印度的芝麻油价格缓和，而欧盟种子市场保持平稳
由于需求疲软，科塔的芝麻油价格下滑，而印度和埃及对欧洲的芝麻种子出口报价在欧元计价上保持基本稳定。
价格与价差
科塔批发市场的芝麻油价格下跌约2.09美元，至每夸脱大约170.32美元，反映了购买兴趣减弱和整体食用油篮子缺乏上涨信号。尽管绝对水平变化不大，但确认了地方油类需求的疲软基调，而不是基本面结构性变化。
在种子方面，来自新德里的印度去壳芝麻出口报价在欧元上大体持平。转换为欧元的FOB指标水平建议标准去壳等级的报价在1.28-1.35欧元/公斤的窄幅区间内，而优质的欧盟等级和特色黑芝麻的交易价格更高。埃及的天然芝麻和金芝麻保持略微溢价，FOB报价大约在1.70-1.85欧元/公斤区间，导致套利机会有限。
供应与需求
科塔价格回落的直接驱动因素是芝麻油的国内需求疲软。由于消费者在其他食用油和主食上面临更高的价格，印度的零售和食品服务购买变得谨慎，从而限制了高端细分油的需求。同时，更广泛的食用油市场被描述为相对稳定，几乎没有为芝麻提供溢出支持。
对于欧洲买家而言，关键问题是这是印度内部的需求侧调整，而不是种子供应紧张或物流问题的迹象。来自印度的芝麻种子和油的出口渠道依然正常，且没有迹象表明产地会出现干扰。疲弱的地方需求可能反而鼓励卖家在当前价格水平上优先考虑出口业务，尤其是对于价值较高的去壳和黑芝麻等级。
基本面与天气展望
从基本面看，芝麻依然得益于其作为油籽和增值成分在烘焙、糖果及特色美食中的双重用途。最近，印度政府与行业就食用油（包括芝麻）的标准化零售包装规格进行的讨论强调了它在家庭厨房中的根深蒂固的角色，以及政策对包装油通货膨胀的关注。
展望未来，天气是主要的不确定因素。对印度6-9月季风的初步指导显示，降雨量在长周期平均水平附近或略低，一些私营气象预测师指出，如果在油籽带的部分地区出现降雨不足，可能面临风险。虽然如果实现，这可能会在2026/27年缩紧芝麻供应，但现在过早地给天气加价；目前的现货和近期价格依然反映出舒适的旧作物供应和疲软的需求。
短期市场展望
由于需求疲软，且更广泛的食用油市场缺乏明确方向，芝麻油价格在短期内可能会保持略微疲软的态势。一旦季节性消费改善——例如通过节日需求和食品服务活动的增强——预计价格将稳定，而不是继续下滑。
因此，未来几周内对欧洲的种子出口报价预计将在区间内波动，除非更广泛的食用油基准价格大幅下跌，否则预计下行空间有限。在短期内，上行风险似乎受当前需求状况的限制；更大幅度的价格上涨可能需要天气驱动的供应担忧或全球食用油市场的显著反弹。
交易展望与建议
- 欧洲进口商：利用印度芝麻油当前疲软的基调和稳定的种子报价，在今天的欧元计价基础上锁定第三季度的后续覆盖，特别是针对高规格的去壳和黑芝麻，但在更明确的季风信号之前避免过度采购。
- 印度压榨商和出口商：由于国内油类需求疲软，重点关注出口项目，其中FOB指数在欧元上依然具有竞争力。考虑对邻近发货进行适度折扣，而不是激进降价，鉴于后期可能出现天气相关的紧缩风险。
- 食品制造商：对于烘焙和糖果应用，目前的环境提供了一个在稳定价格下锁定优质芝麻原料的窗口。在保持一定灵活性的同时，确保第三季度和第四季度的部分需求，以应对如果天气或运输问题出现的情况。
3天方向展望 (基于欧元)
- 印度FOB新德里的去壳芝麻：在欧元计价上横盘至略微疲软；国内油类疲软抵消了任何货币波动。
- 埃及FOB天然/金芝麻：轻微疲软趋势，但总体范围内波动，跟踪更广泛的油籽情绪。
- 欧盟内部贸易 (CIF欧洲，去壳芝麻)：稳定；没有立即的价格飙升催化剂，买方供应充足，运输条件总体正常。