Preços FOB da Lentilha Chinesa Cedem Enquanto a Oferta Global Permanece Confortável

Os preços FOB da lentilha chinesa em Pequim recuaram cerca de 5–6% na semana passada, divergindo de cotações internacionais em geral estáveis a levemente baixistas em meio à ampla oferta canadense e a estoques confortáveis nas principais regiões importadoras. O mercado de lentilhas é atualmente guiado por um interesse de compra fraco no curto prazo e por um contexto de oferta que continua mais do que adequado. No Canadá, os primeiros resultados de colheita apontam para produtividades normais, somadas a grandes estoques de carryover, o que mantém limitadas as ofertas para lentilhas vermelhas e verdes, apesar de alguma variabilidade localizada de rendimento. As importações de pulses da Índia seguem fortes, mas os fluxos específicos de lentilhas estão bem supridos, enquanto o clima ao longo da faixa de pulses do norte da China permanece sazonalmente quente e majoritariamente seco a apenas levemente chuvoso nos próximos dias, limitando o risco imediato para produtividade. Em conjunto, esses fatores sugerem que os preços das lentilhas chinesas podem ter apenas uma queda adicional modesta, com os compradores mantendo a vantagem no curto prazo.

Preços

Todos os preços convertidos aproximadamente para EUR usando 1 USD ≈ 0,92 EUR, 1 CAD ≈ 0,68 EUR, 1 CNY ≈ 0,13 EUR.

As faixas de preço spot no Canadá são inferidas a partir de ofertas em torno de 0,22–0,24 USD/lb para lentilhas vermelhas e verdes grandes de safra velha, e cerca de 0,17–0,19 USD/lb para verdes pequenas. Cotações indianas de Masoor em torno de INR 5.660–6.330/quintal implicam aproximadamente 710–760 EUR/t ao câmbio atual.

Oferta & Demanda

No Canadá, principal exportador mundial de lentilhas, a colheita acaba de começar em Saskatchewan e Alberta, com indicações iniciais de rendimentos próximos da normalidade e sem choques relevantes de clima ou doenças. Combinado a estoques de carryover já elevados, isso aponta para uma disponibilidade confortável até 2026–27 e mantém os preços de exportação sob pressão.

As importações indianas de pulses totalizaram cerca de 3,18 milhões de toneladas no primeiro semestre de 2026, apenas ligeiramente abaixo do ano passado, com as importações de Masoor (lentilhas) aumentando mais de 50% na comparação anual, lideradas por Canadá e Austrália. Isso confirma que a demanda a jusante é sólida, mas também bem atendida por múltiplas origens, limitando qualquer tração urgente sobre lentilhas de origem chinesa. Dados de preços de atacado de alimentos domésticos na China indicam ampla estabilidade dos preços de alimentos, sem evidências de um aperto específico em lentilhas.

Clima & Condições da Safra (China)

As principais áreas de cultivo de lentilhas na China, no norte e noroeste, como a Mongólia Interior, enfrentam atualmente condições sazonalmente quentes em torno de 30–33 °C, com céu predominantemente ensolarado e apenas chuvas leves e isoladas previstas para os próximos dias. Os perfis de umidade do solo permanecem adequados após as chuvas anteriores de verão, e não há sinais de curto prazo de estresse térmico ou de chuvas excessivas que alterem de forma relevante as perspectivas de rendimento.

Considerando que a maior parte da safra de lentilhas está em enchimento de grãos ou se aproximando da maturidade, a previsão sugere uma perspectiva de produção neutra a ligeiramente favorável na China: o clima não está apertado o suficiente para gerar preocupação de oferta, mas também não é adverso o bastante para reduzir o volume colhido. Em geral, o clima é um fator de pano de fundo, e não o principal motor de preços nesta semana.

Fundamentos & Fatores de Mercado

• Preços FOB chineses corrigindo a partir de máximas recentes: Tanto as lentilhas verdes pequenas orgânicas quanto as convencionais em Pequim caíram cerca de 5–6% na última semana, estendendo uma suave tendência de baixa observada desde o final de julho. Isso está alinhado com o quadro global de oferta ampla e compras contidas.
• Carryover canadense limitando altas: Estoques de carryover recordes ou próximos de recordes no Canadá, juntamente com sinais iniciais de rendimentos normais na nova safra, estão impedindo qualquer recuperação significativa de preços nas ofertas norte-americanas, com lentilhas vermelhas e verdes grandes de safra velha presas na faixa baixa de 20 centavos por libra.
• Base de demanda diversificada: O forte, porém diversificado, programa de importação de lentilhas da Índia, além de boas perspectivas na Austrália graças a chuvas oportunas, reforça ainda mais a percepção de um mercado global bem abastecido, em que os compradores podem alternar origens conforme necessário.

Perspectiva de Negócios (Próximas 1–2 Semanas)

• Compradores (China / Importadores): Considerar escalonar a cobertura para necessidades de Q4–Q1 em novas quedas de 1–3% abaixo dos níveis atuais FOB Pequim, já que o potencial de baixa a partir daqui parece modesto, a menos que a colheita do Canadá supere materialmente as expectativas ou que a Índia desacelere acentuadamente as importações.
• Vendedores (origem China): Com os valores FOB locais agora com desconto em relação às últimas semanas e referências globais fracas, evitar vendas a termo agressivas, a menos que seja possível travar prêmios para produto orgânico ou de especificações superiores; focar, em vez disso, na gestão de qualidade e logística.
• Traders globais: Manter um viés levemente baixista a neutro, favorecendo spreads entre origens (Canadá vs. Austrália vs. China) em vez de apostas direcionais puras, e monitorar de perto sinais de tarifas ou política de importação da Índia em busca de qualquer choque de demanda.

Visão de 3 Dias para Direção de Preços (EUR, Direcional)

Dado o clima estável na faixa de cultivo de lentilhas da China e a continuidade da colheita mais os estoques de carryover no Canadá, espera-se que os preços spot de lentilhas nos próximos três dias se movimentem em uma faixa estreita, com risco apenas marginal de novas quedas para os valores FOB chineses.