Preços das Amêndoas Sobem Levemente à Medida que a Oferta Restrita Encontra Demanda Europeia Firme

Os preços dos miolos de amêndoa na Espanha e nos EUA estão subindo tanto para as qualidades convencionais quanto orgânicas, à medida que o mercado absorve uma safra californiana ligeiramente menor e uma demanda europeia firme para o 4º trimestre. As variedades espanholas Marcona e Valencia acompanharam a tendência global de alta, enquanto as amêndoas do tipo Guara e as Carmel dos EUA permanecem competitivamente precificadas, sustentando compras ativas para entrega próxima. A atual alta é sustentada pelas expectativas de uma safra californiana 2026/27 modestamente menor, menor calibre dos miolos e forte demanda de exportação, especialmente para a Europa e a região MENA. Dados recentes do setor mostram embarques elevados de exportação e grandes compromissos a termo, mesmo com o consumo doméstico nos EUA permanecendo fraco. Na Espanha, os preços na porteira das fazendas na Andaluzia mantiveram trajetória de alta até meados de setembro, enquanto o clima nas principais zonas de cultivo espanholas e californianas continua seco e sazonalmente quente, limitando qualquer risco imediato à produção, mas favorecendo o avanço da colheita. De modo geral, o sentimento permanece moderadamente altista, com os compradores aconselhados a garantir cobertura para entrega próxima, evitando assumir compromissos excessivos nos níveis atuais.

Preços

Os preços à vista dos miolos de amêndoa mostram um padrão amplo, embora modesto, de firmeza em comparação com meados de setembro. Nos EUA, os miolos de amêndoa Carmel SSR 18/20 FAS Washington D.C. estão cotados a 6.75 EUR/kg, e os Carmel SSR 20/22 a 6.75 EUR/kg, ambos acima dos 6.70 EUR/kg de uma semana antes. As amêndoas orgânicas naturais nonpareil 27/30 FOB Washington D.C. estão em 9.40 EUR/kg, acima de 9.35 EUR/kg.

Na Espanha (FOB Madrid), a Marcona 12/14 está cotada a 6.70 EUR/kg, a Marcona 14/16 a 8.30 EUR/kg e a Marcona S/16 a 8.95 EUR/kg. A Valencia 10/12 está em 7.20 EUR/kg, a Valencia 12/14 em 7.35 EUR/kg e a Valencia +14 mm em 7.55 EUR/kg. A Guara bajo 12 é negociada a 5.65 EUR/kg, a Guara 12/14 MMS a 6.00 EUR/kg e a Guara S/14 a 6.20 EUR/kg. A nonpareil orgânica espanhola 27/30 é indicada a 11.55 EUR/kg.

Fatores de Oferta e Demanda

A Califórnia continua sendo o principal fator determinante dos preços globais das amêndoas. Uma previsão privada recente estima a produção de amêndoas da Califórnia em 2026/27 em cerca de 2.694 bilhões de libras, ligeiramente abaixo da temporada passada (−0.8%), em 1.376 milhões de acres produtivos e rendimentos médios de aproximadamente 1,958 lb/acre. Isso reforça as expectativas de um ambiente de oferta equilibrado a mais restrito em comparação com as safras abundantes observadas no início da década.

O Relatório de Posições de agosto indicou que os embarques começaram o novo ano-safra com força, com as exportações de agosto subindo mais de 30% em relação ao ano anterior, enquanto os embarques domésticos nos EUA permaneceram fracos. Os compromissos totais de quase 500 milhões de libras, apenas ligeiramente abaixo do ano passado, apontam para uma demanda a termo sólida, particularmente dos destinos de exportação. Ao mesmo tempo, uma perda e um ajuste de isenção maiores que o esperado reduziram o estoque de passagem da safra antiga, estreitando a transição entre os anos-safra.

Na Espanha, os preços na porteira das fazendas para amêndoas com casca na Andaluzia vêm subindo em setembro, com os grupos de floração tardia e Guara registrando aumentos semanais nas entregas do início de setembro. Isso confirma a firmeza subjacente da oferta local, em linha com o interesse dos compradores da UE em origens mediterrâneas de alta qualidade, apesar das ofertas competitivas da Califórnia.

Condições Climáticas e das Safras (ES, US)

O clima nas principais regiões espanholas de amêndoas é atualmente favorável às operações de colheita tardia e pós-colheita. No sistema Ibérico de Aragão, as previsões para sábado, 26 de setembro de 2026, indicam céu predominantemente limpo, ausência de chuvas e ventos leves de sul a oeste, com temperaturas mínimas estáveis e máximas ligeiramente inferiores às dos últimos dias. As previsões locais para a província de Zaragoza indicam máximas diurnas entre o final dos 20 e o início dos 30 °C, sob céu limpo durante o fim de semana, sem risco significativo de chuva.

No Vale Central da Califórnia, as previsões regionais de 10 dias para localidades representativas do interior indicam condições quentes e secas até o fim de setembro, com máximas diurnas entre o final dos 20 e o início dos 30 °C e precipitação insignificante. Isso favorece a conclusão rápida da derrubada e da coleta, com baixo risco imediato de perdas de qualidade relacionadas à chuva. De modo geral, os padrões climáticos atuais na Espanha e nos EUA são levemente negativos para os preços do ponto de vista de risco, pois favorecem fluxos de colheita tranquilos, mas também ajudam a confirmar a narrativa de menor calibre na Califórnia, que já foi incorporada aos preços do mercado.

Fundamentos e Implicações para os Preços

Fundamentalmente, a combinação de uma safra californiana ligeiramente menor, embarques de exportação elevados e estoques de passagem reduzidos sugere um mercado em transição de excesso de oferta para um equilíbrio mais próximo. Análises privadas e do setor no início de setembro destacam nove semanas consecutivas de ganhos de preços, impulsionados por esses fatores e por ofertas mais restritas dos vendedores, especialmente para calibres maiores e qualidades premium.

A demanda espanhola e da UE em geral parece resiliente, com as cotações locais na Andaluzia e os preços FOB espanhóis dos miolos avançando gradualmente ao longo de setembro. Os preços dos EUA nos portos e as indicações dos mercados terminais do USDA no Nordeste dos EUA confirmam níveis firmes no atacado para as amêndoas californianas, com observações de “ofertas limitadas” e uma tendência estável a ligeiramente mais alta. Nesse contexto, os modestos aumentos semanais observados nos preços dos miolos nos EUA e na Espanha parecem fundamentalmente justificados, e não especulativos.

Perspectivas de Negociação e Visão para 3 Dias

Perspectivas de Negociação

• Importadores na Europa e na região MENA: Considerem garantir cobertura para o 4º trimestre–1º trimestre nas especificações principais (Carmel SSR e tipos Valencia/Marcona) nos níveis atuais, priorizando compras escalonadas em vez de grandes compromissos em um único lote, pois o risco de alta no curto prazo permanece enquanto o clima da colheita é favorável.
• Compradores industriais e torrefadores: Priorizem a contratação antecipada de qualidades premium e orgânicas (nonpareil, Marcona, nonpareil orgânica), pois o menor calibre dos miolos na Califórnia e a demanda mediterrânea sólida provavelmente manterão esses diferenciais firmes.
• Produtores e vendedores na Espanha e nos EUA: Mantenham uma estratégia de venda ligeiramente paciente para lotes de qualidade; evitem descontos agressivos em contratos a termo, dada a maior restrição do equilíbrio global e as evidências de forte interesse exportador, mas permaneçam flexíveis nos calibres de segunda linha, onde a concorrência é maior.

Direção Regional dos Preços em 3 Dias (ES, US)

• Espanha (FOB Madrid, miolos): Com clima estável e seco e preços firmes na porteira das fazendas, as indicações para os miolos espanhóis Marcona, Valencia e Guara provavelmente permanecerão estáveis a ligeiramente mais firmes nos próximos 3 dias.
• EUA (FAS/FOB Washington D.C., miolos): Diante das ofertas de exportação restritas e da ausência de interrupções na colheita relacionadas ao clima, espera-se que os preços dos miolos Carmel e nonpareil orgânicos dos EUA permaneçam firmes a moderadamente mais altos no curtíssimo prazo.