القصف الليلي الروسي بالصواريخ والمسيرات على كييف يعيد إشعال مخاطر البحر الأسود وأسواق الطاقة

أعاد أحدث هجوم روسي واسع النطاق بالصواريخ والمسيرات ليلاً على كييف، بالتزامن مع استمرار الضربات الأوكرانية على المصافي الروسية، رفع مستوى المخاطر الجيوسياسية في أسواق حبوب البحر الأسود والزيوت النباتية والوقود المرتبط بالشحن. وبينما لا تزال موانئ التصدير تعمل، يعيد المتعاملون تقييم علاوات المخاطر على القمح والذرة وزيت دوار الشمس وزيت الوقود مع بقاء مخاطر التصعيد مرتفعة.

أصاب الهجوم أحياء سكنية وبنية تحتية مدنية في كييف ليلة 1–2 يوليو، ما أسفر عن مقتل اثنين على الأقل وإصابة أكثر من عشرة، بحسب السلطات الأوكرانية، وذلك بعد أن اختصر الرئيس فولوديمير زيلينسكي زيارته إلى أيرلندا في ظل تحذيرات استخباراتية من هجوم كبير. وتم الإبلاغ عن إطلاق صفارات الإنذار الجوي وفتح ملاجئ المترو في أنحاء العاصمة، كما أقلعت مقاتلات بولندية كإجراء احترازي، في تأكيد على حساسية الأمن الإقليمي في أجواء أوكرانيا وروسيا.

Introduction

شمل القصف الليلي على كييف ضربات مشتركة بالصواريخ والمسيرات ألحقت أضراراً بعدة مبانٍ سكنية وبنى تحتية حضرية أخرى، ما أعاد إلى الأذهان موجات القصف الجوي واسعة النطاق السابقة على المدن الأوكرانية. وأفاد مسؤولون محليون بحدوث انهيارات إنشائية في مبنى سكني واحد على الأقل واندلاع حرائق في مناطق مركزية، بينما واصلت فرق الطوارئ عمليات البحث عن أشخاص عالقين تحت الأنقاض.

يأتي الهجوم بينما تكثف أوكرانيا عملياتها بعيدة المدى باستخدام المسيرات ضد المصافي النفطية والمنشآت التصديرية الروسية، بما في ذلك ضربات متكررة على مصفاة أوفا وغيرها من المنشآت الرئيسية التي ساهمت في نقص الوقود داخل روسيا وضغطت على إنتاجها النفطي. وبشكل تراكمي، تزيد هذه الضربات المتبادلة حالة عدم اليقين المحيطة بتدفقات تجارة الطاقة والمنتجات الزراعية داخل ممرات البحر الأسود والبحر البلطيق وحولها.

Immediate Market Impact

يتركز رد الفعل الأولي للأسواق بدرجة أقل على فقدان فوري وكبير في إمدادات السلع الزراعية، وبدرجة أكبر على ارتفاع علاوات المخاطر على لوجستيات البحر الأسود والبنية التحتية للطاقة في المنطقة. ولا توجد تقارير مؤكدة عن استهداف مباشر لموانئ الحبوب الأوكرانية الرئيسية أو الممرات التصديرية الداخلية في أحدث هجوم على كييف، لكن حجم الهجوم وتوقيته يعززان الانطباع بصراع طويل الأمد ومرتفع الكثافة.

على الجانب الروسي، أصابت هجمات المسيرات الأوكرانية على مدى أشهر ثماني من أكبر عشر مصافٍ في روسيا، ما قلّص القدرة التكريرية وأجبر الكرملين على الإقرار بنقص في الوقود في عدة مناطق، بما في ذلك حول موسكو. ويمكن لانخفاض توافر الوقود محلياً أن يدعم أسعار المنتجات المكررة ويبقي أسعار وقود السفن والشحن العالمية متماسكة، الأمر الذي يرفع بشكل غير مباشر هيكل التكاليف للناقلات الضخمة التي تنقل الحبوب والبذور الزيتية والزيوت النباتية من موانئ البحر الأسود والبلطيق.

Supply Chain Disruptions

بالنسبة لسلاسل الإمداد الزراعية، يتمثل السؤال الرئيس على المدى القصير في ما إذا كانت الضربات المستمرة ستمتد لتشمل المسارات التصديرية المتبقية لأوكرانيا عبر البحر الأسود ونهر الدانوب، أو ممراتها البرية والطرق إلى موانئ الاتحاد الأوروبي. فقد حدّت الهجمات الروسية السابقة على البنية التحتية للموانئ والطاقة بالفعل من قدرة أوكرانيا على تصدير الحبوب وأجبرتها على الاعتماد بشكل أكبر على الطرق البرية. وأي استهداف متجدد للموانئ أو مستودعات الوقود أو محاور السكك الحديدية سيترجم سريعاً إلى تباطؤ في عمليات الشحن، وارتفاع في رسوم الانتظار، وتشديد في توافر المعروض الفعلي القريب الأجل.

في روسيا، أدت الضربات المتكررة على المصافي ومحطات التصدير مثل بريمورسك والمنشآت في منطقتي لينينغراد وبيرم إلى تعطيل متكرر لتدفقات الخام والمنتجات، مسهمة في تراجع إنتاج النفط للشهر السادس على التوالي. وإذا طالت فترات الإصلاح أو وقعت ضربات جديدة أقرب إلى محطات رئيسية على البلطيق أو البحر الأسود، فقد تتعرض جداول السفن وإمدادات وقود السفن وتكاليف التأمين للشحن الإقليمي لمزيد من التأخيرات وتضخم التكاليف.

Commodities Potentially Affected

• القمح: تظل روسيا وأوكرانيا من كبار مصدري القمح عالمياً. ويُبقي تصاعد الصراع حول المدن الأوكرانية واستمرار الهجمات على البنية التحتية الروسية علاوة مخاطر جيوسياسية في القمح ذو منشأ البحر الأسود، خصوصاً للشحنات القريبة الأجل والوجهات المعتمدة على الإمدادات منخفضة التكلفة.
• الذرة: تعد أوكرانيا مورداً مهماً للذرة إلى الاتحاد الأوروبي والشرق الأوسط وشمال أفريقيا. وأي تعطّل في روابطها عبر السكك الحديدية أو موانئ الدانوب/البحر الأسود سيؤدي إلى تشديد موازين الذرة الإقليمية، وقد يحوّل الطلب نحو منشأ الاتحاد الأوروبي وأمريكا الجنوبية بأسعار أعلى.
• زيت وبذور دوار الشمس: يهيمن إقليم البحر الأسود على تجارة زيت دوار الشمس العالمية. ويمكن لارتفاع تكاليف الشحن والتأمين، أو التهديدات المادية لمرافق التخزين بالموانئ ووحدات العصر، أن يترجم سريعاً إلى عروض CIF أعلى للمستوردين في جنوب آسيا والشرق الأوسط وشمال أفريقيا.
• الأسمدة: تعد روسيا من أبرز مصدري منتجات النيتروجين والفوسفات والبوتاس. ويضيف استمرار الضغط على قطاع الطاقة ومحطات التصدير لديها قدراً أكبر من عدم اليقين إلى تدفقات الأسمدة، وقد يدعم الأسعار في أسواق الاستيراد الرئيسة قبيل مواسم الزراعة المقبلة.
• النفط الخام والمنتجات المكررة: ساهمت ضربات المسيرات على المصافي والموانئ النفطية الروسية في حدوث نقص في الوقود محلياً وتقليص مرونة الصادرات، ما يدعم مؤشرات المنتجات الإقليمية وتكاليف وقود السفن التي تنعكس مباشرة في أسعار الشحن للناقلات الضخمة.

Regional Trade Implications

قد يواجه المستوردون في الشرق الأوسط وشمال أفريقيا وأجزاء من آسيا، الذين يعتمدون على قمح وذرة وزيت دوار الشمس من البحر الأسود بأسعار تنافسية، تعرضاً متجدداً لتقلبات في تكاليف الشحن والتأمين وفروق الأسعار (البيسيز) إذا ارتفعت المخاطر الأمنية حول الموانئ الأوكرانية أو مراكز تصدير الطاقة الروسية. وقد يسارع بعض المشترين إلى تنويع مصادرهم باتجاه منشأ الاتحاد الأوروبي أو الولايات المتحدة أو أمريكا الجنوبية، خاصة لفترات التسليم القريبة.

على صعيد الصادرات، يمكن لأي قيود مستدامة على صادرات المنتجات المكررة الروسية أن تشدد توافر الوقود للشحن الإقليمي واللوجستيات الداخلية، ما قد يقوض ميزة التكلفة لدى روسيا في صادرات الحبوب والأسمدة. وعلى الجانب الآخر، قد يكتسب المصدّرون البديلون الذين يتمتعون بلوجستيات طاقة مستقرة – مثل دول الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة والبرازيل – حصة سوقية إضافية إذا نُظر إلى منشأ البحر الأسود على أنه أعلى مخاطرة، رغم ارتفاع أسعار التسليم على ظهر السفينة (FOB) غالباً.

وبالنسبة لدول الاتحاد الأوروبي المجاورة، بما في ذلك بولندا ودول البلطيق، تسلط زيادة نشاط الدفاع الجوي والمخاوف بشأن تحليق المسيرات الضوء على الحاجة إلى تأمين البنية التحتية الحيوية على طول مسارات التصدير البرية الأوكرانية. وأي حادثة تؤثر في معابر السكك الحديدية أو المحطات الداخلية أو الموانئ الساحلية المستخدمة لعبور الصادرات الأوكرانية قد تعطل التدفقات الحالية عبر الممرات.

Market Outlook

على المدى القريب، من المرجح أن تستجيب أسواق العقود الآجلة للقمح والذرة بشكل رئيس من خلال المعنويات والتقلبات السعرية، أكثر من الاستجابات المرتبطة بخسائر فورية في المعروض، ما لم تستهدف الضربات اللاحقة أصول الموانئ أو التخزين أو النقل بشكل مباشر أكثر. وقد تُظهر أسواق الزيوت النباتية والشحن قيماً أكثر تماسكاً في الآجال القريبة مع إعادة تسعير المتعاملين لمخاطر وقود السفن واحتمال التأخيرات.

ستراقب أسواق الطاقة عن كثب وتيرة الإصلاحات في المصافي ومحطات التصدير الروسية، إضافة إلى وتيرة الضربات الجديدة بالمسيرات الأوكرانية. وإذا تعمق نقص الوقود في السوق الروسية الداخلية أو انعكس في قيود على الصادرات، فإن الضغوط الصعودية على مؤشرات المنتجات المكررة والشحن ستضيف طبقة إضافية من التكاليف على المستوردين الزراعيين حول العالم.

تشمل المؤشرات الرئيسة التي يراقبها المتعاملون: أي أضرار مؤكدة في البنية التحتية التصديرية الأوكرانية، أو اضطرابات جديدة في المحطات الروسية على البحر البلطيق أو البحر الأسود، أو تغيّرات في شروط التأمين على الرحلات عبر البحر الأسود، إضافة إلى التطورات السياسية أو العسكرية التي تؤثر في الممرات البرية عبر الاتحاد الأوروبي.

CMB Market Insight

لا يُعدّ أحدث هجوم ليلي على كييف حتى الآن ضربة مباشرة لقدرة التصدير الزراعي، لكنه يؤكد أن الصراع الروسي–الأوكراني لا يزال عاملاً محورياً في المخاطر الجيوسياسية بأسواق السلع. ومع اقترانه بالهجمات المنهجية الأوكرانية على أصول التكرير والتصدير الروسية، يبرز التصعيد مدى الارتباط الوثيق حالياً بين تجارة الحبوب والزيوت النباتية وأمن البنية التحتية للطاقة.

في الوقت الراهن، يتمثل تأثير السوق بالأساس في ارتفاع علاوات المخاطر وتكاليف الشحن والتأمين، أكثر من فقدان مادي مباشر في المعروض. غير أنه، ومع الكثافة العالية لأصول النفط والحبوب والأسمدة حول البحر الأسود والبلطيق، يمكن حتى لعدد محدود من الضربات على العقد الحيوية أن يغيّر سريعاً تدفقات التجارة وهياكل الأسعار. وينبغي للمتعاملين والمستوردين والمصنّعين الإبقاء على خطط طوارئ لتنويع المسارات ومتابعة تطورات البحر الأسود عن كثب باعتبارها محدداً أساسياً لتقلبات الأسعار وفروق الأسعار مع دخول عام التسويق الجديد.