黑扁豆面临温和压力，因榨豆厂减少采购，但最低支持价格和卢比限制下行

印度黑扁豆在主要市场的交易略显疲软，因为榨豆厂减少采购，稳定的缅甸进口影响市场情绪，但港口库存稀薄、卢比贬值和较高的最低支持价格防止了大幅修正。 在印度的批发市场中，价格大约下滑了每100公斤0.48欧元，标杆的乌拉德（urad）FAQ在钦奈、德里和孟买的价格在一个狭窄的范围内波动，而缅甸的CNF价格在美元中略有下降，但在当地货币中保持坚挺。市场面临着中央印度夏季作物产量上升与支持性的政策和货币背景之间的拉锯。由于巴西货物预计仅在7月中旬抵达，西南季风刚刚开始在南印度打开窗户，港口的实体紧张和较高的官方底线价格表明市场总体将维持区间波动，呈温和防御状态，而非剧烈抛售。

价格与价差

国内黑扁豆（urad）基准价格在周二走软，下降约每千克0.48欧元，因榨豆厂需求减弱。在钦奈，FAQ等级的价格降至大约75.10–75.35欧元每千克，SQ价格大约在82.00–82.25欧元。德里的FAQ价格在78.80–79.05欧元每千克左右，SQ接近84.80欧元。孟买的FAQ价格在75.95欧元附近，而加尔各答接近76.70欧元。贡特尔的抛光乌拉德价格下跌约0.24欧元，降至大约79.50欧元每千克。

离岸市场，缅甸FAQ的价格在5月至6月的运输中保持在735欧元每吨CNF附近，SQ价格在818欧元左右。2026年收获的新作物缅甸SQ，预计在7月发往钦奈，价格下降约9欧元，降至每吨763欧元CNF，表明尽管当地着陆成本因货币波动而上升，但离岸市场仍然略显疲软。

供应、需求与贸易流向

在需求方面，尽管季节性消费窗口存在，榨豆厂目前却是消极买家，这限制了上行空间，使得价格出现适度下滑。然而，对于优质的Mogar和Gota等级的需求仍然保持稳固，表明终端用户的消费保持不变，但买家对质量有所筛选。

供应方面，受马哈拉施特拉邦和古吉拉特邦夏季作物到来的支持，预计5月底的产量将有所增加。同时，缅甸的进口稳定流入，使得国内卖家保持谨慎。然而，进口乌拉德的港口库存仍然稀薄，这限制了现货的可用性，并在任何激进的下行走势中提供了重要的缓冲，特别是如果到货或进口面临物流延迟。

在全球范围内，缅甸（Burma）继续主导印度的乌拉德进口篮子，巴西慢慢成为第二大来源。巴西的货物预计要到7月中旬才能进入印度市场，这使接下来的六到七周高度依赖缅甸的供应和国内夏季到货的速度。这种错开的进口日程，加上港口库存低，表明近期不太可能出现无序的价格下跌。

政策、货币与天气驱动因素

政策背景对种植者更加支持。印度政府已将乌拉德的最低支持价格提高了大约3.84欧元，至大约78.55欧元每千克，为农门价值设定了更坚实的底线，并因此为批发基准价格提供支持。最近的内阁决策也显示，豆类，包括乌拉德，在卡里夫作物中获得了一些最大的最低支持价格上涨，突显了推动国内豆类产量的战略。

货币动态与略微放松的美元计价CNF价格的方向相反。印度卢比已跌至历史低点，提高了缅甸FAQ和SQ的卢比等值到达成本，即使它们的美元报价持平或略微走弱。这在一定程度上减轻了国内价格受到离岸市场疲软影响的程度，并强化了较浅，而非深度修正的案例。

天气正成为一个关键的中期风险因素。印度气象局预计西南季风将在5月26日左右抵达喀拉拉邦，早期的降雨也可能出现在印度南部和中部地区。尽管季节性预测显示一些东部和中部地区的季风降雨可能略低于正常水平，但近阶段5月的降雨预计在全国大部分地区高于正常水平，有助于豆类的土壤湿度增加。尽管高温和局部热应力仍是关键豆类带的产量前景的注意点，但目前它们更多是中期风险，而不是即时价格驱动因素。

短期展望（2–4周）

短期的方向将取决于两个变量：来自中央印度的夏季作物到货的规模和时机，以及随着卢比和缅甸报价波动而演变的进口平价。由于港口库存稀薄及最低支持价格的支持，尽管榨豆厂购买疲软，剧烈的下行突破似乎不太可能发生。

对于德里来说，未来两到四周之间，交易区间约在79.00–80.85欧元每千克，看起来是最有可能的，下行受最低支持价格和港口紧张的缓冲，上行则受到国内供应和稳定的缅甸流入的限制。任何显著偏离这个区间的变化可能需要天气冲击影响播种/早期作物发展，或缅甸出口中断。

交易展望

• 榨豆厂 / 加工商：利用当前的疲软谨慎地重建FAQ和精选SQ等级的工作库存，但在高峰夏季到货之前避免过度购买。集中采购优质差异的地方，Mogar和Gota的溢价依然有支持。
• 进口商：随著卢比贬值抵消软化的CNF报价，来自缅甸的新一轮采购应分批进行，目标是价格下跌时进行，而不是追涨。监测7月缅甸SQ的报价和运费，以观察进一步的折扣情况，再考虑巴西货物的入库。
• 农民：较高的最低支持价格和港口库存稀薄表明，有必要进行有计划的销售；在最低支持价格挂钩的基准以下避免绝望销售，特别是如果早期的季风条件改善播种情绪并收紧当地现货供应。
• 投机者：当前风险-收益倾向于谨慎看涨的区间交易立场，靠近最低支持价格调整的支撑区购买，并在任何因天气或货币波动引发的价格上涨时减仓。

3天方向性看法（关键市场，单位：欧元）

• 德里 FAQ：略显平稳至轻微疲软，大约在78.50–79.50欧元每千克之间，因榨豆厂保持谨慎但到货依然增加。
• 钦奈 FAQ：向74.50–75.00欧元每千克微幅下倾，季风相关情绪和进口平价受到密切关注。
• 孟买 FAQ：在75.50–76.50欧元每千克之间基本维持区间；任何跌至下限的价格可能会吸引静默的库存商关注。