Preços das sementes de girassol ucranianas atingem novas mínimas enquanto as esmagadoras ficam atrás da oferta

Os preços das sementes de girassol na Ucrânia estão recuando para os níveis mais baixos desde 2024, à medida que uma grande oferta da nova safra encontra processamento limitado e uma demanda de exportação fraca, pressionando fortemente as indicações de compra. Os mercados doméstico e de exportação estão sob pressão, com os agricultores enfrentando retornos menores e as esmagadoras ainda incapazes de absorver o volume disponível. O mercado está espremido entre uma colheita expressiva e as limitações estruturais do sistema de processamento e logística da Ucrânia. Apesar da aceleração do esmagamento durante outubro, os volumes totais processados permanecem no menor nível em 15 anos, deixando um excedente de sementes que precisa ser escoado por meio dos preços. Os canais de exportação estão operacionais, mas ainda não são fortes o suficiente para eliminar o excesso de oferta, enquanto as origens concorrentes do Mar Negro e da UE limitam o potencial de alta das ofertas ucranianas.

Preços

Os preços das sementes de girassol com base CPT usina na Ucrânia continuaram a cair, com as indicações de compra concentradas em torno de 15,000–16,000 UAH/tonelada e apenas negócios isolados ainda alcançando 17,000–18,000 UAH/tonelada CPT. Esse é o menor nível de preços domésticos das sementes desde 2024 e reflete tanto as vendas intensas dos agricultores quanto a demanda próxima limitada das esmagadoras.

As cotações spot atuais em EUR confirmam essa tendência de baixa. No mercado doméstico FCA, as sementes de girassol negras ucranianas (98% de pureza, não orgânicas) são indicadas a 0.38 EUR/kg FCA Odesa e 0.40 EUR/kg FCA Kyiv em 29 de outubro de 2026, ante 0.39 e 0.41 EUR/kg, respectivamente, na cotação anterior. Os grãos e o farelo de girassol da Ucrânia também recuaram ligeiramente, sinalizando pressão sobre todo o complexo, e não apenas sobre as sementes.

Os preços de exportação refletem a fraqueza observada no mercado interno. Relatórios de mercado para a região mais ampla do Mar Negro mostram ofertas de sementes de girassol sob pressão constante à medida que a colheita avança e as restrições logísticas limitam o ritmo das exportações de óleo e farelo, apesar das indicações nominais competitivas FOB da região.

Oferta e Demanda

O principal fator por trás da atual queda é a grande oferta física de sementes de girassol na Ucrânia, que encontra uma capacidade efetiva de processamento limitada. A disponibilidade da nova safra entre agricultores e comerciantes é ampla, incentivando ofertas agressivas às esmagadoras em base CPT. No entanto, a capacidade do setor de absorver esses volumes continua restrita: mesmo com o processamento mais rápido em outubro, o esmagamento total de sementes de girassol está no nível mais baixo em 15 anos.

Esse desequilíbrio transfere o poder de negociação para os compradores. As esmagadoras podem escolher entre as ofertas e reduzir as indicações de compra sem colocar em risco a utilização de suas unidades no curto prazo. Ao mesmo tempo, muitos agricultores enfrentam limitações de armazenamento e necessidades de financiamento após a colheita, o que força a entrada de mais sementes no mercado. A demanda de exportação por sementes não é forte o suficiente para compensar isso, pois os países importadores relatam cobertura confortável para as necessidades próximas e também observam preços mais baixos em seus próprios mercados.

Questões estruturais e logísticas complicam ainda mais o cenário. Relatórios sobre os fluxos de grãos e oleaginosas do Mar Negro destacam que, embora as sementes e o óleo de girassol ucranianos continuem competitivos em termos de preço na origem, os custos elevados de frete e seguro, além de interrupções periódicas no transporte marítimo pelo Mar Negro, reduziram a demanda efetiva dos mercados de destino. Isso limita os volumes de exportação e aumenta a parcela da safra que precisa ser escoada internamente a preços descontados.

Fundamentos

Os indicadores fundamentais reforçam o tom baixista. Do lado da oferta, a Ucrânia está saindo de um ano de produção relativamente fraco e entrando em uma fase de recuperação, mas a questão central agora não é a disponibilidade de sementes, e sim a capacidade de transformar e exportar óleo e farelo de girassol. Relatórios recentes do setor e de análise destacam que os volumes de processamento, embora maiores do que no início da temporada, continuam bem abaixo do potencial, com a utilização ainda em níveis historicamente baixos.

Do lado da demanda, os países importadores que dependem do óleo e do farelo de girassol ucranianos estão atualmente bem abastecidos, apoiados por embarques robustos de origens alternativas do Mar Negro e da UE. Os dados de referência para sementes de girassol DAP e FOB na região mais ampla mostram preços estáveis a ligeiramente mais fracos nos últimos dias de outubro, sugerindo que os compradores não veem necessidade urgente de retornar ao mercado em níveis mais altos.

Na Ucrânia, a queda nos preços das sementes ainda não se traduziu em uma recuperação significativa das margens de esmagamento, pois os preços obtidos nas exportações de óleo e farelo permanecem limitados pela concorrência da Rússia e pelos custos logísticos. Isso reduz o incentivo das esmagadoras para oferecer preços mais agressivos pelas sementes e ajuda a explicar por que o processamento, embora mais rápido do que no início do outono, ainda está no menor nível em 15 anos.

Clima e Condições da Safra

O clima não é o principal fator determinante dos preços nesta fase avançada da colheita de 2026, mas continua relevante para a conclusão dos trabalhos de campo e para as condições da parcela restante da safra. As previsões para as principais regiões produtoras de girassol no centro e no sul da Ucrânia nos próximos dias indicam condições sazonalmente frias e, em sua maioria, secas, com apenas chuvas leves e isoladas, o que deve permitir que eventuais operações pendentes de colheita e transporte prossigam com interrupções limitadas.

Olhando um pouco mais adiante, os analistas esperam que a combinação de uma safra de girassol maior na Ucrânia em 2026/27 e rendimentos melhores em comparação com a temporada anterior mantenha a oferta abundante até o primeiro semestre de 2027. A menos que haja uma melhora significativa na logística de exportação ou uma grande mudança na demanda por óleos vegetais, isso aponta para um balanço fundamentalmente pesado para as sementes de girassol.

Perspectivas de Negociação (Próximas 2–4 Semanas)

• Viés de curto prazo: O tom imediato dos preços continua fraco. Com as indicações CPT já em 15,000–16,000 UAH/tonelada e as esmagadoras sem pressa para ampliar a cobertura, uma nova queda moderada ou um movimento lateral é mais provável do que uma recuperação rápida.
• Agricultores: Produtores com pouco espaço de armazenamento ou restrições de fluxo de caixa podem ser obrigados a vender nos níveis deprimidos atuais. Aqueles com armazenamento próprio e flexibilidade financeira podem considerar adiar parte das vendas na expectativa de uma possível recuperação sazonal mais adiante no ano comercial, mas devem reconhecer que qualquer recuperação dependerá da melhora dos fluxos de exportação.
• Esmagadoras e compradores domésticos: As condições atuais favorecem uma estratégia de compras para atendimento imediato, aproveitando a pressão vendedora dos agricultores e a ampla faixa de ofertas. Ampliar a cobertura gradualmente pode permitir que os compradores se beneficiem de uma nova queda, caso a demanda de exportação continue fraca.
• Exportadores e importadores: Para os exportadores, as margens continuam altamente sensíveis aos custos de frete e seguro no Mar Negro. Importadores com necessidades próximas podem aproveitar a fraqueza atual dos preços na Ucrânia para garantir cobertura adicional, mas provavelmente não buscarão volumes agressivamente enquanto as origens alternativas permanecerem competitivas.

Indicação Regional de Preços para 3 Dias

Nos próximos três dias de negociação, espera-se que os preços das sementes de girassol ucranianas continuem sob pressão, mas amplamente estáveis em torno dos níveis atuais FCA, desde que não haja mudança repentina na logística ou na política:

Dada a combinação de oferta abundante de sementes, processamento limitado e demanda de exportação apenas moderada, qualquer recuperação dos preços no curto prazo no mercado ucraniano de sementes de girassol parece improvável sem uma melhora clara na logística do Mar Negro ou um novo impulso da demanda nas principais regiões importadoras.