Mercado de lentilhas estável, mas risco de alta cresce com forte queda na safra de grão‑de‑bico australiana

Os preços das lentilhas estão atualmente estáveis a ligeiramente mais fracos, mas a forte queda de 52% na safra de grão‑de‑bico (chana) da Austrália e a firme demanda indiana de festivais apontam para um risco de alta crescente no quarto trimestre. No curto prazo, o complexo de lentilhas é dominado por vendas fracas de produtores no Canadá, produção recorde de lentilha na Austrália e enfraquecimento dos valores de lentilhas verdes em comparação com as vermelhas, relativamente mais firmes. Ao mesmo tempo, a Índia enfrenta aperto na oferta de chana, importações limitadas da Tanzânia e ofertas CNF mais altas da Austrália, fatores que podem deslocar a demanda para outras leguminosas mais adiante na temporada. Por enquanto, os preços internacionais de lentilhas estão em consolidação após quedas anteriores, mas a combinação de menor disponibilidade de grão‑de‑bico desi e forte demanda de festivais no Sul da Ásia sugere que o potencial de baixa em lentilhas é cada vez mais limitado.

Preços

Cotações FOB Canadá em EUR (aproximadas, ex-fronteira CA, convertidas dos níveis recentes em CAD/US¢) mostram movimentos predominantemente laterais nas últimas três semanas, com leve enfraquecimento nas verdes e tom mais firme nas vermelhas:

Informações recentes de mercado do oeste do Canadá confirmam essa estrutura: lentilhas verdes grandes e pequenas negociando na faixa baixa de 20 US¢/lb, enquanto as lentilhas vermelhas se mantêm na faixa média de 20 US¢/lb, com ofertas em vermelho até melhorando modestamente à medida que a colheita fica atrás do ritmo médio. 

Oferta & Demanda

No lado do complexo de leguminosas, o segmento de chana (grão‑de‑bico desi) da Índia é crucial. Os estoques de chana importada nos portos indianos são estimados em cerca de 175.000 t, com chegadas da Tanzânia limitadas e ofertas de nova safra australiana para set–out em torno de 690 USD/t CNF e para nov–dez em cerca de 705 USD/t CNF, ambas acima dos níveis tanzanianos em torno de 685 USD/t CNF. A demanda da temporada de festivais e esses custos de importação mais altos devem devolver firmeza ao chana após a correção atual.

A safra de grão‑de‑bico da Austrália em 2026/27 está projetada para cair cerca de 52% ano a ano, para pouco mais de 1,0 mln t, impulsionada por redução de área e menores rendimentos no norte de New South Wales e em Queensland.  Essa forte contração na oferta de grão‑de‑bico desi aperta o balanço mais amplo de leguminosas no Sul da Ásia e pode apoiar indiretamente as lentilhas, caso a substituição se intensifique na Índia e em mercados vizinhos.

Em contraste, a produção de lentilhas da Austrália deve subir cerca de 5% para um segundo recorde consecutivo próximo de 2,3 mln t em 2026/27, mais que o dobro da média de 10 anos, em função da contínua expansão de área e de condições excelentes no Sul da Austrália e em Victoria.  Estoques de passagem elevados da safra abundante anterior e vendas de exportação lentas contribuíram para um tom mais fraco no mercado global de lentilhas desde meados do ano, especialmente para os tipos verdes, mesmo com o aperto em grão‑de‑bico.

O Canadá permanece como principal exportador e trabalha atualmente com estoques consideráveis. Relatórios de mercado indicam queda nos preços das lentilhas verdes devido à ampla disponibilidade, enquanto as lentilhas vermelhas são sustentadas por demanda imediata mais forte e vendas mais lentas por parte dos produtores.  Globalmente, a demanda por lentilhas é estável, mas compradores sensíveis a preço no Sul da Ásia e no MENA estão aproveitando a fraqueza atual nas verdes enquanto acompanham de perto a evolução em grão‑de‑bico/chana.

Fundamentos & Clima

Globalmente, dados de área plantada com leguminosas na América do Norte sugerem um declínio moderado na área total de pulses, mas uma retenção relativamente melhor de área de lentilhas em comparação com outras leguminosas nos EUA.  Enquanto isso, o papel do Canadá como exportador dominante é reforçado por um forte crescimento da produção em 2024–26, embora os preços ao produtor tenham apresentado tendência de queda em 2025–26 antes de se estabilizarem nesta temporada. 

Na Austrália, a projeção mais recente do Bureau of Meteorology aponta para probabilidade elevada de chuvas de primavera abaixo do normal em partes do Sul da Austrália, mas, até agora, as condições de inverno têm sido em grande parte favoráveis para lentilhas em SA e Victoria.  Qualquer estresse de calor ou umidade no fim da primavera pode reduzir o potencial de rendimento, mas dificilmente reverterá o cenário de safra recorde, a menos que as condições se deteriorem de forma acentuada.

Na Índia, o avanço da monção e o desenvolvimento da safra kharif serão acompanhados de perto. Comunicações recentes da associação doméstica de pulses já sinalizam preços firmes de chana na janela de festivais, devido às importações limitadas, vendas contidas por estocadores e à menor safra australiana.  Um mercado mais firme de chana eleva o piso para pulses substitutas, incluindo lentilhas, particularmente para compradores dependentes de importação.

Perspectiva de Curto Prazo & Ideias de Negócio

Dada a combinação de oferta recorde de lentilhas na Austrália, estoques elevados no Canadá e aperto na disponibilidade de grão‑de‑bico, o balanço de risco para lentilhas está mudando de baixista para mais neutro a levemente positivo ao entrar no final do quarto trimestre.

• Importadores / Compradores europeus & MENA: Aproveitar os preços atuais estáveis a ligeiramente mais fracos de lentilhas verdes (Canadá & China) para estender cobertura até o primeiro trimestre de 2027. Focar nas verdes grandes (Laird), onde os descontos em relação às vermelhas são maiores, mas evitar excesso de estoque em vista da safra recorde australiana.
• Compradores indianos e do Sul da Ásia: Acompanhar de perto a força dos preços de chana e as ofertas CNF da Austrália. Se a firmeza do chana acelerar com os festivais, considerar substituição oportunística por lentilhas, especialmente onde as verdes canadenses estejam com preços atrativos em relação ao grão‑de‑bico desi.
• Produtores (Canadá): Com as lentilhas vermelhas mostrando viés mais firme e a colheita atrasada em relação à média, escalonar vendas gradualmente em momentos de força, sendo mais pacientes com as verdes, particularmente para lotes de maior qualidade que possam atrair prêmios mais adiante na temporada. 
• Produtores (Austrália): A produção recorde de lentilhas e os preços mais fracos implicam potencial de alta limitado, a menos que o clima decepcione ou que a demanda indiana acelere. Considerar vendas a termo em quaisquer altas pós‑colheita impulsionadas por sentimento ligado ao grão‑de‑bico.

Perspectiva Direcional em 3 Dias (base EUR)

• Canadá (FOB, todos os tipos de lentilha): Lateral a levemente firme; lentilhas vermelhas com viés de alta, verdes amplamente estáveis em termos de EUR.
• Austrália (cotações de exportação, lentilhas): Leve pressão de baixa em EUR, à medida que a pressão de colheita e as expectativas de safra recorde superam o suporte vindo do grão‑de‑bico firme.
• Índia (CIF/CNF equivalente para lentilhas importadas): Estáveis a ligeiramente mais firmes em EUR, acompanhando o sentimento mais forte de chana e as ofertas CNF mais altas de grão‑de‑bico e lentilhas da Austrália.