Kısa Ekim 2026 kolza piyasası güncellemesi: yatay MATIF, baskı altındaki ICE kanola, AB’de sıkı yakın vadeli denge, zayıf AB ithalatı ve istikrarlı Ukrayna ile Fransa fiyatları.
Fiyatlar
Euronext (MATIF) kolza 15 Ekim’de değişmedi; Nov 26 kontratı 499.75 EUR/t, Feb 27 kontratı ise 554.75 EUR/t seviyesinde uzlaşarak yakın vade ile 2027 kışı arasında yaklaşık 55 EUR/t’lik dik bir taşıma primi oluşturdu. Eğrinin ilerleyen bölümünde May 27 kontratı 559.25 EUR/t ve Aug 27 kontratı 536.50 EUR/t seviyesinde işlem görürken, Nov 27 kontratı 540.25 EUR/t olarak kot ediliyor. Bu durum, mevcut arz fazlası dönemine kıyasla orta vadeli fiyat beklentilerinin daha güçlü olduğunun altını çiziyor.
ICE kanola ılımlı baskı altında; Nov 26 kontratı 15 Ekim’de günü 801.70 CAD/t seviyesinde kapatarak günlük bazda 10 CAD/t gerilerken, önemli Jan 27 pozisyonu da 813.70 CAD/t ile zayıfladı. Winnipeg’deki bu zayıf seyir, hasat görünürlüğünün risk primini azaltması ve yeni arzın piyasaya ulaşmasıyla kanolanın gerileyebileceğine yönelik son değerlendirmelerle uyumlu. Buna karşılık, Paris FOB Fransız fiziksel kolza fiyatı 0.64 EUR/kg seviyesinde, 9 Ekim’de ayın başına kıyasla değişmeden kaldı; bu da yakın vadeli AB spot değerlerinin istikrarlı olduğuna işaret ediyor.
| Menşe | Ürün | Teslim şekli | Son fiyat (EUR) | Son güncelleme |
|---|---|---|---|---|
| Ukrayna, Kyiv | Kolza tohumu minimum %42 yağ, %98 saflık | FCA | 0.45/kg | 2026-10-15 |
| Ukrayna, Odesa | Kolza tohumu minimum %42 yağ, %98 saflık | FCA | 0.46/kg | 2026-10-15 |
| Ukrayna, Odesa | 1. sınıf kolza tohumu, < 35 mcm | CPT | 0.441/kg | 2026-10-14 |
| Fransa, Paris | Kolza tohumu | FOB | 0.64/kg | 2026-10-09 |
Arz ve Talep
MATIF ileri vadeli eğrisi, ana fazlanın şu anda mevcut olan kolzada bulunduğunu açıkça gösteriyor. Nov 26, Feb 27 ve May 27 kontratlarının belirgin şekilde altında işlem görüyor; bu durum yakın vadeli bulunabilirliğin rahat olduğunu ve stokları 2027’ye taşımak için güçlü bir piyasa teşviki bulunduğunu yansıtıyor. Son analizler, Euronext Kasım kontratının yılın bu dönemi için alışılmadık derecede geniş bir farkla ertelenmiş vadelerin altında işlem gördüğünü ve ticari ellerdeki mevcut tohum miktarının ölçeğini vurguladığını belirtiyor.
İthalat tarafında AB, 2026/27 sezonunun ilk çeyreğinde yaklaşık 871,500 t kolza ithal etti; bu miktar, daha küçük AB hasadına rağmen bir önceki yıla göre %14 daha düşük. Ukrayna başlıca tedarikçi olmaya devam ediyor, ancak lojistik kısıtlamalar nedeniyle hacimler belirgin şekilde geriledi ve Avustralya ile Kanada menşelerine olan bağımlılık arttı. Aynı zamanda Kanada ve Avustralya’daki hasat baskısı küresel ihraç edilebilir arzı artırıyor ve Avrupa’nın iç dengesi kâğıt üzerinde daha sıkı görünse bile uluslararası değerleri sınırlıyor.
Kırma talebi dengeleyici bir güç olmaya devam ediyor. Son AB piyasa değerlendirmelerine göre üretici seviyesinde kolza fiyatları güçlü seyrederken, kolza yağı ay boyunca çoğunlukla sağlam kaldı ve kolza küspesi sınırlı bulunabilirlik ile güçlü yem talebi sayesinde değer kazandı. Bununla birlikte, 2026’da AB kolza kırımı şu ana kadar son beş yıllık ortalamaların bir miktar altında seyrediyor. Bunun nedeni kısmen lojistik ve nehir taşımacılığı sorunları ile yılın başına kıyasla daha zayıf biyodizel marjları; bu durum kırıcıların yakın vadeli tohumu yüksek fiyatlardan takip etme iştahını azaltıyor.
CMBroker'da özel commodities
Temeller ve Hava Durumu
Temeller şu anda iki karşıt güç tarafından şekillendiriliyor. Bir tarafta daha küçük AB hasadı, azalan ithalat ve hâlâ güçlü biyodizel zorunluluğu çerçevesi orta vadeli kolza değerlerini destekliyor ve daha güçlü ertelenmiş MATIF kontratlarının temelini oluşturuyor. Diğer tarafta, Kanada kanola hasadının hızla ilerlemesi ve güçlü ihracat temposu, Avustralya’dan artan akışlar ve Ukrayna’nın deniz yoluyla sevkiyatlarının iyileşmesi uluslararası fiyat göstergeleri üzerinde baskı yaratıyor ve yükselişleri sınırlıyor.
Önemli üretim bölgelerindeki hava koşulları şu anda önemli bir yükseliş katalizörü değil. Kanada Prairies bölgesinde koşullar karışık olsa da genel olarak hızlanan hasada izin verecek düzeyde; bu da ICE kanoladaki son zayıflığa katkıda bulunuyor. Avrupa’da kışlık kolzanın çıkışı açısından son birkaç günde yeni ve akut bir hava tehdidi ortaya çıkmadı; Fransa ve Almanya gibi ana bölgelerde toprak nemi ve sıcaklıklar ekim ile çıkış için genel olarak elverişli. Bu nedenle 2027 mahsul görünümü şimdilik nispeten istikrarlı.
Tahmin ve İşlem Görünümü
MATIF’teki yatay kapanış ve belirgin taşıma yapısı dikkate alındığında, kolzanın önümüzdeki günlerde yakın vadeli pozisyonlarda yataydan hafif zayıfa işlem görmesi muhtemel; bu görünüm ICE kanoladaki son aşağı yönlü eğilimle uyumlu. Kanada ve Avustralya’daki hasat baskısı tamamen ortaya çıktıkça ve Ukrayna lojistiği yavaşça iyileştikçe, uluslararası teklifler yıl sonuna kadar rekabetçi kalacak ve yakın vadeli Euronext kontratlarındaki yükseliş potansiyelini sınırlayacak.
Daha ileri vadede, daha sıkı AB temelleri, geçen sezona kıyasla düşük ithalat ve istikrarlı biyodizel politikaları Feb–Aug 2027 MATIF kontratlarına ve Fransa ile Karadeniz’deki daha yüksek kaliteli fiziksel partilere destek sağlayacaktır. Karadeniz ihracat koridorlarında yeniden bir aksama yaşanması veya AB’de kışlık kolza koşullarının beklenmedik şekilde bozulması, muhtemelen ilk olarak takvim farklarının daralması ve daha güçlü yakın vadeli alım teklifleriyle yansıyacaktır.
Önerilen Yaklaşımlar
- AB kırıcıları ve biyodizel sektörü: Nov 26, Feb/May 27’ye kıyasla yüksek iskontolu kalmaya devam ederken yakın vadeli pozisyonlar için kademeli alım düşünülebilir; ancak kanola hasadı kaynaklı satışların küresel baskıyı artırması halinde aşırı pozisyon almaktan kaçınılmalı.
- AB ve Ukrayna’daki üreticiler: Güçlü taşıma primi çiftlikte veya ticari depolamayı destekliyor; geliri ve riski dengelemek amacıyla 2027 eğrisinin bir bölümünde (Feb–Aug) fiyat sabitlemek ve opsiyonellik yoluyla bir miktar yükseliş potansiyelini korumak düşünülebilir.
- İthalatçılar: Karadeniz ve Kanada teklifleri yakından izlenmeli; düşük AB ithalatı ile AB dışı arzın büyümesinin birleşimi, özellikle 2027’nin ilk ve ikinci çeyreği pozisyonlarında, düşüşlerde cazip alım fırsatları sağlayabilir.
3 Günlük Yön Görünümü
- MATIF kolza (Nov 26): Nötrden hafif zayıfa eğilim; piyasaların kanola hasadındaki ilerlemeyi sindirmesiyle işlemlerin 499.75 EUR/t civarındaki mevcut seviyelere yakın gerçekleşmesi bekleniyor.
- ICE kanola (yakın vade): Hasat baskısının sürmesi ve son günlerde yaklaşık 7–10 CAD/t’lik kayıplar yaşanması nedeniyle ılımlı aşağı yönlü risk devam ediyor.
- Fiziksel Karadeniz ve AB spot piyasası: Ukrayna FCA/CPT ve Fransız FOB değerlerinin vadeli işlemleri yakından takip etmesi, günlük hareketlerin sınırlı kalması ve yakın vadeli sevkiyatlarda hafif zayıf bir ton görülmesi bekleniyor.