稳定但受限：乍得芝麻价格保持稳定，印度报价略有放缓

乍得去壳芝麻出口价格在欧洲大致稳定，受到稳健需求和可控物流的支持，而略微放软的印度报价在短期内限制了进一步上升空间。乍得芝麻带的天气仍然处于季节性的干燥到初雨状态，没有明显的压力信号，这使得生产预期保持稳定。 全球芝麻贸易流继续围绕红海风险溢价进行调整，但最近的数据表明，苏丹港的拥堵情况较低，附近航道没有新一轮升级，这有助于限制中非产地的运费驱动波动。印度的白芝麻市场价格已从近期高位放缓，指向更为平衡的全球供应格局，并为乍得产值进入欧洲提供了参考上限。在接下来的三天中，乍得芝麻在欧洲的FCA价格预期将在窄幅区间内持平，买家保留适度的议价能力。

价格与差异

最新报价的去壳白芝麻（99.95%纯度，非有机，产地乍得，FCA德国）大约为每千克1.52–1.55欧元，基本与上周持平，此前在5月早些时候略有上涨。印度去壳芝麻的FOB报价，按现行外汇调整后，目前在每千克1.30–1.35欧元的区间内，给乍得扩大利润空间设置了适度的上限。

来自古吉拉特邦的近期印度市场数据显示，白芝麻的模态价格接近每夸恩塔8900印度卢比（约每千克0.96–1.00欧元的农场门口等值），较本季早期的高位有所回落，表明当地紧张局势有所缓解。 尽管尼日利亚的批量芝麻FOB报价以捆包的总值为单位，但与乍得和苏丹相比也处于一个有竞争力的范围，强化了全球价格结构的总体稳定性或略软。

*来自近期美元/袋报价的指示性转换。

供应、需求与贸易流

乍得已巩固其作为欧洲、中东和亚洲可靠芝麻供应商的角色，恩贾梅纳及其生产带内的几家现代化加工厂和出口商专注于白芝麻和混合芝麻。 该国的出口导向和相对较低的国内消费使得始终保持一定的盈余，这有助于平滑价格波动，即使邻国的供应受到干扰。

在需求方面，欧洲和中东的食用油和烘焙行业保持稳定，而一些买家因为冲突相关风险仍在多样化供应来源，远离苏丹。对苏丹经济和出口的近期分析指出，芝麻是物流和政治不确定性影响下的关键现金作物之一，鼓励向乍得和尼日利亚等替代非洲来源的渐进需求转移。 这种替代支持了乍得的价格底线，尽管印度和尼日利亚的报价仍具竞争力。

基本面与物流

在地区层面，红海和苏丹港走廊仍然是风险评估的焦点。然而，苏丹港在5月10日至16日一周的港口拥堵指标显示出低拥堵指数和中位船舶等待时间仅为0.06天，显著低于前一周。 这表明，目前，通过红海从东部和中非出口芝麻的海上物流相对顺利，运费附加费得到控制。

安全分析仍然指出东苏丹和关键走廊周围的无人机活动和冲突风险升高，这可能会偶尔引发涌现并干扰流量，但过去几天没有新的事件实质性改变油籽的运输条件。 中非出口商也继续通过杜阿拉及其他地区港口多样化运输路线，进一步减少单一走廊的脆弱性。 总体而言，来自非洲和印度的基本供给看起来充足，与印度市场价格的略微软化相匹配。

天气与作物状况（聚焦乍得）

乍得正从炎热的干季过渡到初雨季节，主要农业活动通常在5月到10月之间加剧。 最近的区域气候评论指出2026年温度高于平均水平，但尚无明显证据表明乍得芝麻种植区在过去几天内出现严重降雨缺口。

在本季的这一阶段，芝麻的天气风险更多在于即将到来的降雨的开始和分布，而不是当前的压力。随着最新公共更新中没有出现强烈的异常信号，天气并不是近期价格的主要看涨驱动因素，尽管买家应密切关注6月降雨，以寻找任何播种延迟或早季重新种植的需要。

三天价格展望与交易策略

方向性展望（未来三天，乍得 → 欧盟）： 在欧元值上保持平稳至略微软化，假设运费和外汇稳定。

• 乍得出口商： 考虑锁定当前的FCA/ FOR值以备近期出货，因为印度和尼日利亚在FOB基础上的竞争限制了上行空间。利用任何相对于印度卢比或美元的小幅欧元上涨来改善利润，而不是追逐更高的名义价格。
• 欧洲买家： 当前价格可以舒适地满足短期覆盖需求，建议在接下来的一周内分批采购，而不是集中采购，因为基本面和港口数据当前不支持近期价格暴涨。
• 交易员与聚合商： 保持均衡的账簿；乍得FCA与印度FOB之间的基差交易稍稍倾向于买家。关注红海安全状况的任何突然变化或竞争性食用油的突然涨价，这可能会迅速收紧芝麻的价差。