印度热浪与强势最低支持价相遇，鹰嘴豆稳中有升

印度和墨西哥的鹰嘴豆出口价格基本保持稳定，印度在较大口径方面价格对墨西哥保持溢价。创纪录的政府采购和印度北部主要种植和交易中心的严重热浪支撑着价格，同时墨西哥的报价在5月略有放松，改善了竞争力，但没有引发激烈的抛售。 印度的鹰嘴豆市场正进入季风前的热浪阶段，但作物主要存储，直接的天气风险有限。未来几天更大的驱动力是政府最低支持价（MSP）支持的采购、本地市场的需求和来自地中海和中东买家的出口兴趣。在墨西哥，稳定的天气和充足的库存支持着价格横盘。过去几天没有出现重大新政或作物恐慌，市场看起来将在下周初保持区间震荡。

价格与价差

使用1美元 ≈ 0.92欧元的指示汇率，最近的离岸价格/交付报价转换为以下大致水平：

印度古吉拉特邦如朱纳格德和波尔班达尔的卡布利现货价格报价在₹5,075–5,500每交担（≈ EUR 565–610/t）左右，过去一周基本稳定，反映出市场在从3月至4月的高峰后有所放松，但现在正在巩固。

供应、需求与政策驱动因素

印度仍然是鹰嘴豆的关键基本面支撑。政府机构已经批准了2025-26年拉比营销季的创纪录采购量，以支持农民收入，这实际上为农场门口价格设定了底线，减少了压力销售的压力。 这支撑了卡布利的价值，尽管一些消费者需求在早期的价格上涨后变得敏感。

在需求方面，本地豆类磨坊的采购情况被描述为低于3月，但由于积极的最低支持价采购和交易商的不愿意低于支撑水平销售，下降空间有限。 印度的进口量适中；最近的大宗豆类货物更倾向于黄豌豆，这意味着对鹰嘴豆的增量看跌压力受到控制。 在墨西哥，经过多轮丰收后，可出口的供应仍然充足，当与印度的价差扩大时，买家利用墨西哥来源进行机会性采购，特别是在小口径卡布利区域。

天气观察：印度与墨西哥

印度气象局（IMD）报告说，西北和中部印度平原，包括德里及其邻近的豆类交易区域，正在经历持续的热浪到严重热浪，预计这种情况将至少持续6-7天。 这增加了存储和物流成本（冷却、质量维护），并可能在短期内略微收紧实际可用性，因为一些库存商选择等待极端天气条件而不搬运货物。

西南季风预计将在5月26日左右到达喀拉拉邦，标志着向更潮湿条件的季节性过渡。 对于在拉比季节早期收获的鹰嘴豆而言，现在的天气更多地是成本和物流问题，而不是产量风险，但6月季风进展在中央和北印度的任何延迟可能会影响竞争的喀尔里豆类和油seed的播种决策。在墨西哥，过去几天没有报告重大天气干扰，储存的鹰嘴豆库存情况看起来正常季节化。

市场情绪与基本面

国际鹰嘴豆市场的整体情绪是一种巩固。最近的分析指出，关键来源的卡布利价格在早期疲软后稳定，印度的最低支持价和稳定的出口兴趣防止价格进一步下跌。 印度国内批发价格在一些中心略低于最低支持价相当水平，加强了这样的想法，即如果进一步下跌，可能会引发更强劲的政府采购需求。

在鹰嘴豆的投机性持仓中，主要是间接的，通过更广泛的豆类和谷物暴露，而不是上市衍生品。由于没有新的看涨催化剂，管理资金似乎更倾向于维持轻仓，而不是激进增持。稳定的墨西哥离岸报价，加上具有竞争力的黑海和北美豆类，限制了近期的上涨空间，但由于缺乏来自替代出口国的重大新供应，市场仍然未能明显走向看跌。

3天展望和交易思路

交易展望（接下来3-5天）

• 印度出口商：由于新德里离岸价格稳定并由最低支持价和热浪相关的物流成本支持，考虑锁定大型卡布利（11-12 mm）的短期销售，国际需求稳定，同时对较小口径保持一定灵活性，以应对任何季风相关的情绪变动。
• 地中海/中东的进口商：利用最近墨西哥离岸报价的软化，确保6月-7月发货的小到中等口径的供应，尤其是在质量规格允许从高价印度大口径替代的情况下。
• 印度国内买家：由于古吉拉特邦主要中心的市场价格横盘，而政府采购支撑底线，分批采购，而不是等待当前基本面不支持的急剧修正。

3天区域价格指标（方向性，以EUR计）

• 印度 – 新德里离岸卡布利 42–44, 12 mm：≈ 870–890 EUR/t，偏向横盘略强，由于热浪支持持稳行为，最低支持价支撑底部。
• 印度 – 新德里离岸卡布利 60–62, 8 mm：≈ 760–780 EUR/t，可能横盘，尽管出口需求有限，但没有重大抛售压力。
• 墨西哥 – 墨西哥城离岸卡布利 42–44, 12 mm：≈ 1,040–1,070 EUR/t，偏向横盘略软，因为出口商保持竞争力以吸引需求。
• 墨西哥 – 墨西哥城离岸 75–80, 8 mm：≈ 680–700 EUR/t，预计将横盘，库存舒适，天气稳定。