استقرار سوق عباد الشمس مع تراجع أسعار البذور واستمرار قوة الزيوت

تتداول أسواق عباد الشمس في اتجاه عرضي إلى أضعف قليلًا، مع ضعف طفيف في البذور والقلوب تعوّضه قيم الزيوت التي لا تزال قوية. تراجعت عقود دوار الشمس الآجلة في بورصة SAFEX في جنوب أفريقيا بشكل طفيف فقط في 24 يونيو، ما يشير إلى سوق في طور التماسك أكثر من كونه كسرًا هبوطيًا واضحًا، في حين يظل المزاج العالمي في معقد البذور الزيتية مدعومًا بظروف المحصول القوية لفول الصويا الأمريكي والتوسع الكبير ولكن المتباطئ في فول الصويا البرازيلي. تُظهر أسعار بذور وقلوب عباد الشمس في المناشئ الرئيسية في البحر الأسود والصين ميلًا هبوطيًا خفيفًا، خاصة لقلوب التسالي، مع عودة المشترين بشكل انتقائي واستمرار القدرة على إدارة الخدمات اللوجستية. في الوقت نفسه، يحافظ زيت عباد الشمس الخام من أوكرانيا على مستويات أعلى من 1,000 يورو/طن (ما يعادل CPT أوديسا)، ما يمنع حدوث تصحيح أعمق في قيم البذور. في هذا السياق، تظل هوامش العصر هشة لكنها إيجابية، وتُدار تدفقات التجارة بشكل أكبر وفقًا للقيمة النسبية مقارنة بفول الصويا وبذور اللفت أكثر من ندرة المعروض بحد ذاتها.

الأسعار

أغلقت عقود عباد الشمس الآجلة في بورصة SAFEX بتاريخ 24 يونيو 2026 على انخفاض طفيف في العقد الأقرب استحقاقًا، حيث تم تداول عقد يوليو 2026 عند ما يقارب 415–420 يورو/طن بعد خسارة يومية بنسبة 0.3% تقريبًا، بينما جاءت العقود المؤجلة متباينة ولكن مستقرة عمومًا. وتبقى المنحنى مسطحًا نسبيًا من يوليو 2026 حتى مارس 2027، ما يعكس توقعات متوازنة للمعروض على المدى القريب والمتوسط بدلًا من وجود هيكل حمل قوي أو عكس (inverse).

تُظهر أسواق البذور وقلوب عباد الشمس الفعلية في أوروبا والصين تعديلات طفيفة بدلًا من تحركات حادة. تُسعَّر بذور عباد الشمس السوداء الأوكرانية FCA أوديسا وكييف حول 0.57–0.60 يورو/كجم، أي أقل قليلًا من أوائل يونيو، بينما تبقى بذور مولدوفا وبلغاريا للتسليم إلى الاتحاد الأوروبي مستقرة إلى أعلى بشكل عام. العروض الصينية FOB للبذور والقلوب تتجه هبوطًا أسبوعًا بعد آخر، بما يعكس تباطؤ الطلب عند المستويات السعرية السابقة الأعلى.

العرض والطلب

على مستوى معقد البذور الزيتية، تعد تقييمات محصول فول الصويا الأمريكي حاليًا قوية جدًا، مع تصنيف 66% من المحصول في فئة الجيد إلى الممتاز، وهو أعلى مستوى خلال ست سنوات في مثل هذا التوقيت من الموسم. ويساند التطور السريع للمحصول، مع بزوغ النباتات وبداية التزهير في وقت مبكر عن متوسط السنوات الخمس، توقعات وفرة المعروض العالمي من البذور الزيتية ويحد من احتمالات الارتفاع في أسواق عباد الشمس عبر تأثيرات الإحلال.

يواصل قطاع فول الصويا البرازيلي التوسع، مع توقع وصول المساحة المزروعة في 2026/27 إلى مستوى قياسي، وإن كان بأبطأ وتيرة نمو خلال عقدين نتيجة ارتفاع التكاليف وتشديد شروط الائتمان. ولا يزال هذا يعني توفرًا قويًا لزيت وكُسب فول الصويا، ما يبقي الضغط قائمًا على الزيوت البديلة، بما في ذلك عباد الشمس. في الوقت نفسه، تشير تدفقات بذور عباد الشمس المستقرة من أوكرانيا ومولدوفا وبلغاريا إلى الاتحاد الأوروبي، إلى جانب عروض التصدير الصينية الكافية، إلى عدم وجود شح ملموس في المعروض الفعلي من عباد الشمس في الأجل القريب.

الأساسيات والعوامل الخارجية

تحولت تموضعات الصناديق في معقد فول الصويا الأوسع إلى مزيد من الحياد، مع قيام الصناديق بتقليص مراكز الشراء الصافية وبيع أكثر من 300,000 عقد عبر المعقد خلال الشهر الماضي. وقد ضغطت هذه الموجة البيعية على أسعار البذور الزيتية القياسية، ما أثر بشكل غير مباشر على معنويات سوق عباد الشمس. ومع ذلك، ومع الانخفاض الحاد بالفعل في صافي المراكز الطويلة، يبدو نطاق الضغوط المضاربية الإضافية أكثر محدودية على المدى القصير.

على جانب الطلب، تظل الصين مركزة بشكل أساسي على فول الصويا، مع كون عروض فول الصويا من خليج الولايات المتحدة الآن أرخص قليلًا من العروض البرازيلية FOB للتسليم القريب، ما يحسّن تنافسية الولايات المتحدة. بالنسبة لعباد الشمس، تأتي مراكز الجذب الرئيسية للطلب من أوروبا والشرق الأوسط، حيث يوازن المشترون بين زيت وقلوب عباد الشمس مقابل بدائل فول الصويا وبذور اللفت. وقد تُفضِّل اللوائح الناشئة المتعلقة بإزالة الغابات في المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي، والتي تستهدف بالأساس فول الصويا وزيت النخيل، عباد الشمس بشكل طفيف على المدى المتوسط كزيت نباتي أقل مخاطرة من حيث الامتثال لمعايير الاستدامة.

الطقس وآفاق المحصول

لا يزال الطقس في مناطق الزراعة الرئيسية لعباد الشمس في منطقة البحر الأسود متنوعًا موسميًا لكن دون أن يكون مهددًا حتى الآن، مع تعاقب زخات محلية وفترات دافئة. تدعم الأوضاع الحالية تطورًا طبيعيًا للمحصول، ولا توجد مؤشرات على خسائر واسعة في الغلة في هذه المرحلة. وبناءً على ذلك، تفترض الأسواق إنتاجًا قريبًا من الاتجاه لمحصول عباد الشمس في أوكرانيا وروسيا والاتحاد الأوروبي، ما لم يحدث موجة حر أو جفاف ملحوظ في وقت لاحق من الصيف.

في أمريكا الجنوبية، يبقى التركيز على المخاطر المرتبطة بظاهرة النينيو للدورة القادمة من فول الصويا البرازيلي، والتي يمكن أن تؤثر بشكل غير مباشر على أسعار عباد الشمس إذا جاءت إنتاجية فول الصويا مخيبة للآمال. في الوقت الراهن، تُعد هذه المخاطر متوسطة الأجل أكثر، ولم تُدمج بالكامل بعد في تسعير معقد عباد الشمس، لكنها تمثل عامل خلفية مهم لتقلبات البذور الزيتية لاحقًا في عام 2026.

التوقعات التداولية

• المُعالِجون: تدعم أسعار البذور الحالية وهيكل العقود الآجلة المسطح تغطية حذرة للأمام حتى الربع الرابع 2026، خاصة حيث يمكن تثبيت هوامش العصر في مواجهة قيم الزيوت القوية.
• المستوردون: يوفر التراجع التدريجي في أسعار القلوب الصينية فرصة لعمليات شراء متدرجة؛ مع تجنب الإفراط في الالتزام قبل اتضاح صورة حصاد نصف الكرة الشمالي.
• المنتجون: مع تماسك العقود الآجلة وحدود الهبوط التي تفرضها الزيوت، يبدو التحوّط التدريجي عند موجات الارتفاع بدلًا من المستويات الحالية نهجًا حذرًا، مع الإبقاء على جزء من التعرض لاحتمالات التعافي المدفوع بالطقس أو فول الصويا.

مؤشر الأسعار لثلاثة أيام

• عقود عباد الشمس الآجلة في SAFEX: حركة عرضية إلى أضعف قليلًا بالقيم المقومة باليورو، متتبعةً تحركات معقد فول الصويا وأسعار الصرف.
• بذور عباد الشمس في منطقة البحر الأسود (UA, MD, BG): مستقرة في الغالب باليورو، مع ميل هبوطي خفيف إذا ظل فول الصويا متوفرًا بشكل جيد.
• قلوب عباد الشمس والزيت الخام (الاتحاد الأوروبي/البحر الأسود): ضمن نطاق سعري ضيق؛ ويواصل التماسك النسبي في الزيت دعم قيم البذور بشكل معتدل.