmediato. El clima cálido y mayormente seco de octubre en Manisa favorece la calidad a corto plazo, pero la eliminación de viñedos antiguos sin replantación apunta a un posible endurecimiento del suministro y a un mayor riesgo de precios en los próximos años.

Precios

Los precios de exportación han experimentado un fuerte reajuste: el precio medio de exportación de las pasas ha caído a unos $2,400 por tonelada esta semana, frente a $3,500 por tonelada en la misma semana del año pasado. Esta reducción de aproximadamente un tercio ha mejorado significativamente la competitividad de precios de Turquía y es el principal catalizador del aumento de los volúmenes exportados.

A pesar de los menores precios de exportación en dólares, los valores internos de la materia prima se mantienen firmes. La materia prima estándar cotiza en torno a 65–70 TL/kg, mientras que las pasas de grado n.º 10 alcanzan 75 TL/kg o más, lo que refleja tanto las primas de calidad como la reticencia de los productores a vender a los niveles actuales. La demanda europea de origen turco—debido a los estrictos requisitos para productos libres de residuos—ayuda a mantener una prima de calidad frente a otros orígenes.

En el mercado físico internacional, nuestras últimas cotizaciones indican que las sultanas turcas tipo 10, grado A, se sitúan en 2.275 EUR/kg FOB Malatya, mientras que las convencionales tipo 9 grado A están en 2.075 EUR/kg FOB y las ecológicas tipo 9 grado A, en 3.1 EUR/kg FOB. Las sultanas chinas tipo 9 RTU se indican a 1.751 EUR/kg FCA Hamburgo (última actualización), mientras que las de origen turco tipo 9 RTU en Dordrecht se sitúan en 2.9 EUR/kg FCA. Las pasas doradas indias de grado AA están en 2.58 EUR/kg FOB Nueva Delhi, mientras que los grados AA marrón y negro se sitúan en 1.99 EUR/kg y 1.95 EUR/kg FOB, respectivamente.

Oferta y demanda

El comportamiento de las exportaciones semanales subraya la solidez de la demanda: los envíos de 5,240 toneladas en la semana del 10 de octubre representan un aumento de 1,900 toneladas frente a la semana comparable del año pasado. Los menores precios de exportación han estimulado las compras internacionales, particularmente en Europa, donde los compradores prefieren el producto turco por su condición de libre de residuos y sus cadenas de suministro consolidadas.

Sin embargo, los exportadores están cada vez más limitados por la disponibilidad de materia prima. Los productores, conscientes de la trayectoria alcista de los precios locales, no tienen prisa por liquidar sus existencias e intentan programar las ventas para niveles más altos. Este desajuste entre la fuerte demanda exportadora y la ralentización de las ventas en origen está reduciendo la disponibilidad al contado, especialmente para los lotes de mayor calidad, y podría provocar episodios de volatilidad de precios a corto plazo.

A esto se suma la competencia de Uzbekistán e Irán, cuyas pasas están entrando en los canales de exportación a través de zonas francas. Estos suministros adicionales ayudan a limitar las subidas de los precios internacionales y ofrecen a los compradores alternativas más baratas, especialmente en los segmentos sensibles al precio. No obstante, los estrictos requisitos sobre residuos mantienen la demanda central de la industria alimentaria europea vinculada al origen turco para una parte significativa de sus necesidades.

Fundamentos y clima

Los fundamentos subyacentes son mixtos. Por un lado, los volúmenes de exportación y la demanda internacional están claramente fortaleciéndose, respaldados por el papel de Turquía como proveedor mundial clave. Por otro, los costes de la materia prima, de 65–70 TL/kg o más para el material estándar, comprimen los márgenes de los exportadores al compararse con el nivel de precios de exportación mucho más bajo frente a la temporada pasada.

Las condiciones meteorológicas actuales en Manisa y en los viñedos circundantes del Egeo son, en general, favorables. Las previsiones para la segunda mitad de octubre indican un clima mayormente seco, con máximas diurnas de alrededor de 19–23°C y episodios de lluvia limitados, condiciones que favorecen un buen secado y manejo de las existencias restantes a corto plazo. Esto reduce el riesgo inmediato para la calidad, pero contribuye poco a aliviar las preocupaciones estructurales.

Destaca especialmente la señal estructural procedente del lado de la oferta: algunos agricultores están eliminando viñedos antiguos y no todos los están replantando. Si esta tendencia continúa, la superficie total dedicada a uva para pasas podría disminuir, endureciendo el suministro a medio plazo y elevando el nivel mínimo de los precios futuros. Aunque este efecto no será plenamente visible en la actual campaña comercial, constituye un riesgo clave para las próximas 2–5 temporadas y eventualmente podría compensar la recuperación de la demanda impulsada por los precios actuales.

Perspectivas y recomendaciones de trading

A corto plazo, la combinación de una fuerte demanda internacional, precios de exportación más bajos que el año pasado y una disponibilidad limitada de materia prima apunta a un perfil de precios firme a estable, en lugar de a una nueva caída pronunciada. El suministro adicional de Uzbekistán e Irán seguirá moderando las subidas, pero la preferencia de los compradores europeos por las pasas turcas libres de residuos sustenta una base de demanda sólida.

A medio plazo, el arranque de viñedos y la persistente escasez de materia prima apuntan a un endurecimiento gradual de los fundamentos. Si las reducciones de superficie se hacen más pronunciadas y los rendimientos decepcionan en las próximas temporadas, el actual entorno de menores precios de exportación podría resultar temporal, con la aparición de un nivel de equilibrio más alto una vez que pierda fuerza el actual impulso exportador.

• Compradores de la industria alimentaria (UE/Reino Unido): Aprovechen la debilidad actual de los precios para ampliar la cobertura hasta mediados de 2027, centrándose en los grados turcos n.º 9 y n.º 10 que cumplen las normas de ausencia de residuos. Consideren escalonar las compras para gestionar la volatilidad a corto plazo derivada de la escasez de materia prima.
• Importadores y operadores: Mantengan una cartera de orígenes diversificada. Combinen pasas uzbekas e iraníes de precio competitivo para clientes sensibles al precio, reservando el origen turco para los segmentos premium y críticos en materia de residuos.
• Productores y cooperativas: Dado que los precios de exportación son más bajos, pero los niveles locales en TL se mantienen firmes, eviten retrasar excesivamente las ventas; distribuyan la comercialización para capturar posibles ganancias adicionales sin sobreexponerse a cambios de política o al agotamiento de la demanda.

Indicaciones de precios a corto plazo (próximos 3 días)