印度香米飙升和创纪录的收成重塑全球米市动态

印度香米价格在5月底继续上涨，受到强劲的出口需求驱动，同时印度以创纪录的2025/26年作物成为世界最大的米生产国。优质1121品种引领上涨，而非香米因国内粮食供应充足而受到限制。 印度作为最大米生产国的地位，预计2025/26年产量超过1.54亿吨，巩固了其在全球贸易中的主导地位，并为香米向海湾、欧洲和北美的竞争性出口提供了支撑。出口商是优质品种价格的主要驱动因素，而非香米在供应充足的国内市场上交易平淡。近期，香米价格有坚挺向上的趋势，如果出口询价在6月保持强劲，或有进一步上涨的空间。

价格 & 市场走向

在5月28日的德里批发市场，优质1121香米每百斤上涨约1.17美元，细米报约106.18–107.35美元每百斤，蒸汽米报115.52–116.69美元每百斤。1718香米受到市场关注较弱，细米约报95.68–96.85美元每百斤，而1509香米则保持稳定，细米报93.35–93.93美元（细米）和101.52–102.69美元（蒸汽米）每百斤。在哈浦尔（北方邦），香米每百斤同样上涨1.17美元，达到约114.35–115.52美元，原因是在弱势的库存商销售及更强的出口商采购。

按照FOB出口值转换并以欧元表达，近期新德里的报价显示出五月的整体稳定走势，优质1121蒸汽米约为0.73欧元/千克，1509蒸汽米接近0.69欧元/千克，而1121奶油细米约为0.66欧元/千克。标准非香米PR11蒸汽米交易在0.36欧元/千克附近，而有机白香米约为1.65欧元/千克，有机白非香米约为1.35欧元/千克，表明香米相对于大宗品种的显著且持续的溢价。

供需驱动因素

2025/26年，印度粮食总产量预计接近3.766亿吨，其中米的产量创纪录达到1.54024亿吨，使该国超过中国，成为最大米生产国。国内粮食平衡良好，抑制了非优质米的价格。然而，由于强劲的外部需求和明显的质量溢价，香米在这场盈余中基本脱钩。

在当前的上涨中，出口商是主要买家，来自海湾、欧洲和北美的核心香米市场需求稳定。国际市场上，亚洲出口价格上涨，印度5%破碎蒸米在5月底报价有所增加，而越南和泰国的品种也受到活跃的买入和一定的天气相关担忧的支撑。这些全球动态加大了印度丰富且具有竞争力的香米供应对欧洲和中东进口商的吸引力。

基本面与天气

印度作为最大的米生产国的崛起加强了其在贸易谈判中的地位，并提高了结构性出口能力，尤其是对于香米。尽管越南和泰国面临与作物周期和干旱天气风险相关的限制，印度在进入2026年季风季节时拥有强大的库存和创纪录的收成，从而缓解了全球买家的直接供应担忧。对于非香米品类，良好的可得性和来自更广泛的脉冲和粮食复合体的支持，限制了上涨空间，尽管区域贸易流动坚挺。

天气依然是一个关键的中期风险。预报显示2026年季风降雨量可能低于正常水平，受厄尔尼诺型影响，增加了降雨不均的可能性以及对卡里夫水稻种植面积和产量的压力。然而，目前这仍是一个前瞻性因素，而不是直接的约束，因为当前香米价格更多地受出口询价和物流驱动，而非作物恐慌。任何对季风进展缓慢的明确确认将更相关于2026年末和2027年的供应预期。

短期展望

香米的短期展望是积极的。预计1121细米和蒸汽米的出口商需求将在6月继续活跃，如果询价持续强劲，未来两周内将有约1.17–2.34美元（约0.01–0.02欧元/千克）的上涨空间。1509和1718品种可能也会跟随，但上涨幅度较为温和，考虑到1718品种的购买较弱和1509品种的稳定兴趣。

短期内，非香米价格应保持区间震荡，宽松的国内供应和脉冲及其他粮食的交叉商品支持使市场保持良好平衡。对于欧洲的特色和民族市场，印度香米结合了价格竞争力和供应可靠性，成为首选来源，只要运费和政策状况保持稳定。

交易展望

• 进口商（欧盟，中东，北美）： 利用当前稳定至向上的香米价格，确保1121蒸汽米和细米的第三季度至第四季度覆盖，优先考虑具有强大出口记录的供应商，随着印度巩固其作为最大生产国的角色。
• 食品制造商和零售商： 现在锁定部分香米需求，同时为潜在的进一步小幅上涨保留一些灵活性，特别是在优质1121品种中。
• 非香米买家： 考虑到印度粮食库存充足且上涨空间受限，分批采购以从区间内的PR11和其他大宗品种中获益，并关注任何政策或季风相关的变化。

3天方向性展望（关键地区）

• 印度 – 德里香米（1121, 1509）： 略微偏强；出口商购买可能在接下来的2–3天内保持价格在或略高于当前水平。
• 印度 – PR11及其他非香米： 大致稳定；丰厚的国内供应和有限的新消息预示在短期内市场将横盘整理。
• 越南和泰国出口市场： 受区域需求和天气担忧维持强劲基调，但预计没有新的天气或政策冲击，不会出现近期急剧波动。