花生市场：坚挺的花生油支撑稳定的坚果价格

印度的花生油价格因稳定的食用油需求而保持坚挺，支撑了更广泛的花生复合体，并使出口坚果呈现出略微看涨但有序的趋势。鉴于全球植物油市场平静，主要花生产地没有发生重大供应冲击，短期方向应跟随更广泛的食用油复合体，而不是任何特定于花生的挤压。 花生和花生市场的消费特点是可靠但并不显著的销售。在孟买，花生油价格与大豆精炼油持平，保持在大约每100公斤172.41美元，反映出食品和食用油贸易的平衡购买，而不是出现新的需求激增。对于欧洲用户来说，这意味着，即使他们在关注印度作为主要油和坚果供应商的角色，油炸和特色应用的输入成本仍然稳定。近期棕榈油的疲软和中国对植物油的需求低迷限制了任何急剧上涨，表明今天的坚挺但受控的价格环境将继续。

价格

在孟买，花生油报价约为每100公斤172.41美元，与大豆精炼油的价格大致为157.78美元，因稳定的食用油需求维持，没有消费激增。这种来自产地的稳定在坚果报价中得到了体现：印度出口花生（FOB/FCA 新德里和古吉拉特邦）在5月仅小幅上升，大多数等级与5月中旬相比上涨约每公斤0.01欧元。

巴西原花生的报价在欧元条款上同样保持稳定或略微上升，周度变化仅为温和。总体来看，价格结构指向一个在油需求和合理的压榨利润下保持坚挺的市场，而没有天气或政策冲击干扰供应时通常会出现的波动。

供应与需求

在需求方面，花生油继续受益于其作为印度日常厨房中高端食用油的角色。政府与行业之间关于标准化零售包装尺寸的近期讨论明确包括花生油，强调了其在国内食用油篮子中的结构性重要性，并帮助维持稳定的需求，即使一些竞争油的机构使用有所减弱。

在坚果市场，压榨需求为农民和贸易商的库存提供了坚实的出口，而来自欧洲和其他目的地的国际兴趣仍主要集中在例行的覆盖，而非积极的远期购买。棕榈油复合体中的疲软和中国对植物油需求的低迷，对花生的价格上涨形成了限制：买家看到没有急迫的需求去追逐更高的价格，同时替代油仍然大体可用且价格合理。

基本面与外部驱动因素

目前，花生的核心基本面驱动因素是孟买花生油价格的坚挺，这表明国内市场的良好平衡：既没有过剩到足以使坚果价格急剧下跌，也没有紧张到引发价格飙升。来自食用油贸易的稳定销售转化为稳定的压榨利润和对生花生的一致需求，支持印度种植和贸易中心的坚果价格。

从全球来看，食用油环境平静。近期由于出口低迷和马来西亚本地货币走强，棕榈油价格有所软化，而中国对油籽和植物油的需求依然谨慎。这种组合减少了对花生油的突发外部成本冲击的风险，并保持油价之间的差距相对受控，使花生油维持了溢价，但不迫使终端用户进行急剧的配方调整。

天气快照

印度主要花生产区如古吉拉特邦的天气正处于炎热的季前雨季阶段，但目前没有广泛报道的足够影响近期供应的严重干扰。随着季风来临，市场关注度将增加，但目前旧作物的可用性和现有库存仍是主要的供应支撑。

在巴西，花生种植区在过去几天没有看到新的重大天气新闻，出口报价表明生产和物流正常运作。因此，直至6月初的国际供应状况看起来舒适，进一步加强了一个坚挺但并不紧张的市场的感觉。

交易展望（接下来的2–4周）

• 偏向：稳健到略微坚挺。花生油的坚挺基调和稳定的压榨需求有利于坚果价格的轻微上升，而不是调整。
• 对于进口商（欧盟、中东）：考虑在当前水平下为接近七月的覆盖保留，尤其是对于高端品种（Java、烘烤分割），同时保持一些灵活性以防棕榈油和大豆油疲软加剧。
• 对于印度的压榨商：维持有纪律的采购：当前利润得到坚挺的油价支持，但考虑到全球油市场的平静，避免大力追逐晚季的生花生。
• 对于鸟饲料和低等级买家：利用鸟饲料与食用级坚果之间仍然较小的差异；如果食用油需求在季风期间保持稳健，价差可能会扩大。

3天地区价格指示（方向性）

• 印度 – 新德里 FOB（粗颗粒和Java坚果）：稳定到每公斤+0.01欧元；坚挺的花生油支撑报价，但在接下来的几天内不期望强劲反弹。
• 印度 – 古吉拉特邦 Gondal FOB（粗颗粒）：大致稳定；国内油需求和有限的农民出售保持较小的上升偏见。
• 巴西 – FOB 生花生：稳定；国际需求是例行的，广泛的食用油疲软限制了任何立即的上涨。