Os preços das amêndoas espanholas permanecem firmes enquanto a onda de calor sustenta o tom altista

Os preços dos miolos de amêndoa espanhóis e norte-americanos estão estáveis a ligeiramente firmes, sem correções nas cotações FOB de Madrid, apesar da chegada ativa da nova safra e da forte procura de exportação proveniente da Califórnia. Os preços domésticos de referência espanhóis nas principais bolsas estão alinhados com este tom estável, enquanto o clima quente e seco nas principais regiões produtoras limita a pressão de oferta no curto prazo. Os mercados à vista espanhóis estão absorvendo uma safra geralmente classificada como de boa qualidade, mas com volumes variados por região, num contexto de procura global firme liderada pela Índia e de compras estáveis da Europa Ocidental. A Califórnia inicia a temporada 2026/27 com exportações de agosto significativamente maiores e estoques iniciais reduzidos, apertando o equilíbrio futuro e sustentando os valores dos miolos na Europa. Em Espanha, as temperaturas elevadas no final de setembro e as chuvas escassas reduzem os riscos imediatos para a colheita e favorecem a continuidade dos trabalhos no campo, mas também aumentam os custos de irrigação e mantêm os produtores cautelosos quanto a novas concessões de preços.

Preços

Os preços FOB dos miolos de amêndoa em Madrid permanecem inalterados na última semana, consolidando os ganhos anteriores. A Marcona espanhola continua sendo a referência premium, com Almond kernels marcona, 14/16 a 8.25 EUR/kg FOB Madrid e Almond kernels marcona, 12/14 a 6.65 EUR/kg FOB Madrid. A Guara sustenta a faixa inferior dos preços espanhóis, com guara bajo, 12 a 5.60 EUR/kg FOB Madrid e guara, 12/14 MMS a 5.95 EUR/kg FOB Madrid.

Os tipos Valencia permanecem estáveis: Almond kernels valencia, 10/12 a 7.15 EUR/kg FOB Madrid, valencia, 12/14 a 7.30 EUR/kg FOB Madrid e valencia +14 mm a 7.50 EUR/kg FOB Madrid. A nonpareil orgânica natural continua no topo da tabela, com Almond kernels natural, 27/30, nonpareil ssr (ES origin) a 11.50 EUR/kg FOB Madrid. A nonpareil orgânica de origem norte-americana em Washington D.C. está cotada a 9.35 EUR/kg FOB, enquanto a carmel SSR norte-americana 18/20 e 20/22 permanece a 6.70 EUR/kg FAS Washington D.C.

Oferta e procura

Em Espanha, bolsas provinciais como Albacete mostram referências firmes para os miolos em meados de setembro, com a Marcona em torno da faixa média de 6 EUR/kg na origem, em geral consistente com retornos estáveis para os produtores e pressão limitada de baixa até agora nesta colheita. Grupos de produtores em Castilla-La Mancha e Murcia relatam qualidade muito boa, mas produção desigual, com algumas áreas do interior enfrentando quedas expressivas de produtividade, sustentando os níveis atuais de preços.

Globalmente, a Califórnia iniciou o ano-safra 2026/27 com embarques de agosto de 190.1 million lbs, alta de 20.5% em relação ao ano anterior, impulsionada quase inteiramente pelas exportações. Os embarques de exportação aumentaram 31% em termos anuais, liderados pela Índia e pela sólida procura da Europa Ocidental, enquanto o consumo doméstico norte-americano permaneceu fraco, reforçando o papel da Europa como importante polo de procura. O ajuste de Loss & Exempt reduziu os estoques iniciais para cerca de 470.7 million lbs, saneando os inventários em relação às expectativas anteriores e acrescentando um viés moderadamente altista.

Clima e condições da safra (Espanha)

Para a semana iniciada em 21 de setembro, a Espanha enfrenta um episódio de calor de fim de verão, com a AEMET prevendo temperaturas claramente acima do normal na maior parte da península e máximas atingindo 32–35 °C em áreas como o vale do Ebro e a bacia do Guadalquivir. A previsão é de céu predominantemente limpo e precipitação escassa, padrão que deverá persistir pelo menos até sexta-feira, 25 de setembro.

Para as regiões produtoras de amêndoa da Andaluzia, Aragão e Catalunha, isso significa condições de secagem rápida e interrupção mínima da colheita relacionada ao clima nos próximos 3 dias. O lado negativo é o aumento da procura por irrigação e o possível estresse das árvores em parcelas não irrigadas, mas, nesta fase da campanha, o efeito líquido é favorável à entrada contínua de produto e a preços estáveis a firmes, em vez de gerar pressão relacionada à colheita.

Fundamentos e fatores do mercado

• Equilíbrio californiano mais ajustado: O Loss & Exempt abaixo do esperado reduziu os estoques iniciais, estimados em cerca de 447 million lbs de produto comestível, apertando o ponto de partida para 2026/27 e sustentando os valores dos miolos até o quarto trimestre.
• Forte procura de exportação: As exportações californianas de agosto aumentaram 31% em termos anuais, com as importações da Índia subindo 170% e as da Europa Ocidental, 8%, sinalizando uma procura robusta nos principais canais festivos e industriais.
• Firmeza doméstica espanhola: As cotações atualizadas das bolsas espanholas (Albacete, Córdoba, Murcia) mostram miolos convencionais firmes e um prêmio claro para o produto orgânico, em linha com a nossa tabela de preços FOB Madrid estável.
• Entrada da nova safra no nordeste da Espanha: Grandes compradores na Catalunha e em Aragão publicaram preços de recebimento da safra 2026/27 válidos a partir de 19 de setembro, confirmando um programa de compras ativo e sinalizando confiança na procura pelos miolos da safra atual.

Perspectiva para 3 dias e visão de negociação

Perspectiva direcional de preços (próximos 3 dias, região ES): Com os trabalhos de campo avançando sem problemas sob condições quentes e secas e sem grandes choques macroeconômicos, esperamos que os preços FOB dos miolos de amêndoa espanhóis permaneçam laterais a ligeiramente firmes até o meio da semana.

• Vendedores espanhóis: Aproveitem a estabilidade atual para ampliar gradualmente a cobertura de Marcona e Valencia de calibre superior aos níveis das ofertas atuais ou ligeiramente acima deles, especialmente para embarques do quarto trimestre ao primeiro trimestre, enquanto a procura de exportação da Califórnia permanecer forte.
• Compradores europeus: Considerem garantir uma primeira camada de cobertura de Marcona e Guara espanholas para programas próximos e sazonais; a baixa parece limitada enquanto os balanços da Califórnia se apertam e o clima espanhol favorece uma execução rápida.
• Utilizadores europeus de origem norte-americana: Acompanhem atentamente o ritmo das exportações da Califórnia; se os embarques permanecerem elevados e os estoques iniciais se mostrarem apertados, as ofertas atuais de miolos norte-americanos em torno da faixa alta de 6 EUR/kg FAS poderão marcar um piso de médio prazo.

Regionalmente, esperamos que as cotações FOB Madrid dos miolos espanhóis e os níveis FAS Washington D.C. para carmel e nonpareil norte-americanas permaneçam dentro de uma faixa estreita nas próximas três sessões, com qualquer movimento tendendo ligeiramente para cima diante de novos dados fortes de embarques ou de estresse adicional no campo relacionado ao calor.