Lentejas de China: FOB estable, mapa de exportación cambiante y demanda emergente del Golfo

Los precios FOB de las lentejas de origen chino se mantienen ampliamente estables o ligeramente más débiles, mientras que la demanda se diversifica lentamente desde los principales destinos de la UE y Hong Kong hacia el Sudeste Asiático y los importadores del Golfo, que están ampliando sus compras de lentejas. La estructura exportadora de lentejas de China sigue estando muy concentrada en algunos mercados europeos y asiáticos consolidados, pero el potencial de crecimiento a medio plazo está aumentando en el Sudeste Asiático, el Golfo y Asia en general, impulsado por reducciones arancelarias, mejoras logísticas y efectos cambiarios. Al mismo tiempo, los precios de las lentejas verdes y rojas canadienses han subido ligeramente debido a la firme demanda, mejorando moderadamente la posición de coste relativa de las lentejas verdes pequeñas chinas para los compradores centrados en el valor. Por ahora, los riesgos meteorológicos en el noroeste de China parecen manejables, mientras que la demanda del Golfo sigue expandiéndose desde una base de importaciones de lentejas en rápido crecimiento.

Precios

Las últimas cotizaciones indicativas muestran las lentejas verdes pequeñas chinas FOB Pekín a EUR 0.85 para el producto convencional y EUR 0.92 para el producto ecológico al 21 de octubre de 2026; el grado convencional bajó desde EUR 0.86 y el ecológico se mantuvo sin cambios frente a la fecha de cotización anterior. Los índices de referencia de las lentejas canadienses en Ottawa se sitúan significativamente por encima, con Eston Green a EUR 1.18, Laird Green a EUR 1.22 y Red football a EUR 2.11 FOB.

El patrón reciente apunta a un debilitamiento gradual de los niveles FOB chinos desde finales de septiembre, en contraste con unos valores canadienses ligeramente más firmes o estables, según informaron durante la última semana los intermediarios comerciales de las praderas y los agregadores de ofertas en efectivo; las lentejas verdes han ganado aproximadamente entre 1.5 y 6 centavos por libra, mientras que las rojas se mantienen en general planas. Esta ampliación de la brecha absoluta de precios respalda la competitividad de las lentejas verdes pequeñas chinas en destinos sensibles al precio.

Oferta y demanda

Los participantes del mercado informan de que las exportaciones de lentejas de China siguen estando muy concentradas en cinco destinos principales: Francia, Italia, Bélgica, Hong Kong y España. En términos de valor, Bélgica (aproximadamente USD 1.6 millones), Italia (alrededor de USD 1.2 millones) y Hong Kong (unos USD 219,000) representan conjuntamente cerca del 90% del valor total de las exportaciones, lo que pone de relieve una base de clientes reducida pero consolidada en Europa Occidental y en los centros de reexportación de Asia.

Más allá de este núcleo, varios mercados emergentes se están desarrollando desde una base baja. En el Sudeste Asiático, Indonesia, Malasia, Filipinas y Vietnam están registrando volúmenes gradualmente crecientes, respaldados por reducciones arancelarias impulsadas por la RCEP, que previsiblemente avanzarán hacia cero alrededor de 2030. En el Golfo, Emiratos Árabes Unidos, Arabia Saudí e Irán importaron conjuntamente alrededor de 470,000 toneladas de lentejas en 2025, un aumento aproximado del 18% interanual, con producto de origen Xinjiang y Gansu que se mueve a través de Dubái, junto con una fuerte competencia de Etiopía, Sudán y Australia.

Asia Central y Occidental también están absorbiendo lentamente más lentejas chinas, favorecidas por un renminbi más débil y mejores corredores ferroviarios, aunque parten de un nivel muy bajo. A escala mundial, los datos canadienses recientes muestran que la cosecha de lentejas está prácticamente completada, con sólidos flujos de exportación y una demanda de lentejas verdes suficientemente fuerte como para elevar las ofertas de contado en las praderas, mientras que las series oficiales de precios agrícolas siguen apuntando a una presión estructural derivada de mayores suministros competidores en Australia y otros orígenes. Esta combinación sitúa a las lentejas chinas en una buena posición en segmentos nicho y sensibles al precio, más que como líderes por volumen.

Fundamentos y clima

Estructuralmente, China desempeña un papel modesto en los volúmenes mundiales de exportación de lentejas, pero ocupa nichos específicos en la demanda de la UE y Hong Kong, a menudo en variedades verdes pequeñas cuya calidad es adecuada y cuyo flete hacia Europa puede ser competitivo en determinadas rutas. La fuerte dependencia de tres destinos para el 90% del valor de las exportaciones constituye tanto una fortaleza (relaciones estables) como una vulnerabilidad (riesgo de concentración), a medida que evolucionan las políticas comerciales y los patrones de inflación alimentaria en esos mercados.

Por el lado de la oferta, el noroeste de China (especialmente Xinjiang y Gansu) sigue siendo una zona de abastecimiento clave. Los últimos boletines climáticos nacionales de octubre destacan ventanas de cosecha generalmente favorables en gran parte del cinturón de cultivos de otoño, con condiciones mayormente secas o despejadas que facilitan las labores de campo, mientras que otras previsiones climáticas señalan anomalías más frías de lo normal en partes de Gansu, pero temperaturas cercanas o ligeramente superiores a lo normal en el norte de Xinjiang. No se ha informado de un estrés meteorológico agudo específico para las lentejas durante las últimas dos semanas.

A escala internacional, la cosecha canadiense de lentejas 2026/27 se estima cerca de 2.5 millones de toneladas, y los exportadores informan de que los precios de las lentejas verdes han subido ligeramente debido a la activa demanda de los últimos días. En el Golfo, los análisis detallados del comercio confirman una diversificación continua de los orígenes de importación de Arabia Saudí y Emiratos Árabes Unidos, pero también un descenso a corto plazo de los valores unitarios medios de importación a principios de 2025. Esto sugiere que los compradores de la región son sensibles al precio y están abiertos a proveedores adicionales como China, siempre que la calidad y la logística sean constantes.

Perspectivas e ideas de trading

Las reducciones arancelarias impulsadas por la RCEP en el Sudeste Asiático y la expansión constante de las importaciones de lentejas del Golfo proporcionan un viento de cola estructural para las exportaciones chinas, que se espera que crezcan alrededor de un 3–5% anual hasta 2030 si se mantienen la logística y el control de calidad. A corto plazo, los precios FOB chinos estables o débiles frente a unas ofertas canadienses de lentejas verdes en recuperación refuerzan la propuesta de valor de China en segmentos no prémium, especialmente en Indonesia, Malasia, Filipinas y Vietnam.

Sin embargo, la intensa competencia de Australia, Etiopía, Sudán y Rusia en el Golfo, junto con la volatilidad cambiaria y de los fletes vinculada a las tensiones más amplias en Oriente Medio y a las limitaciones de las rutas marítimas, limita el potencial alcista. Desde una perspectiva de riesgo, cualquier recuperación pronunciada del renminbi o deterioro de la logística terrestre y marítima hacia Dubái y Yeda podría erosionar rápidamente la posición emergente de China en estos mercados.

• Exportadores chinos: Considerar asegurar ventas a plazo hacia el Sudeste Asiático y determinados compradores del Golfo en los niveles FOB actuales de Pekín, destacando la ventaja de precio frente a los orígenes canadiense y australiano y cubriendo el flete cuando sea posible.
• Compradores europeos y de Hong Kong: Aprovechar el debilitamiento actual de los precios FOB chinos para asegurar cobertura de lentejas verdes pequeñas, pero mantener la diversificación de proveedores para gestionar el riesgo de concentración.
• Importadores de Emiratos Árabes Unidos, Arabia Saudí e Irán: Probar las lentejas verdes pequeñas chinas como origen complementario para productos básicos y mezclas de lentejas, aprovechando los descuentos actuales frente a los proveedores tradicionales y vigilando estrechamente la consistencia de la calidad y los tiempos de tránsito.

Indicación direccional de precios a 3 días