Actualización concisa del mercado de colza de octubre de 2026: MATIF plano, canola de ICE bajo presión, balance cercano ajustado en la UE, menores importaciones de la UE y precios ucranianos y franceses estables.
Precios
La colza de Euronext (MATIF) no registra cambios el 15 de octubre, con el contrato de noviembre de 2026 cerrando en EUR 499.75/t y el de febrero de 2027 en EUR 554.75/t, lo que implica un fuerte carry de aproximadamente EUR 55/t entre el vencimiento cercano y el invierno de 2027. Más adelante en la curva, mayo de 2027 cotiza en EUR 559.25/t y agosto de 2027 en EUR 536.50/t, mientras que noviembre de 2027 se sitúa en EUR 540.25/t, subrayando unas expectativas de precios a medio plazo más firmes frente a la actual ventana de excedentes.
La canola de ICE está sometida a una presión moderada, con el contrato de noviembre de 2026 cerrando en CAD 801.70/t el 15 de octubre, con una caída de CAD 10/t en la jornada, y la posición clave de enero de 2027 en CAD 813.70/t, también más débil. Este tono negativo en Winnipeg coincide con comentarios recientes de que la canola podría seguir bajando a medida que una mayor claridad sobre la cosecha elimina la prima de riesgo y llega nueva oferta. En contraste, la colza física francesa FOB París se mantiene en EUR 0.64/kg, sin cambios el 9 de octubre frente a principios de mes, señal de unos valores físicos cercanos estables en la UE.
| Origen | Producto | Término de entrega | Último precio (EUR) | Última actualización |
|---|---|---|---|---|
| Ucrania, Kyiv | Semillas de colza, mínimo 42% de aceite, 98% de pureza | FCA | 0.45/kg | 2026-10-15 |
| Ucrania, Odesa | Semillas de colza, mínimo 42% de aceite, 98% de pureza | FCA | 0.46/kg | 2026-10-15 |
| Ucrania, Odesa | Semillas de colza de grado 1, < 35 mcm | CPT | 0.441/kg | 2026-10-14 |
| Francia, París | Semillas de colza | FOB | 0.64/kg | 2026-10-09 |
Oferta y demanda
La curva de futuros de MATIF indica claramente que el principal excedente se encuentra en la colza disponible actualmente. Noviembre de 2026 cotiza significativamente por debajo de febrero y mayo de 2027, reflejando una disponibilidad cercana cómoda y un fuerte incentivo de mercado para trasladar las existencias hasta 2027. Análisis recientes señalan que noviembre en Euronext ha estado cotizando muy por debajo de los meses diferidos, con un margen inusualmente amplio para esta época del año, lo que subraya la magnitud de las semillas actualmente en manos comerciales.
En el frente de las importaciones, la UE introdujo alrededor de 871,500 t de colza en el primer trimestre de la campaña 2026/27, un 14% menos que un año antes, pese a una cosecha menor en la UE. Ucrania sigue siendo el principal proveedor, pero los volúmenes disminuyeron notablemente debido a las limitaciones logísticas, lo que impulsó una mayor dependencia de los orígenes australiano y canadiense. Al mismo tiempo, la presión de la cosecha canadiense y australiana está aumentando la oferta exportable mundial, manteniendo bajo control los valores internacionales incluso cuando el balance interno europeo parece más ajustado sobre el papel.
La demanda de molturación sigue siendo un factor estabilizador. Según comentarios recientes del mercado de la UE, los precios de la colza a nivel del productor han sido sólidos, mientras que el aceite de colza se mantuvo mayoritariamente firme durante el mes y la harina de colza se fortaleció debido a la disponibilidad limitada y a una sólida demanda de alimentación animal. Sin embargo, la molturación de colza de la UE en 2026 se mantiene hasta ahora modestamente por debajo de las medias recientes de cinco años, en parte debido a problemas logísticos y de transporte fluvial y a unos márgenes de biodiésel más débiles que a principios de año, lo que reduce el interés de los molturadores por perseguir la semilla cercana.
Commodities exclusivas en CMBroker
Fundamentales y clima
Los fundamentales están determinados actualmente por dos fuerzas opuestas. Por un lado, una cosecha menor en la UE, la reducción de las importaciones y un marco de obligaciones de biodiésel todavía firme respaldan los valores de la colza a medio plazo y sostienen los contratos diferidos más fuertes de MATIF. Por otro lado, el rápido avance de la cosecha canadiense de canola y el sólido ritmo de exportaciones, junto con el aumento de los flujos procedentes de Australia y la mejora de los embarques marítimos ucranianos, pesan sobre los índices internacionales de precios y limitan las subidas.
El clima en las principales regiones productoras no constituye actualmente un factor alcista importante. Las condiciones en las praderas canadienses han sido mixtas, pero en general adecuadas para permitir una cosecha acelerada, contribuyendo a la reciente debilidad de la canola de ICE. En Europa, en los últimos días no ha surgido ninguna nueva amenaza meteorológica grave para el establecimiento de la colza de invierno; la humedad del suelo y las temperaturas en zonas centrales como Francia y Alemania son, en términos generales, favorables para la siembra y la emergencia, dejando por ahora relativamente estable la perspectiva de la cosecha de 2027.
Previsión y perspectivas de negociación
Dado el cierre plano en MATIF y la pronunciada estructura de carry, es probable que la colza cotice lateral a ligeramente más débil en las posiciones cercanas durante los próximos días, en línea con el reciente sesgo bajista de la canola de ICE. A medida que la presión de las cosechas canadiense y australiana se materialice plenamente y la logística ucraniana mejore lentamente, se espera que las ofertas internacionales sigan siendo competitivas hasta finales de año, limitando el potencial alcista de los contratos cercanos de Euronext.
Más adelante, unos fundamentales europeos más ajustados, unas importaciones inferiores a las de la campaña pasada y unas políticas de biodiésel estables deberían proporcionar apoyo a MATIF entre febrero y agosto de 2027 y a los lotes físicos de mayor calidad en Francia y el mar Negro. Cualquier nueva interrupción en los corredores de exportación del mar Negro o un deterioro inesperado de las condiciones de la colza de invierno en la UE probablemente se reflejaría primero en un estrechamiento de los diferenciales de calendario y en ofertas cercanas más firmes.
Estrategias sugeridas
- Molturadores y sector del biodiésel de la UE: Considerar aumentar gradualmente la cobertura cercana mientras noviembre de 2026 siga fuertemente descontado frente a febrero/mayo de 2027, pero evitar una exposición excesiva si las ventas de la cosecha de canola intensifican la presión mundial.
- Productores de la UE y Ucrania: El fuerte carry favorece el almacenamiento en finca o comercial; fijar parte de la curva de 2027 (febrero-agosto) mientras se conserva parte del potencial alcista mediante opciones puede equilibrar ingresos y riesgo.
- Importadores: Vigilar de cerca las ofertas del mar Negro y de Canadá; la combinación de menores importaciones de la UE y una creciente oferta extracomunitaria puede generar oportunidades de compra atractivas en las correcciones, especialmente para posiciones del primer y segundo trimestre de 2027.
Perspectiva direccional a 3 días
- Colza MATIF (noviembre de 2026): Sesgo neutral a ligeramente más débil, con una negociación prevista cerca de los niveles actuales, alrededor de EUR 499.75/t, mientras los mercados asimilan el avance de la cosecha de canola.
- Canola ICE (cercana): Persiste un riesgo bajista moderado debido a la presión continua de la cosecha y a las recientes pérdidas diarias de alrededor de CAD 7–10/t.
- Mercado físico del mar Negro y efectivo de la UE: Es probable que los valores ucranianos FCA/CPT y franceses FOB sigan de cerca a los futuros, con movimientos diarios limitados y un tono modestamente más débil en los embarques cercanos.