استقرار سوق الكركم مع تعويض الطلب الأمريكي لتراجع المشتريات الصينية

يتداول الكركم الهندي في نطاق مستقر إلى ضعيف بعض الشيء، مع تراجع طفيف في أسعار التسليم على ظهر السفينة (FOB)، بينما يعاد توازن الطلب التصديري بعيدًا عن الصين باتجاه الولايات المتحدة وأسواق أخرى. يتعامل المصدّرون الهنود مع تحوّل هيكلي؛ إذ يجري تعويض تراجع الطلب الصيني على التوابل الرئيسية جزئيًا من خلال استمرار قوة المشتريات الأمريكية من الكركم، رغم انخفاض القيمة الإجمالية لصادرات التوابل الهندية. تظل أسعار الكركم المحلية في أهم أسواق الجملة (ماندي) قريبة من متوسطاتها الأخيرة، مع تليين محدود فقط في عروض التصدير. ومع تقدّم الرياح الموسمية أخيرًا عبر الولايات الرئيسية المنتجة، انحسرت مخاطر الإمدادات على المدى القصير، لكن المصدّرين يواجهون بيئة تنافسية أكثر عالمياً، وعليهم تنويع الطلب بعيدًا عن الصين، مع الدفاع عن حصتهم في السوقين الأمريكية والشرق أوسطية.

الأسعار

تشير عروض التصدير الأخيرة من الهند إلى سوق كركم مستقرة إجمالاً مع بعض التراجع الطفيف. الكركم المجفف التقليدي – أصابع، درجة نيزاماباد A (FOB تيلانجانا) – معروض بحوالي 1.30 يورو/كجم، بانخفاض طفيف عن 1.32 يورو/كجم قبل أسبوعين. أصابع درجة سالم A (FOB تيلانجانا) معروضة قرب 1.45 يورو/كجم مقابل نحو 1.48 يورو/كجم في منتصف يونيو. مسحوق الكركم العضوي (FOB نيودلهي) تراجع إلى نحو 3.18 يورو/كجم، مع الكركم العضوي الكامل عند حوالي 2.32 يورو/كجم، وكلاهما أدنى بعدة سنتات من مستويات منتصف يونيو.

حافظت أسعار أسواق الجملة (الماندي) في نيزاماباد، وهي مؤشر مرجعي رئيسي للكركم، على تماسكها بوجه عام في نطاق 12,500–13,200 روبية/قنطار منذ أواخر يونيو، ما يعني مستويات فورية تقارب 1.40–1.45 يورو/كجم بأسعار الصرف الحالية. هذا التوافق بين الأسعار الفورية المحلية وعروض التصدير FOB يشير إلى مجال محدود لمزيد من التراجع ما لم ترتفع الواردات إلى الأسواق أو يضعف الطلب التصديري بشكل مفاجئ.

العرض والطلب

ما تزال الهند المورّد العالمي المهيمن للكركم، لكن تدفقات التجارة تشهد تحوّلًا. في 2025–26، تجاوزت الولايات المتحدة الصين كأكبر مشترٍ للتوابل الهندية من حيث القيمة، رغم انخفاض إجمالي الشحنات ومواجهة رياح معاكسة من الرسوم الأمريكية. وبينما تراجعت صادرات التوابل الهندية الإجمالية بنسبة 6.1٪ على أساس سنوي إلى 4.43 مليار دولار، استوعبت الولايات المتحدة مع ذلك 624 مليون دولار، انخفاضًا من 711 مليون دولار.

الأهم بالنسبة للكركم، أن واردات الولايات المتحدة من الفلفل والكركم الهنديين ارتفعت، حتى مع تراجع مشترياتها من المستخلصات الزيتية للتوابل. في الوقت نفسه، هبطت مشتريات الصين من التوابل الهندية بشكل حاد؛ إذ تراجعت قيمة الصادرات إلى الصين بنسبة 32٪ إلى نحو 519 مليون دولار، من أكثر من 769 مليون دولار في العام السابق. ما تزال الصين مشترٍ كبيرًا من حيث الحجم الكلي، لكنها خفّضت وارداتها من الكمون والفلفل الحار بشكل حاد وتعتمد بشكل أكبر على الإنتاج المحلي. هذا التغيير يجبر المصدّرين الهنود على التحول بشكل أكثر قوة نحو السوق الأمريكية، والشرق الأوسط، وأسواق آسيوية أخرى للكركم والمنتجات المرتبطة به.

يتوقع المشاركون في القطاع أن تحصد الصين محصول كمون أكبر حتى في 2026، بفضل الطقس الملائم وتحسن تقنيات الزراعة. قد يزيح ذلك الكمون الهندي أكثر من واردات الصين ويضغط بشكل غير مباشر على سلة صادرات التوابل الهندية الأوسع. ورغم أن الكركم لم يكن الخاسر الرئيسي حتى الآن، فإن الاتجاه الهيكلي نفسه – استبدال الصين للواردات بالإنتاج المحلي حيثما أمكن – يبقى خطرًا متوسط الأجل على مصدّري التوابل الهنود، ويؤكد الحاجة إلى تعميق تنويع الطلب على الكركم.

الأساسيات والطقس

على جانب الإمدادات، استعاد موسم الرياح الموسمية الجنوبية الغربية في الهند زخمه مؤخرًا بعد توقف مبكر في الموسم، مع تقدّم الأمطار إلى ولايات ماهاراشترا وتيلانجانا وكارناتاكا – وهي مناطق رئيسية لزراعة الكركم – بحلول أواخر يونيو. وتشير التعليقات المتعلقة بالطقس إلى أن محور الرياح الموسمية ما يزال نشطًا فوق سواحل أندرا براديش، وشمال تيلانجانا، ووسط ماهاراشترا، ما يدعم رطوبة التربة وآفاق الزراعة. وهذا يقلل من المخاوف الفورية بشأن خسائر المساحات المزروعة أو الانخفاضات الحادة في الغلة لمحصول 2026–27.

من ناحية الأساسيات، يشير التراجع الطفيف في أسعار FOB خلال يونيو إلى أن حالة الشح السابقة في مجمع الكركم بدأت تعود إلى طبيعتها. إلا أن متوسطات أسعار أسواق الجملة المحلية، قرب 12,500 روبية/قنطار في نيزاماباد، ما تزال أعلى من المتوسطات طويلة الأجل، ما يعكس استمرار قوة الاستهلاك الأساسي في الهند وثبات الطلب الخارجي. ومع تراجع الصادرات الإجمالية للتوابل الهندية، لكن مع ارتفاع صادرات الكركم إلى الولايات المتحدة، سيصبح تدبير المخزون عند المنشأ أمرًا حاسمًا؛ إذ يجب على المصدّرين الموازنة بين إغراء تصفية المخزونات عند المستويات الحالية وبين مخاطر تشدد التوافر إذا خيّب أداء الرياح الموسمية في وقت لاحق من الموسم التوقعات.

النظرة قصيرة الأجل وأفكار التداول

على المدى القريب (خلال 2–4 أسابيع)، يبدو سوق الكركم متحركًا ضمن نطاق محدد مع ميل طفيف للهبوط مقومًا باليورو، بافتراض استمرار تقدّم موسم الرياح الموسمية دون ظهور صدمة كبيرة في الإمدادات. من المتوقع أن يبقى الطلب التصديري مدعومًا من المشترين في الولايات المتحدة والشرق الأوسط، مع تعويض جزئي لضعف شهية الصين للتوابل الهندية عمومًا. وأي إجراءات تجارية جديدة من الولايات المتحدة أو تغييرات إضافية في الرسوم ستشكل عوامل مخاطرة مهمة لثقة السوق والتسعير.

النظرة التداولية

• المصدّرون في الهند: النظر في التحوّط على جزء من مبيعات الكركم للفصلين الثالث والرابع 2026 عند مستويات FOB الحالية حول 1.30–1.45 يورو/كجم للأصابع التقليدية، في ظل بقاء أسعار الماندي قوية وعدم ضمان موسم موسمي طبيعي بالكامل بعد.
• المشترون في الخارج (الولايات المتحدة، الاتحاد الأوروبي): استغلال التراجع الطفيف الحالي في عروض FOB لتغطية الاحتياجات قصيرة إلى متوسطة الأجل، مع تجنب الشراء المفرط إلى حين اتضاح الرؤية بشكل أكبر حول المحصول الجديد وموقف الصين من الاستيراد.
• المشاركون المضاربون: من المرجح أن تتداول عقود الكركم الآجلة في البورصات الهندية بشكل عرضي مع تقلبات مدفوعة بالطقس؛ لذا يمكن التفكير في استراتيجيات ارتداد إلى المتوسط ضمن النطاقات الأخيرة بدلًا من الرهانات الاتجاهية القوية.

مؤشر السعر لثلاثة أيام (يورو)