إعادة فتح مضيق هرمز بموجب اتفاق هش تُبقي أسواق الطاقة والغذاء في حالة ترقب

تستأنف حركة النفط والغاز الطبيعي المسال عبر مضيق هرمز بموجب اتفاق إعفاء من الرسوم لمدة 60 يومًا بين الولايات المتحدة وإيران، لكن مخاطر الأمن والألغام والخلافات الوشيكة حول رسوم العبور المستقبلية تعني أن أسواق السلع العالمية ما زالت بعيدة عن العودة إلى أوضاعها الطبيعية. يواجه المتعاملون نافذة ضيقة من الانفراج الجزئي يعقبها تجدد حالة عدم اليقين حول واحد من أهم عنق الزجاجة في العالم للطاقة والأسمدة.

وبينما تتعافى أحجام الشحن ببطء، فمن المرجح أن تُبقي مستويات التهديد البحري المرتفعة، والنزاع على السيطرة على الممرات الملاحية، واحتمال فرض رسوم عبور بعد انتهاء النافذة، تكاليف الشحن، وتقلبات الأسعار، وعلاوات المخاطر عند مستويات مرتفعة عبر سلاسل إمداد الطاقة والحبوب والأسمدة.

المقدمة

وقّعت الولايات المتحدة وإيران مذكرة تفاهم في 17 يونيو لإعادة فتح مضيق هرمز وتطبيق وقف إطلاق نار لمدة 60 يومًا، بعد أشهر من الصراع الذي خفّض بشكل حاد حركة ناقلات النفط عبر هذا الممر المائي الحيوي وعطّل تدفقات الطاقة العالمية. ينص الاتفاق على التزام إيران بالسماح للسفن التجارية بالمرور المجاني من الرسوم لمدة 60 يومًا بينما تتواصل المفاوضات بشأن اتفاق أوسع نطاقًا.     

منذ الإعلان، ارتفعت حركة الشحن عبر هرمز لكنها لم تعد إلى طبيعتها بالكامل، وسط تقارير عن حوادث إطلاق نار واستمرار الخلافات بشأن مسعى إيران للاحتفاظ بسيطرة طويلة الأجل وربما فرض رسوم بعد نافذة الـ 60 يومًا. استأنف المفاوضون الأميركيون والإيرانيون محادثاتهم في الدوحة التي تركز بدرجة كبيرة على مستقبل حقوق الملاحة والرسوم، لكن تقارير حديثة تصف المفاوضات بأنها متعثرة وأن مخاطر انهيار الاتفاق مرتفعة.  

الأثر الفوري على السوق

يتعامل هرمز مع نحو خمس الإمدادات العالمية من النفط والغاز الطبيعي في الأوقات العادية، لذلك فإن حتى إعادة فتح جزئية تؤثر فورًا في أسواق خام النفط والغاز الطبيعي المسال القياسية. ساهمت أنباء مذكرة التفاهم واستئناف الحركة الأولية في تخفيف حدة مخاوف الإمدادات الأكثر حرجًا والحد من القفزات الصعودية في أسعار النفط وأسعار الشحن، لكن علاوات المخاطر ما زالت قائمة مع تشكك المتعاملين في عودة سريعة إلى أوضاع ما قبل الأزمة.  

بالنسبة للسلع الزراعية، يتمثل القناة الرئيسية على المدى القريب في وقود السفن والشحن: فالتأمين البحري المرتفع، وإعادة توجيه السفن بعيدًا عن الممرات عالية المخاطر، واحتمال التأخير يبقي تكاليف التسليم مرتفعة لشحنات الحبوب والبذور الزيتية والسكر المتجهة من البحر الأسود وأوروبا والأميركتين إلى آسيا. إضافة إلى ذلك، تعد تدفقات الغاز الطبيعي المسال وغاز البترول المسال عبر هرمز حيوية لمنتجي الأسمدة في آسيا، ما يجعل أسواق النيتروجين والفوسفات شديدة الحساسية لأي تعطل متجدد.

اضطرابات سلاسل الإمداد

على الرغم من إعادة الفتح رسميًا، لا يزال بيئة التشغيل في المضيق محفوفة بالمخاطر. تقارير عن إطلاق نار إيراني على سفينة سنغافورية استخدمت مسارًا عمانيًا، واستمرار المخاوف من الألغام في الممرات الوسطى، ورفع مستوى التهديد البحري، كلها أجبرت العديد من مالكي السفن على الالتزام بقوافل مرافَقة أو تحويلات أقرب إلى المياه العمانية، ما يضغط على الطاقة الاستيعابية في الممرات الآمنة ويبطئ فترات دوران السفن.  

تزداد مخاطر الازدحام في الموانئ في مرافئ الخليج الرئيسية المصدّرة للنفط الخام والمنتجات المكررة والغاز الطبيعي المسال والبتروكيماويات، مع إدارة المشغلين لعمليات مغادرة متدرجة وإجراءات تفتيش أمني. أي حادث إضافي يمكن أن يؤدي سريعًا إلى فرض رسوم تأمين جديدة أو تعليق مؤقت للحركة، ما يضيف أيامًا إلى زمن الرحلات ويزيد تكاليف غرامات التأخير على ناقلات السلع الجافة وسفن الحاويات المرتبطة بتجارة الغذاء والأعلاف.

في المراحل اللاحقة على طول السلسلة، تواجه الصناعات كثيفة استهلاك الطاقة في أوروبا وآسيا – بما في ذلك الأسمدة، ومعالجة الزيوت النباتية، والخدمات اللوجستية لسلاسل التبريد – استمرار التعرض لأسعار الغاز والوقود المتقلبة. وبعض الإنتاج المفقود من النفط والغاز في المنطقة لا يُتوقع أن يعود إلى طبيعته سريعًا، ما يشير إلى مرحلة تعافٍ تمتد لعدة سنوات ستبقي التكاليف مرتفعة على سلاسل الإمداد الزراعية المعتمدة على الطاقة الرخيصة.

السلع المحتمل تأثرها

• النفط الخام والمنتجات المكررة – معرضة مباشرة لتدفقات هرمز؛ حتى التعطل الجزئي يبقي تكاليف الشحن وعلاوات المخاطر أعلى في مؤشرات برنت ودبي، وهو ما ينعكس على تكاليف الديزل وزيت الوقود للعمليات الزراعية والنقل.
• الغاز الطبيعي المسال وغاز البترول المسال – يعتمد كبار المصدّرين في الخليج على هرمز؛ أي انتكاسة في شحنات الغاز تُضيّق التوازنات العالمية، ما يؤثر في تكاليف اللقيم لصناعة الأسمدة وفي أسعار الطاقة الصناعية.
• أسمدة النيتروجين والفوسفات – تبقي أسعار الغاز والشحن المرتفعة أسعار اليوريا والأمونيا وDAP قوية، خصوصًا باتجاه جنوب وشرق آسيا، ما يؤثر في قرارات الزراعة وقدرة المزارعين على تحمّل تكاليف المدخلات. 
• الحبوب والبذور الزيتية – رغم أنها لا تُشحن أساسًا عبر هرمز، فإن تضخم تكاليف الشحن والوقود عالميًا يرفع أسعار التسليم للقمح والذرة وفول الصويا على المسارات المتجهة إلى آسيا، مع مواجهة المستوردين لتكاليف وصول أعلى.
• السكر والأرز – تعرض مشابه عبر الشحن والتأمين؛ قد يشهد المشترون في الشرق الأوسط وآسيا نطاقات أوسع لسعر استيراد التعادل ونهجًا أكثر تحفّظًا في الشراء الآجل.

تداعيات إقليمية على التجارة

يستفيد كبار المصدّرين في الخليج مثل السعودية والإمارات وقطر من استعادة الوصول – وإن كان مقيدًا – إلى الأسواق البحرية، لكنهم يظلون عرضة لأي انهيار في الترتيب الحالي. أما الاقتصادات المعتمدة على الاستيراد في آسيا – لا سيما الصين والهند واليابان وكوريا الجنوبية – فتحصل على قدر من الانفراج قصير الأجل من تحسن تدفقات النفط والغاز الطبيعي المسال، لكنها لا تزال مضطرة للتخطيط لاحتمال فرض رسوم عبور بعد انتهاء النافذة أو تجدد التعطل.  

إذا فُرضت رسوم عبور بعد فترة الإعفاء البالغة 60 يومًا، فقد يحقق المنتجون ذوو التكلفة التنافسية الأقرب إلى أسواق الاستهلاك – بمن فيهم المصدّرون الأميركيون والبرازيليون والغربيون الأفارقة للسلع الزراعية – ميزة نسبية، إذ تؤدي تكاليف الشحن والوقود المرتبطة بالخليج إلى تآكل بعض القدرة التنافسية للشرق الأوسط في صادرات الأسمدة والبتروكيماويات كثيفة الطاقة. 

وعلى العكس، قد تسعى الدول المعتمدة على أسمدة أو بلاستيك ذات منشأ خليجي إلى تنويع مصادرها نحو بدائل من شمال أفريقيا أو روسيا أو الأميركتين. يمكن أن يعيد هذا بالتدريج تشكيل تدفقات التجارة في اليوريا والأمونيا والمنتجات ذات الصلة، مع ظهور مسارات شحن طويلة جديدة ومؤشرات تسعير جديدة إذا ظل هرمز أكثر خطورة هيكليًا أو أكثر كلفة للعبور.

آفاق السوق

على المدى القصير، من المرجح أن تظل أسواق الطاقة والشحن محكومة بالعناوين الإخبارية، تستجيب لأي حادث جديد في المضيق أو إشارة تصدر عن محادثات الولايات المتحدة وإيران في الدوحة. سيراقب المتعاملون في النفط والغاز الطبيعي المسال والأسمدة حركة السفن اليومية، وتحذيرات شركات التأمين، وأي مؤشر على أن إيران ستُضفي الطابع الرسمي على نظام رسوم عبور أو «رسوم خدمة» بعد نافذة الـ 60 يومًا.  

بالنسبة لأسواق السلع الزراعية، يبقى السيناريو الأساسي هو استمرار ارتفاع تكاليف الشحن والمدخلات بدلًا من حدوث نقص مادي مباشر. ومع ذلك، فإن انهيار الاتفاق أو إغلاقًا متجددًا للممرات الرئيسية قد ينعكس سريعًا في ارتفاع تكاليف الشحن والطاقة والأسمدة، ما يضغط على الهوامش عبر سلاسل إمداد الغذاء العالمية. سيظل تدبير المخاطر من خلال تنويع مصادر التوريد، وجدولة المشتريات على فترات، والتحوّط في تكاليف الشحن عنصرًا محوريًا للمستوردين والمصنّعين. 

رؤية CMB للسوق

يقدم إعادة فتح مضيق هرمز بموجب اتفاق محدود ومتنازع عليه انفراجًا مؤقتًا، لكنه لا يعني عودة إلى وضع ما قبل الأزمة. من المرجح أن تستمر علاوات مخاطر الطاقة والشحن، ما يبقي الضغوط على التكاليف مرتفعة عبر سلاسل إمداد الأسمدة والحبوب والغذاء. بالنسبة للمشاركين في أسواق السلع، لا تتمثل المعضلة الاستراتيجية في صدمة واحدة عابرة بقدر ما تتمثل في التكيف مع نظام عبور أكثر خطورة هيكليًا وربما أعلى كلفة عبر واحد من أهم شرايين الطاقة في العالم.

ينبغي لشركات الأغذية الزراعية والمتعاملين أن يتعاملوا مع نافذة الستين يومًا الحالية كفرصة لإعادة بناء المخزونات، وتنويع مسارات الخدمات اللوجستية حيثما أمكن، وإعادة تقييم مستوى تعرضهم للمدخلات المرتبطة بالخليج قبل مرحلة جديدة محتملة من التقلبات بمجرد انتهاء فترة الإعفاء من الرسوم.