Owies CBOT stabilizują się po gwałtownej wyprzedaży w październiku, podczas gdy unijny rynek gotówkowy pozostaje bez zmian
Kontrakty futures na owies CBOT znajdują wsparcie w pobliżu 344 ¢/bu po gwałtownej korekcie w październiku, podczas gdy gotówkowe ceny owsa paszowego w Niemczech i Ukrainie pozostają bez zmian.
Ceny
Podstawowym punktem odniesienia dla rynku są kontrakty futures na owies CBOT. Kontrakt z grudnia 2026 r. był ostatnio notowany w pobliżu 348.25 centów amerykańskich/bu 2 listopada, rosnąc w ciągu dnia o 4.50 centa i umacniając się o około 1.3% względem poprzedniej sesji, przy otwartym zainteresowaniu na poziomie około 2,500 kontraktów, co potwierdza jego rolę kluczowego miesiąca wyceny. Kontrakt z marca 2027 r. wynosi 370.00 centów amerykańskich/bu, po wzroście o 2.25 centa, co oznacza spread około 22 centów między grudniem a marcem i rynek, który umiarkowanie wynagradza przechowywanie, zamiast sygnalizować niedobór w najbliższym terminie.
Pozostała część krzywej CBOT, od maja 2027 r. do końca 2028 r., skupia się w wąskim przedziale między około 362 a 383 centami amerykańskimi/bu, również w contango, podkreślając oczekiwania dotyczące wystarczającej podaży w średnim terminie. Następuje to po okresie, w którym owies osiągał lepsze wyniki niż inne zboża: październikowy raport CME dotyczący indeksu surowców rolnych wskazał, że we wrześniu owies przyniósł ponad 12% zwrotu, napędzany obawami o kanadyjską produkcję, po czym ceny spadły w październiku.
| Kontrakt | Ostatnia cena (centy am./bu) | Δ vs poprzedni dzień | Sygnał krzywej |
|---|---|---|---|
| Grudzień 2026 | 348.25 | +4.50 | Punkt odniesienia dla najbliższego terminu |
| Marzec 2027 | 370.00 | +2.25 | Contango względem grudnia |
| Maj–wrzesień 2027 | 373.50–368.00 | ≈0.00 do +6.00 | Płaskie contango |
| Marzec–wrzesień 2028 | 376.75–367.50 | +6.00 | Komfortowa podaż w dalszych terminach |
Podaż i popyt
W ujęciu fundamentalnym rynek równoważy nadal duże zapasy przechodzące z sezonu 2025/26 z oznakami niższej produkcji w Ameryce Północnej w sezonie 2026/27, szczególnie w Kanadzie. Komentarze branżowe z końca października wskazują, że obciążające zapasy ze starych zbiorów ograniczają wzrosty, podczas gdy dane Statistics Canada sugerują wyraźny spadek produkcji owsa z nowych zbiorów rok do roku, co powinno stopniowo zmniejszać zapasy w sezonie 2026/27.
Najnowsze dostępne prognozy USDA podkreślają strukturalną rolę importu, przy czym podaż owsa w USA jest w dużym stopniu zależna od dostaw z Kanady, a import w sezonie 2025/26 wynosi blisko 70+ mln buszli. W najbliższym terminie żniwa na większości obszarów półkuli północnej zostały zakończone, co ogranicza bieżące ryzyko pogodowe i przesuwa uwagę na zapasy, handel oraz popyt ze strony sektora pasz, karm dla zwierząt domowych i płatków śniadaniowych. Jak dotąd dane eksportowe wskazują na umiarkowany wolumen wysyłek z USA, co sugeruje brak nagłego zewnętrznego wzrostu popytu na podaż.
Ekskluzywne commodities na CMBroker
Rynek gotówkowy i fundamenty
W Europie sytuacja na rynku gotówkowym jest wyjątkowo stabilna. Ukraiński owies paszowy (czystość 98%, FCA Odessa) jest kwotowany na poziomie 0.19 EUR/kg, bez zmian we wszystkich raportowanych dniach od 8 do 29 października 2026 r. Niemiecki owies paszowy (maksymalna wilgotność 14%, EXW Drentwede) jest wskazywany na poziomie 0.205 EUR/kg, również bez zmian przez cały październik. Ten trend boczny, mimo znacznej zmienności kontraktów futures, wskazuje na komfortową dostępność lokalną i jedynie umiarkowany popyt w najbliższym terminie w obu krajach pochodzenia.
Utrzymujące się contango na krzywej CBOT potwierdza, że uczestnicy komercyjni są skłonni przechowywać owies, zamiast agresywnie konkurować o natychmiastową dostawę. Dane dotyczące pozycjonowania i podsumowania wyników cenowych pokazują, że choć owies pozostaje na plusie w ujęciu 12-miesięcznym i jest umiarkowanie wyżej od początku roku, gwałtowna wyprzedaż w październiku ograniczyła pozycje spekulacyjne i pozwoliła podmiotom komercyjnym ponownie zabezpieczyć dostawy na bardziej atrakcyjnych poziomach.
Perspektywy krótkoterminowe i spojrzenie handlowe
Ponieważ żniwa w Kanadzie, USA i Europie są w dużej mierze zakończone, pogoda jest drugorzędnym czynnikiem w bardzo krótkim terminie. Kluczowa uwaga pod koniec listopada będzie koncentrować się na aktualizowanych danych dotyczących kanadyjskiej produkcji i zapasów, tempie importu i eksportu USA oraz wszelkich zmianach popytu na pasze, jeśli konkurencyjne zboża, takie jak jęczmień lub kukurydza, gwałtownie się zmienią. Szerszy apetyt na ryzyko na rynkach surowcowych po niedawnej zmienności makroekonomicznej może również nieproporcjonalnie wpływać na płytko handlowane kontrakty futures na owies.
Perspektywy handlowe (najbliższe 1–3 tygodnie):
- Producenci z niesprzedanym owsem: Warto rozważyć stopniowe zwiększanie zabezpieczeń przy dalszych odbiciach w kierunku górnych 360–380 centów amerykańskich/bu na najbliższych kontraktach CBOT, wykorzystując obecne contango do przesunięcia zabezpieczenia na dalsze terminy, jeśli będzie to konieczne.
- Odbiorcy końcowi/nabywcy pasz: Przy contango między grudniem a marcem oraz stabilnych cenach gotówkowych w UE, zwiększanie pokrycia przy spadkach cen w kierunku ostatnich minimów w połowie przedziału 340 centów amerykańskich/bu lub poprzez zablokowanie poziomu 0.19–0.205 EUR/kg FCA/EXW, tam gdzie jest to dostępne, wygląda taktycznie atrakcyjnie.
- Inwestorzy spekulacyjni: Niska płynność i niedawna zmienność przemawiają za zmniejszeniem wielkości pozycji; strategie handlu w przedziale między wsparciem w połowie przedziału 340 centów a oporem w połowie przedziału 370 centów na kontrakcie grudniowym mogą być preferowane względem silnych zakładów kierunkowych do czasu pojawienia się nowych danych fundamentalnych.
Wskazanie kierunku rynku na 3 dni
- Owies CBOT, grudzień 2026: Umiarkowanie wzrostowe nastawienie po niedawnym odbiciu, ale prawdopodobnie ograniczone do zmiennego przedziału 345–355 centów amerykańskich/bu przy braku nowych informacji fundamentalnych.
- Niemiecki owies paszowy (EXW Drentwede): Trend boczny; wskazania stabilne w pobliżu 0.205 EUR/kg, przy ograniczonej liczbie bezpośrednich katalizatorów.
- Ukraiński owies paszowy (FCA Odessa): Trend boczny do lekko wzrostowego; kwotowania na poziomie 0.19 EUR/kg wyglądają na dobrze wsparte, a główne lokalne ryzyka dotyczą frachtu i logistyki Morza Czarnego, a nie napiętej podaży.