Las importaciones de lentejas de India reconfiguran los flujos del comercio mundial

Las importaciones considerablemente mayores de masoor y guisantes amarillos por parte de India están aliviando los riesgos de abastecimiento interno y anclando los precios regionales, incluso mientras los fundamentales de las lentejas verdes se ajustan a nivel mundial. Sin embargo, los costes de importación siguen estando muy expuestos a los resultados de las cosechas en Canadá y Australia, las tarifas de flete y los movimientos de divisas, lo que deja un riesgo alcista si la producción o la logística decepcionan. El mercado de lentejas de India está siendo reconfigurado por un aumento de las compras en el extranjero. Entre abril y agosto de 2026, las importaciones de masoor se dispararon hasta aproximadamente 640.000 toneladas y las de guisantes amarillos hasta cerca de 620.000 toneladas, incrementando notablemente la disponibilidad para los molinos de dal y los operadores comerciales. Los orígenes canadiense y australiano siguen siendo centrales en este comercio, mientras que los datos recientes apuntan tanto a una sólida demanda india de importaciones como a un equilibrio mundial más matizado entre las lentejas rojas y verdes. En este contexto, las ofertas de exportación actuales y los precios en origen sugieren que las lentejas rojas están comparativamente bien abastecidas, mientras que las verdes afrontan fundamentales más ajustados y un mayor respaldo de precios.

Precios

Las indicaciones de precios de los principales orígenes muestran un panorama mixto, aunque en general estable, con una ligera tendencia al alza en algunos segmentos. En China, las lentejas verdes pequeñas secas FOB Beijing se cotizan actualmente a EUR 0.88 para las convencionales y a EUR 0.93 para las ecológicas (99.5% de pureza). En Canadá, los valores FOB Ottawa se sitúan en EUR 1.18 para Eston Green, EUR 1.22 para Laird Green y EUR 2.11 para las lentejas rojas tipo football, sin cambios en las últimas cotizaciones de esta serie.

Los índices de referencia mundiales corroboran esta estabilidad, con algunos focos de fortaleza. Los análisis recientes sitúan el precio medio de las lentejas canadienses para MY 2026/27 ligeramente por encima del de la temporada pasada, mientras que las ofertas de compra en efectivo en finca para lentejas rojas pequeñas y verdes grandes en Saskatchewan se han mantenido relativamente firmes, incluso después de una breve pausa en el repunte de las verdes pequeñas. Las ofertas de exportación de lentejas rojas de Australia y Canadá siguen siendo competitivas hacia el sur de Asia, aunque las ofertas de lentejas verdes destinadas a India han subido con mayor intensidad en las últimas semanas, reflejando una oferta más ajustada.

Oferta y demanda

India es el principal motor de los actuales flujos comerciales de lentejas. Las importaciones de masoor entre abril y agosto de 2026 alcanzaron alrededor de 640.000 toneladas, mientras que las llegadas de guisantes amarillos se situaron cerca de 620.000 toneladas, reforzando significativamente el suministro interno de materias primas. Estos volúmenes coinciden con unas estadísticas comerciales más amplias que muestran un fuerte crecimiento interanual de las importaciones de masoor y guisantes amarillos durante los primeros meses de los años natural y fiscal 2026.

Por el lado de la oferta, se proyecta que la producción canadiense de lentejas en 2026/27 caiga aproximadamente un 27%, pero las elevadas existencias iniciales y unas importaciones moderadas permiten que los volúmenes de exportación se mantengan cerca de los niveles de la temporada pasada. Al mismo tiempo, se espera que la producción combinada de lentejas rojas en Canadá y Australia supere los 4 millones de toneladas, lo que indica una disponibilidad cómoda en este segmento, mientras que la oferta de lentejas verdes se está ajustando debido a una menor producción en varios orígenes, incluidos Canadá, Estados Unidos, Rusia y Kazajistán.

Para India, la abundancia de masoor y guisantes amarillos importados, junto con el aumento de las llegadas de otras legumbres, está amortiguando actualmente el impacto de los riesgos meteorológicos internos y respaldando el funcionamiento estable de los molinos de dal. No obstante, el sólido crecimiento estructural de la demanda en el sur y el sudeste asiático sigue sustentando el equilibrio mundial de las lentejas, dejando poco margen para grandes interrupciones de las exportaciones sin repercusiones en los precios.

Fundamentales y condiciones meteorológicas

El panorama fundamental diverge según el tipo. Las lentejas rojas afrontan un equilibrio relativamente más holgado, con una producción prevista elevada en Canadá y Australia y precios estables o ligeramente más firmes. En cambio, las lentejas verdes están limitadas por unas cosechas reducidas en varios exportadores importantes y una demanda vigorosa de India, lo que respalda una estructura de precios más firme y descuentos más estrechos frente a las rojas.

Las condiciones meteorológicas en las praderas canadienses son un factor importante a corto plazo. Las actualizaciones agroclimáticas recientes apuntan a temperaturas persistentemente superiores a lo normal entre octubre y diciembre de 2026, ofreciendo en general ventanas favorables para completar la cosecha, aunque en algunas zonas de las praderas persisten problemas localizados de exceso de humedad y calidad. De cara al futuro, las previsiones de largo plazo para las praderas indican condiciones más cálidas que la media hasta finales del otoño, reduciendo el riesgo de heladas a corto plazo para cualquier actividad restante en los campos.

Más allá del clima, los costes de importación de lentejas hacia India y otros destinos del sur de Asia siguen siendo muy sensibles a las tarifas de flete marítimo y a los movimientos de las divisas. Cualquier nuevo repunte de los mercados de transporte marítimo o depreciación de la rupia india frente a las monedas de los exportadores se trasladaría rápidamente a las ofertas CNF, especialmente en el caso de las lentejas verdes, cuya disponibilidad física subyacente es más ajustada.

Perspectivas comerciales

• Para los importadores de India y el sur de Asia: El aumento de las llegadas de masoor y guisantes amarillos ha mejorado la cobertura inmediata, pero la exposición a las lentejas verdes sigue siendo más acusada. Considere ampliar moderadamente la cobertura de lentejas verdes durante las caídas de precios, manteniendo las compras de lentejas rojas más ajustadas a las necesidades inmediatas, dado el equilibrio mundial más holgado.
• Para los exportadores de Canadá y Australia: Con una fuerte demanda india y una oferta limitada de lentejas verdes, mantengan ideas de oferta firmes para las verdes, especialmente en partidas de alta calidad. En las rojas, la competencia entre orígenes y una producción cómoda sugieren la necesidad de precios competitivos para asegurar operaciones incrementales.
• Para los compradores europeos y de Oriente Medio: Vigilen la postura política y el ritmo de las importaciones de India; cualquier cambio que ralentice las compras indias podría aliviar brevemente los precios mundiales, ofreciendo oportunidades para fijar volúmenes a plazo, especialmente de lentejas rojas.

Durante los próximos tres días de negociación, esperamos que los precios FOB de las lentejas en los principales centros de exportación (orígenes canadiense y chino) se mantengan en general estables, con una ligera tendencia al alza en los tipos verdes, mientras que los valores CNF hacia India deberían seguir más la evolución de los fletes y las divisas que las noticias fundamentales sobre la cosecha.