Mercado de girassol enfraquece à medida que safras record de oleaginosas encontram pisos de preços e petróleo bruto fraco

Os mercados de girassol estão sendo negociados ligeiramente mais fracos no segmento de sementes, à medida que a oferta global de oleaginosas aumenta e os preços da energia recuam, enquanto o óleo de girassol continua sustentado por pisos de exportação e embarques robustos do Mar Negro. O complexo está sendo puxado em duas direções: safras recorde ou próximas do recorde de oleaginosas nos EUA e na Austrália, além de uma grande colheita ucraniana de girassol, pressionam sementes e farelo. Ao mesmo tempo, pisos de exportação administrativamente elevados para o óleo de girassol e exportações ativas do Mar Negro estão impedindo uma correção mais profunda no óleo. A fraqueza recente do petróleo bruto e do óleo de palma limitou as altas no complexo mais amplo de óleos vegetais, mantendo os compradores cautelosos e favorecendo compras de curto prazo.

Preços

Os futuros de girassol da SAFEX, na África do Sul, recuaram em 29 de outubro. O contrato próximo de novembro de 2026 liquidou a ZAR 10.420/t (−0,26% no dia), enquanto dezembro de 2026 fechou a ZAR 10.485/t (−0,43%). Mais adiante, março de 2027 foi negociado praticamente inalterado, a ZAR 9.854/t, e maio de 2027 recuou para ZAR 9.520/t, refletindo uma curva futura ligeiramente mais fraca e expectativas de oferta regional confortável.

As indicações físicas para sementes de girassol no Mar Negro permanecem sob leve pressão. Na Ucrânia, as cotações FCA para sementes de girassol pretas com pureza de 98% estão atualmente em EUR 0,38/kg em Odesa e EUR 0,40/kg em Kyiv, ambas EUR 0,01/kg abaixo da semana anterior, apontando para vendas dos agricultores durante a colheita e ampla disponibilidade. Na UE, as sementes pretas de girassol búlgaras FCA Sofia estão estáveis em EUR 0,44/kg, enquanto as sementes listradas de girassol FOB Sofia subiram para EUR 0,75/kg, refletindo uma demanda mais forte por sementes para confeitaria.

Os valores das sementes e dos miolos para confeitaria na China divergem ligeiramente. As sementes pretas listradas de girassol FOB Pequim são cotadas a EUR 1,50/kg, acima de EUR 1,48/kg no fim de outubro, enquanto os miolos descascados para confeitaria FOB Pequim estão em EUR 1,06/kg e os miolos para panificação em EUR 1,22/kg, ambos amplamente estáveis a ligeiramente mais firmes. Os miolos orgânicos para confeitaria FOB Pequim estão em EUR 1,28/kg. Os miolos de girassol para panificação FCA Berlim subiram acentuadamente para EUR 1,08/kg, ante EUR 0,92/kg em meados de outubro, sinalizando uma oferta mais apertada de miolos na UE ou uma melhora na demanda por snacks e produtos de panificação.

Oferta e Demanda

Os fundamentos globais das oleaginosas estão se inclinando para um cenário baixista para sementes e farelos. Uma safra de soja dos EUA próxima do recorde está chegando ao fim, adicionando proteína e óleo abundantes ao balanço mundial e pressionando indiretamente o girassol por meio da concorrência entre commodities. Ao mesmo tempo, a produção australiana de canola está projetada em 8.59 milhões de toneladas, superando o recorde anterior e ampliando a disponibilidade global de óleos vegetais alternativos.

A Ucrânia continua sendo o principal fator para as sementes e o óleo de girassol. A colheita de girassol de 2026 está avançando rapidamente, com aproximadamente 80–85% da área já colhida e a produção agora estimada em cerca de 11.5–12 milhões de toneladas, forte alta anual. Os rendimentos são geralmente bons, apesar de interrupções localizadas relacionadas à guerra em regiões como Kherson, onde a logística e o acesso às lavouras continuam problemáticos. A maior disponibilidade de sementes se reflete na queda dos preços domésticos do girassol, mesmo com as esmagadoras operando com alta utilização.

Os fluxos de exportação de óleo e farelo de girassol da Ucrânia aceleraram. Nos primeiros 22 dias de outubro, as exportações de óleo de girassol alcançaram cerca de 178 mil toneladas e as de farelo superaram 217 mil toneladas, mais que dobrando na comparação mensal e sinalizando forte demanda internacional aos níveis atuais de preços. O mercado da UE também está bem abastecido: as cotações de sementes de girassol em outubro nos principais portos espanhóis subiram modestamente na comparação mensal, mas ainda indicam uma situação de oferta amplamente equilibrada a ligeiramente folgada em todo o bloco.

Fundamentos e Fatores Externos

Os fundamentos dos óleos vegetais para o girassol continuam mais apertados do que os das sementes. O preço mínimo de exportação do óleo de girassol da Ucrânia, estabelecido em USD 1,350/t em base CPT e situado bem acima de alguns níveis de mercado anteriormente indicados, está efetivamente estabelecendo um piso para as ofertas do Mar Negro e limitando a queda das cotações de exportação. Os benchmarks à vista do óleo bruto de girassol FOB na bacia do Azov–Mar Negro foram recentemente negociados em uma ampla faixa próxima de USD 1,150–1,340/t, mantendo o óleo de girassol com um prêmio significativo sobre o óleo de palma e próximo dos valores do óleo de soja.

No entanto, os mercados externos atualmente apresentam viés baixista. Os preços do petróleo bruto recuaram devido à redução do prêmio de risco geopolítico, enquanto os futuros do óleo de palma da Malásia corrigiram com o aumento dos estoques, ambos pressionando o complexo mais amplo de óleos vegetais. Isso limitou as altas do óleo de girassol apesar da forte demanda de exportação. No segmento de farelo, o aumento da oferta de farelo de girassol do Mar Negro, combinado com a abundância de farelo de soja, está restringindo o potencial de alta dos preços, mesmo com os setores pecuários da UE e do Mediterrâneo mantendo uma demanda estável.

Clima e Perspectivas para a Safra

Os riscos climáticos para a safra de girassol de 2026 estão agora em grande parte superados no mercado do Mar Negro, com a colheita próxima da conclusão na Ucrânia e em outras origens importantes. A atenção está gradualmente se deslocando para as condições de plantio e estabelecimento da safra de 2027 e para culturas concorrentes, como milho e trigo, que influenciarão a rentabilidade relativa e a área futura de girassol.

Na Austrália, as condições predominantemente favoráveis durante a temporada de crescimento sustentam as expectativas de uma safra recorde de canola, reforçando a pressão competitiva sobre o óleo de girassol em alguns mercados de destino. Enquanto isso, não foram relatadas ameaças imediatas de condições climáticas extremas para os principais exportadores de sementes de girassol do Hemisfério Norte, sugerindo que choques do lado da oferta provavelmente não oferecerão forte suporte aos preços no curtíssimo prazo.

Perspectivas de Negociação (Próximas 1–3 Semanas)

• Sementes de girassol: Com os futuros da SAFEX ligeiramente mais baixos e os preços na origem e FCA ucranianos recuando durante a colheita, é provável uma nova queda moderada ou consolidação lateral, especialmente enquanto a soja dos EUA e a canola australiana adicionam oferta ao mercado global.
• Óleo de girassol: Os pisos de preços de exportação e as vendas ativas do Mar Negro devem manter o óleo bruto de girassol relativamente firme em relação ao óleo de palma, mas a fraqueza do petróleo bruto e dos óleos vegetais concorrentes aponta para negociações voláteis dentro de uma faixa, em vez de uma alta sustentada.
• Farelo de girassol: As exportações abundantes do Mar Negro e o farelo de soja competitivo sugerem potencial de alta limitado; quedas podem atrair compras de usuários de ração da UE e do MENA que buscam diversificar as fontes de proteína.

Indicação de Preços Regionais em 3 Dias

• África do Sul (SAFEX): Os futuros de girassol apresentam viés ligeiramente baixista a lateral, à medida que a pressão da colheita e a abundância global de oleaginosas predominam, com volatilidade intradiária moderada ligada aos movimentos da moeda e do petróleo bruto.
• Mar Negro / Ucrânia: Espera-se que os valores das sementes de girassol permaneçam sob leve pressão, enquanto o óleo bruto de girassol se mantém relativamente estável graças ao piso de preço de exportação e à forte demanda próxima.
• UE (Espanha, Bulgária, Alemanha): É provável que as sementes e os miolos de girassol sejam negociados em uma faixa estreita, com possível leve alta nos segmentos de confeitaria e panificação, mas limitados em geral pela oferta confortável de sementes e óleo do Mar Negro.