Kısa kolza piyasası güncellemesi: MATIF vadeli işlemleri yatay, ICE kanola baskı altında, Fransa ve Ukrayna'da fiziksel kolza fiyatları gevşiyor. 3 günlük görünüm içerir.
Fiyatlar
Euronext'te (MATIF) ön kolza kontratları genel olarak istikrarlı seyrediyor: Şubat 2027 son işlemi 528.00 EUR/t, Mayıs 2027 532.25 EUR/t, Ağustos 2027 515.00 EUR/t ve Kasım 2027 519.75 EUR/t seviyesinde gerçekleşti; tümü 4 Kasım 2026'da değişmedi. Daha ileri vadede Şubat ve Mayıs 2028 kontratlarının her biri 520.00 EUR/t seviyesinde bulunurken, Ağustos ve Kasım 2028 sırasıyla 462.00 ve 472.00 EUR/t ile daha düşük seviyede; bu da daha zayıf bir ileri vadeli eğriye işaret ediyor.
Fransa fiziksel piyasasında Paris FOB kolza tohumları 5 Kasım 2026'da 0.55 EUR/kg seviyesinden kote ediliyor; bu fiyat 30 Ekim'deki 0.59 EUR/kg ve ekim ortasındaki 0.63 EUR/kg seviyelerinden gerileyerek kademeli fiyat erimesini doğruluyor. Ukrayna menşelerinde de benzer bir zayıflık görülüyor: minimum %42 yağ içeren kolza tohumları FCA Odesa'da 0.44 EUR/kg (ekim ortasında 0.46 EUR/kg) ve FCA Kyiv'de 0.43 EUR/kg (0.45 EUR/kg) seviyesinde. 1. kalite kolza tohumu CPT Odesa, 9 Ekim'deki 0.445 EUR/kg seviyesinden geriledikten sonra kasım başında 0.414 EUR/kg ile yatay seyrediyor.
| Kontrat / Ürün | Lokasyon / Vade | Son fiyat (EUR) | Yorum |
|---|---|---|---|
| Raps Feb 27 | MATIF | 528.00 EUR/t | Ön vadeli işlem, 4 Kasım'da değişmedi |
| Raps May 27 | MATIF | 532.25 EUR/t | Şubat 27'ye kıyasla hafif taşıma primi |
| Kolza tohumları | Paris, FOB | 0.55 EUR/kg | Ekim ortasındaki 0.63 EUR/kg seviyesinden düşük |
| Kolza tohumları minimum %42 yağ, %98 | Odesa, FCA | 0.44 EUR/kg | Ekim ortasındaki 0.46 EUR/kg seviyesine göre düşük |
| 1. kalite kolza tohumları < 35 mcm | Odesa, CPT | 0.414 EUR/kg | Zirvelerin altında, kasım başında genel olarak yatay |
Arz ve Talep
Yakın vadeli MATIF kontratlarındaki yatay yapı ile Fransa ve Ukrayna'daki daha zayıf fiziksel primler birlikte değerlendirildiğinde, Avrupa kolza piyasasının genel olarak dengeli olduğu ve acil bir arz sıkıntısı bulunmadığı görülüyor. Rahat eski mahsul stokları ve Karadeniz'de istikrarlı çiftçi satışları yükselişleri sınırlıyor. Kırıcılar kısa vadede yeterince tedarik edilmiş görünüyor; daha seçici alım yaparak baz seviyelerinin gevşemesine izin veriyorlar.
Ukrayna'da FCA ve CPT fiyatlarının aşağı yönlü seyretmesi, bölgesel risklere rağmen ihraç edilebilir arzın mevcut kaldığını ve lojistiğin ürün akışını sürdürecek ölçüde işlediğini gösteriyor. Biyodizel ve gıda sektörlerinden Avrupa talebi istikrarlı ancak etkileyici olmaktan uzak; ayçiçeği ve soya kompleksinden gelen rekabet ise kolzadaki yükseliş potansiyelini sınırlıyor. Genel olarak fiziksel akışlar yeterli ve yataydan zayıfa bir fiyat ortamını destekliyor.
CMBroker'da özel commodities
Vadeli İşlemler ve Dış Etkenler
ICE Canada'da kanola vadeli işlemleri baskı altında kaldı: Ocak 2027 kontratı 4 Kasım'da 768.30 CAD/t seviyesinden kapandı; günlük bazda 13.50 CAD veya %1.76 geriledi. Mart 2027 ve Mayıs 2027 kontratları da benzer oranlarda kayıp yaşadı; bu durum ileri vadeli eğri boyunca geniş tabanlı satışlara işaret ediyor. Kanoladaki bu zayıf görünüm, küresel kolza kompleksindeki havayı olumsuz etkiliyor ve olası MATIF toparlanma girişimlerini sınırlıyor.
MATIF açık pozisyon yapısı, olgunlaşmış bir düşüş trendinin soluklandığı görünümünü güçlendiriyor: Şubat ve Mayıs 2027'deki önemli pozisyonlanma, hâlihazırda iskontolu işlem gören uzak vadeli 2028 kontratlarındaki daha düşük likiditeyle tezat oluşturuyor. Yeni temel katalizörlerin az olması nedeniyle kolza; ham petrol, palm yağı ve soya yağı hareketlerine, ayrıca Avrupa'nın ihracat rekabetçiliğini etkileyen kur dalgalanmalarına karşı oldukça hassas kalmaya devam ediyor.
Kısa Vadeli Görünüm ve Hava Durumu
Avrupa'nın başlıca kolza bölgelerinde hava mevsim normallerine uygun şekilde serin seyrediyor ve gelişimini sürdüren mahsuller için acil, geniş ölçekli bir stres sinyali bulunmuyor. Bu aşamada fiyatlamada agronomik koşullar, kırma marjları ve daha geniş bitkisel yağ kompleksine kıyasla daha küçük bir rol oynuyor. Şiddetli don veya aşırı yağış olayları yaşanmadığı sürece piyasanın talep tarafındaki gelişmelere ve rakip yağlı tohumlara odaklanması bekleniyor.
İstikrarlı MATIF seviyeleri, Fransa ve Ukrayna'da zayıflayan fiziksel göstergeler ve daha düşük ICE kanola fiyatları dikkate alındığında, kolza fiyatları için yakın vadeli eğilim hafif negatiften yataya uzanıyor. Herhangi bir kısa pozisyon kapatma kaynaklı yükselişin, özellikle fiyatların yerel bazda tarihsel olarak cazip kalmaya devam ettiği Karadeniz bölgesinde çiftçi satışlarıyla karşılaşması muhtemel.
İşlem Önerileri
- AB'deki işlemciler, mevcut yatay MATIF yapısını ve gevşeyen FOB/CPT seviyelerini kullanarak tedarik kapsamını ölçülü biçimde artırabilir; daha ileri vadelerde aşırı taahhütten kaçınırken 2027'nin 1. ve 2. çeyrek ihtiyaçlarına odaklanabilir.
- Fransa ve Ukrayna'daki üreticiler, istikrarlı vadeli işlemler ile zayıflayan bazın kısa vadede sınırlı yükseliş potansiyeline işaret etmesi nedeniyle küçük yükselişlerde kademeli satış yapmayı değerlendirmeli.
- Spekülatif katılımcılar, ICE kanoladaki zayıflığı ve MATIF'teki yumuşak ileri vadeli eğriyi teyit unsuru olarak kullanarak yükselişlerde satış stratejisini tercih edebilir; ancak ani bir makroekonomik veya hava şoku ihtimaline karşı zarar durdurma seviyelerini sıkı tutmalıdır.
3 Günlük Piyasa Yönü (Önemli Borsalar)
- MATIF kolza (Şub 27): Bitkisel yağ kompleksindeki hareketleri yakından izleyerek hafif aşağı yönlü eğilimle yatay işlem görmesi muhtemel.
- ICE kanola (Oca/Mar 27): Son kayıpların ardından aşağı yönlü riskler sürüyor; daha fazla konsolidasyon veya sınırlı düşüşler mümkün.
- AB/Karadeniz fiziksel kolza: Bazın zayıf kalması bekleniyor; kırıcılar temkinli alım yapmayı sürdürürse küçük çaplı ilave gevşemeler göz ardı edilemez.