Plony kukurydzy na kiszonkę w UE spadają o 15%, podczas gdy ceny pozostają zaskakująco stabilne

Plony kukurydzy na kiszonkę w UE gwałtownie spadają po suszy w 2026 r.; średnie plony są o 15% niższe od średniej pięcioletniej, jednak ceny kukurydzy z dalszym terminem dostawy na Euronext oraz notowania fizyczne we Francji, Niemczech i Ukrainie jak dotąd wykazują jedynie umiarkowaną reakcję. Najnowsze dane z monitoringu upraw potwierdzają znaczne straty w plonach europejskiej kukurydzy na kiszonkę, szczególnie we Francji, na Węgrzech, w Austrii, Niemczech i Słowenii, podczas gdy Rumunia wyróżnia się wynikami powyżej średniej. Regionalne bilanse paszowe ulegają pogorszeniu, ponieważ część kukurydzy ziarnowej została wcześniej skoszona na kiszonkę, zwłaszcza w Niemczech. Mimo to kontrakty futures będące punktem odniesienia oraz ceny eksportowe pozostają względnie stabilne, wspierane przez obfite globalne zapasy zbóż i konkurencyjne oferty z basenu Morza Czarnego oraz rynków zamorskich. Uczestnicy rynku muszą teraz ponownie ocenić dawki paszowe, logistykę regionalną i termin zakupów przed zimą, ponieważ lokalne poziomy bazy mogą zmienić się bardziej niż ceny kontraktów futures.

Ceny

Kontrakty futures na kukurydzę na Euronext Paris z dostawą w listopadzie 2026 r. ostatnio rozliczono w pobliżu 283.75 €/t, nieznacznie niżej w ujęciu sesyjnym, co sugeruje, że rynek futures w dużej mierze uwzględnił ryzyko związane z suszą już wcześniej i obecnie jest bardziej wrażliwy na globalne sygnały podażowe niż na marginalne korekty dotyczące unijnej kukurydzy na kiszonkę. 

Notowania fizyczne w Europie pozostają relatywnie stabilne: francuska żółta kukurydza FOB Paris jest wyceniana na 0.28 EUR/kg, bez zmian w najnowszej aktualizacji, podczas gdy niemiecka kukurydza paszowa EXW Drentwede spadła z 0.282 EUR/kg 22 października do 0.275 EUR/kg 23 października, wskazując na niewielką presję spadkową mimo niedoboru pasz objętościowych.

Oferty z basenu Morza Czarnego nadal ograniczają wzrost cen kukurydzy w Europie. Ukraińska kukurydza FOB Odesa jest wyceniana na 0.134 EUR/kg 23 października w bieżących notowaniach produktów, podczas gdy niezależne wyceny określają cenę ukraińskiej kukurydzy luzem FOB na około 230 USD/mt, zasadniczo bez zmian miesiąc do miesiąca.  Podaż z nowych zbiorów oraz wysokie koszty logistyki w Ukrainie nadal wywierają presję na ceny eksportowe i ograniczają możliwość trwałych wzrostów. 

Podaż i popyt

Najnowsza ocena zbiorów unijnej kukurydzy na kiszonkę w 2026 r. wskazuje na średni plon wynoszący 36.4 t/ha świeżej masy, o 15% poniżej średniej pięcioletniej i o 16% mniej niż w ubiegłym roku. Francja (31.0 t/ha, 29% poniżej średniej), Węgry (17.2 t/ha, −31%) i Austria (33.2 t/ha, −28%) należą do najbardziej dotkniętych regionów, co podkreśla skalę przedłużającej się suszy.

W Niemczech oczekiwane plony kiszonki na poziomie 36.0 t/ha są o 16% niższe od średniej pięcioletniej i o 19% niższe niż w 2025 r.; szczególnie ucierpiały gleby lekkie oraz obszary z utrzymującym się deficytem wody. Część pól kukurydzy ziarnowej przeznaczono na kiszonkę, aby ograniczyć niedobory pasz, co zmniejsza lokalną dostępność kukurydzy ziarnowej nawet przy rosnącym zapotrzebowaniu na pasze objętościowe.

Włochy (46.5 t/ha, −12%) i Słowenia (30.4 t/ha, −22%) również odnotowują wyraźne straty plonów, podczas gdy Rumunia przełamuje ten trend, osiągając 22.8 t/ha, czyli 8% powyżej średniej pięcioletniej. Ta rozbieżność podkreśla silnie regionalny charakter sytuacji paszowej: części Europy Zachodniej i Środkowej zmagają się z ograniczoną dostępnością pasz objętościowych i potencjalnie wyższymi lokalnymi kosztami pasz, podczas gdy niektóre regiony Europy Wschodniej mogą zachować nadwyżki kukurydzy na kiszonkę i kukurydzy ziarnowej przeznaczone na eksport.

Poza UE tempo zbiorów kukurydzy w Ukrainie pozostaje wolniejsze niż zwykle, ale na rynek trafia podaż z nowych zbiorów. Najnowsze doniesienia wskazują, że do połowy października zebrano plony zaledwie z około 13% prognozowanego areału, jednak ceny eksportowe w portach nad Dunajem i Morzem Czarnym osłabły, ponieważ nowe wolumeny trafiają na rynek przy ograniczonej przepustowości logistycznej.  Taka kombinacja czynników sprawia, że kukurydza z basenu Morza Czarnego pozostaje strukturalnie konkurencyjna wobec pochodzenia unijnego.

Fundamenty

Spadek plonów kukurydzy na kiszonkę w UE o 15% dotyczy przede wszystkim segmentu pasz objętościowych oraz sektora mleczarskiego i hodowlanego, a nie bezpośrednio wolumenów kukurydzy ziarnowej przeznaczonych na eksport. Jednak wcześniejsze koszenie pól kukurydzy ziarnowej zmniejsza pulę kukurydzy dostępnej na rynkach ziarna paszowego w Niemczech i potencjalnie w krajach sąsiednich. Prawdopodobnie zwiększy to lokalną bazę w regionach deficytowych, nawet jeśli ceny w skali całej Europy pozostaną zakotwiczone wokół globalnych benchmarków.

Jednocześnie globalne fundamenty rynku kukurydzy wydają się komfortowe. Ukraińskie ceny FOB na poziomie około 230 USD/mt oraz stabilne oferty eksportowe z Ameryki Południowej sygnalizują, że międzynarodowi nabywcy mają alternatywne źródła dostaw, ograniczając możliwość pełnego przeniesienia związanych z suszą wzrostów kosztów na rynek europejski.  Po stronie futures zarówno kontrakty na kukurydzę na Euronext, jak i CBOT poruszały się w ostatnich sesjach horyzontalnie lub nieznacznie spadały, odzwierciedlając ten globalnie zbilansowany obraz. 

Monitoring JRC podkreśla, że tegoroczne straty plonów wynikają z utrzymującego się stresu suszy w kluczowych fazach wzrostu, a nie z krótkotrwałego szoku pogodowego.  Rodzi to strukturalne pytania dotyczące bezpieczeństwa pasz objętościowych oraz potrzeby stosowania bardziej odpornych na suszę płodozmianów w Europie Zachodniej i Środkowej, jeśli podobne wzorce będą się powtarzać w kolejnych sezonach.

Perspektywy pogodowe

Prognozy krótkoterminowe dla Europy wskazują na niestabilne, burzowe warunki w części północno-zachodniej Europy w okresie około 20‑26 października, związane z kolejnymi układami niskiego ciśnienia. Choć zjawiska te przyniosą deszcz w niektórych regionach, nadejdą zbyt późno, aby istotnie zmienić wyniki zbiorów kukurydzy w 2026 r.; wpłyną głównie na prace polowe pod koniec sezonu i logistykę. 

W najbliższym okresie bardziej wilgotna i wietrzna pogoda może spowolnić pozostałe prace związane ze zbiorami kukurydzy i utrudnić transport na dotkniętych obszarach, jednak z perspektywy rynku kluczowy szok podażowy już nastąpił za sprawą niższych plonów kukurydzy na kiszonkę oraz decyzji o wcześniejszym niż zwykle koszeniu.

Perspektywy handlowe

• Nabywcy pasz w regionach deficytowych (Francja, Niemcy, Austria, Słowenia) powinni rozważyć wcześniejsze zabezpieczenie części zapotrzebowania na kukurydzę i pasze przemysłowe na okres od IV kwartału 2026 r. do I kwartału 2027 r., ponieważ lokalna baza może dalej rosnąć tam, gdzie deficyt pasz objętościowych jest najbardziej dotkliwy.
• Producenci mleka i żywca mogą być zmuszeni do zbilansowania dawek w kierunku importowanych zbóż paszowych lub produktów ubocznych; wraz ze zbliżaniem się zimy kluczowe będzie monitorowanie różnic cenowych między lokalną kiszonką, kukurydzą ziarnową i paszami alternatywnymi.
• Eksporterzy ziarna powinni obserwować relację między ukraińskimi ofertami FOB a kontraktami futures na Euronext: przy ukraińskiej kukurydzy w pobliżu 230 USD/mt FOB i kontraktach futures w UE blisko 283.75 €/t konkurencyjne ceny z basenu Morza Czarnego prawdopodobnie będą ograniczać wzrosty, chyba że pojawią się dodatkowe szoki pogodowe lub logistyczne. 
• Uczestnicy spekulacyjni mogą dostrzegać ograniczony potencjał wzrostowy w bezpośrednich długich pozycjach przy obecnych poziomach futures; strategie wartości względnej (np. kukurydza względem pszenicy lub transakcje oparte na regionalnej bazie) mogą oferować atrakcyjniejszy stosunek ryzyka do potencjalnego zysku ze względu na regionalny charakter wpływu suszy.

Wskazanie cenowe na 3 dni