印度巴斯马蒂米价格反弹，出口需求收紧夏季供应

印度巴斯马蒂米和粗米价格再次上涨，出口商重返市场，明显库存收紧，表明市场到6月初略显看涨。今年夏季稻田种植面积低于去年，运输成本上升，附近上涨风险取代了明显的下行催化剂，除非国家库存大量释放。 此次价格上涨标志着印度北部批发市场的显著回升，主要受到高端1121蒸汽巴斯马蒂米的推动，并在粗非巴斯马蒂米市场得到支持。来自中东和海湾地区客户的抢购，与去年和2025年季节相比，低价供应稀少、夏季稻田的种植面积减少，正好契合在圣纪节后的季节性放缓之前重建库存的需求。库存商倾向于持有而非清仓，磨坊利润有所改善，尽管运输费用增加，出口商仍积极预订，这一切都增强了市场的积极情绪。

价格与差价

在关键的北方市场，巴斯马蒂米的报价在最新交易中上涨了约0.02-0.04欧元/100公斤，粗级米的增幅约为0.01-0.02欧元/100公斤。旗舰1121蒸汽巴斯马蒂米目前的交易价格在每夸脱101.37美元到102.41美元之间，按当前外汇水平折算，约为0.93-0.94欧元/公斤，而1509蒸汽米的价格为每夸脱88.83美元到89.87美元（约0.82-0.83欧元/公斤）。 蒸汽和其他巴斯马蒂米级别的价格相应走高。1509塞拉米报价为每夸脱81.51美元到82.56美元，1718塞拉米的报价为每夸脱83.60美元到85.69美元，反映了对长粒香米的重新出口需求。粗种类也有所走强：Permal Kachha现约在每夸脱41.28美元到42.32美元（约0.38-0.39欧元/公斤），PR-11塞拉米在48.07美元到49.12美元之间，IR-8约在37.36美元到37.62美元的范围内。 在出口方面，最近新德里1121蒸汽米和1509蒸汽米的离岸报价接近每公斤0.73欧元和0.69-0.70欧元，确认了批发市场的反弹是基于已经强劲的高端市场基础，而更广泛的亚洲离岸基准则稍有放松。

供应与需求驱动因素

价格的即时上涨源于出口需求的同步改善和可见供应的收紧。中东和海湾买家正在积极补充巴斯马蒂米库存，特别是1121蒸汽米和塞拉风格，在GCC餐饮和零售渠道中更受欢迎，导致在期待的圣纪节后需求低迷之前创造了前期的出口计划。 在供应方面，印度的夏季稻田种植面积为31.05万公顷，低于一年前的32.42万公顷，也低于2025年作物季节的33.28万公顷。这个小面积的种植为严冬季节平衡收紧的预期提供了基础，交易商和库存商愿意持有而非折价出售。 全球范围内，印度在世界米出口中仍占据约40%的份额，并在巴斯马蒂米市场中占据几乎主导地位，这使得国际买家在长粒香米供应上选择有限。巴基斯坦、泰国和越南各自面临自己的数量或质量限制，使得印度巴斯马蒂米成为海湾和欧洲高端市场的关键替代来源，尽管印度以外的一些亚洲离岸基准最近已有所放松。

基本面与天气

国内市场结构目前更有利于卖家。尤其是在低价点的可见库存紧张，促使粗米的短线回补，而磨坊的回报改善正鼓励更积极的采购。尽管运费上升，出口商在这样的环境下依然愿意继续推动前期交易，因为来自核心巴斯马蒂米市场的需求预期仍然稳定。 亚洲的天气风险开始重新影响非印度来源地。泰国5%白米的价格已推升至16个月来的最高点，约为451美元/吨离岸（约0.42-0.43欧元/公斤），因为那里的磨坊减少供应，且由于厄尔尼诺的影响，人们对下一季的担忧加重。虽然印度当前的价格行动更直接受到本地供应和出口流的驱动，但泰国的紧张供应为全球基准提供了额外的支撑，也增强了印度短期供应的相对吸引力。 展望卡里夫季节，减少的夏季稻田基础面积使市场对任何季风不规律的敏感性提高。目前关键的基本面信号表明，市场愿意在巴斯马蒂米上测试更高的价格水平，而不会导致显著的需求减少，尤其是在海湾买家在微小价格差异中优先考虑质量和品牌连续性时。

短期展望

在接下来的两到四周内，1121蒸汽巴斯马蒂米似乎有望测试每夸脱103.00-104.50美元的区间，如果当前出口商的参与继续下去，价位将向0.95-0.97欧元/公斤移动。更广泛的巴斯马蒂米市场，包括1509和1718塞拉，预计也会按照比例跟进，保持各级别之间的既定质量和长度差异。 粗非巴斯马蒂米也预计会同步上涨，受到短线回补、有限的低价库存和减少的夏季稻田种植的支撑。此积极情形的主要下行风险将是政府库存的意外激进的公开市场销售，这可能会限制或逆转价格涨幅，尤其是在低质量的细分市场。相反，海湾地区快速补货或任何与卡里夫种植相关的天气担忧将构成明确的上行催化剂。

交易展望

• 出口商：利用1121蒸汽米和1509的当前强势，锁定近期和6月/7月货物的利润，但要避免在卡里夫的可见窗口之外过度销售，因为夏季稻田的基础较小。
• 进口商（中东/欧洲）：考虑在印度的报价与泰国和越南相比仍具竞争力的情况下，提前覆盖高端巴斯马蒂米市场，优先考虑质量和认证，而非小幅价格变动。
• 国内库存商：市场结构仍然奖励巴斯马蒂米和更高等级粗米的持有；保持核心持仓，但如有大规模国家库存释放的信号，要做好缩减准备。

3天方向性观点

• 北印度巴斯马蒂米（1121, 1509）：横盘到略有上涨，出口商询价活跃且本地库存紧张。
• 北印度粗米（Permal, PR-11, IR-8）：由于短线回补持续，低价供应依然稀少，稳定倾向上涨。
• 泰国和越南出口基准：由于紧张和天气担忧，泰国倾向上涨；而越南在之前放松后普遍保持稳定或稍微上涨。