Цены на украинскую сою немного растут на фоне рекордного экспорта из Бразилии и осторожного спроса Китая

Цены на украинскую сою слегка повышаются на фоне укрепления мировых бенчмарков и устойчивого местного спроса, в то время как всплеск бразильского экспорта и более мягкие закупки со стороны Китая сдерживают общий рост. Пока что соя одесского происхождения торгуется с умеренным повышательным уклоном, чему способствуют стабильные погодные условия и улучшающиеся экспортные настроения. Рынок сои зажат между противоположными факторами: рекордно высокими объёмами отгрузок из Бразилии, более слабыми, чем ожидалось, экспортными продажами США и сохраняющейся неопределённостью вокруг закупок Китая в текущей торговой обстановке. Фьючерсы на сою в Чикаго в последнее время ослабли после разочаровывающих недельных экспортных данных США и возобновившихся опасений по поводу китайских тарифов, однако спотовые индикаторы в евро остаются относительно жёсткими, отражая устойчивый спрос со стороны переработки и дефицит высококачественной не‑ГМО сои. В Украине масличный комплекс, посеянный с опозданием, но потенциально более крупный по объёму, сталкивается с растущими погодными рисками в период с июля по сентябрь, однако краткосрочные условия в Одесском регионе в данный момент благоприятны, что позволяет локальной базе оставаться поддержанной. Покупателям следует рассчитывать на немного более твёрдые предложения, но без взрывного роста цен в самом ближайшем будущем.

Цены

Для обеспечения сопоставимости приведённые ниже индикативные спотовые цены пересчитаны в евро. Они отражают недавние предложения, обновлённые по состоянию на 2–3 июля 2026 года, в сочетании с текущими фьючерсными бенчмарками в евро.

Фьючерсы на сою на CBOT в пересчёте в евро немного ослабли за последние сессии, отражая коррекцию после предыдущего роста. Последний анализ CME и других рыночных комментаторов подчёркивает, что фьючерсы снизились, поскольку недельные экспортные продажи США оказались значительно ниже ожиданий, несмотря на сохраняющиеся погодные опасения в ключевых регионах выращивания в США.

Предложение и спрос

Со стороны экспорта Бразилия продолжает доминировать в мировой торговле соей: отгрузки в июне характеризуются как сильные, а совокупный экспорт в Китай с начала года близок к рекордным уровням, хотя поставки в Китай в январе–апреле были примерно на 7% ниже, чем годом ранее. Это обильное предложение бразильской сои, конкурентоспособно ценящееся в Азии и на Ближнем Востоке, ограничивает потенциал роста цен для происхождений из США и Чёрного моря.

В отличие от этого, экспортные показатели США разочаровали. Свежие данные на этой неделе показали, что недельные экспортные продажи сои из США составили чуть более 220 000 тонн, что значительно ниже рыночных ожиданий на уровне около 775 000 тонн, подчёркивая сохраняющуюся слабость спроса со стороны ключевых покупателей, особенно Китая. Также сообщается, что фьючерсы продолжили падать после того, как фактор поддержки за счёт засушливой погоды сошёл на нет, а рынок вновь сосредоточился на вялом экспортном спросе. Для украинских экспортёров это означает более жёсткую конкуренцию по цене и качеству на традиционных рынках Средиземноморья и региона MENA.

Что касается баланса масличных культур Украины в сезоне 2026/27, недавние аналитические материалы указывают на более крупный общий урожай масличных, но при этом производство сои демонстрирует заметное снижение в годовом выражении из‑за сокращения посевных площадей и позднего сева. В совокупности это означает, что при том, что подсолнечник и рапс могут обеспечить экспортные объёмы, по сое предложение может быть относительно более жёстким, поддерживая локальную базу даже в условиях, когда мировые плоские цены остаются ограниченными обильным предложением из Бразилии.

Погода и состояние посевов (фокус на Украине)

Краткосрочные погодные условия в Одесской области сейчас благоприятны для сои. Региональный 7‑дневный прогноз указывает на дневные максимумы в диапазоне средних 20‑х °C при ограниченных осадках и преимущественно сухой, стабильной погоде. Сезонные прогнозы на июль по Одессе предполагают преимущественно тёплую, достаточно сухую погоду с лишь эпизодическими ливнями.

Учитывая, что значительная часть посевов сои в Украине была проведена позже обычного, аналитики предупреждают, что урожайность будет всё более чувствительной к тепловому и влаговому стрессу в период с июля по сентябрь. На данный момент условия на юге Украины не являются ни чрезмерно жаркими, ни чрезмерно влажными, поэтому краткосрочный потенциал урожайности в целом сохраняется. Однако любой сдвиг в сторону продолжительных волн жары или позднелетней засухи будет представлять собой повышенный риск для посевов, засеянных поздно.

Факторы рынка

• Всплеск экспорта из Бразилии: Экспорт в июне остался очень высоким, при этом Китай по‑прежнему закупал около 71% бразильских отгрузок в январе–апреле 2026 года. Это обеспечивает хорошее предложение спотовых партий на мировом рынке и сужает арбитражные возможности для поставок сои из Чёрного моря в Азию.
• Неопределённость в торговле США–Китай: Рыночные обзоры подчёркивают возобновившиеся опасения по поводу возможных китайских тарифов и сдержанные закупки со стороны Китая, что на этой неделе подтолкнуло вниз экспортные продажи США и фьючерсы. Это косвенно оказывает понижательное давление на цены всех происхождений, включая украинское.
• Макроэкономика и валютный фактор: Котировки фьючерсов на сою в евро остаются относительно стабильными, несмотря на колебания контрактов в долларах США, поскольку валютные движения частично компенсируют волатильность фьючерсов. Для украинских продавцов, котирующих в евро, это помогает удерживать текущие уровни предложений.
• Урожай и логистика Украины: Ожидания более низкого урожая сои, но при этом приемлемой экспортной способности через Чёрное море формируют рынок, где местное предложение не является избыточным. Это поддерживает умеренный повышательный дрейф котировок CPT и FOB в районе Одессы.

Торговый прогноз (следующие 1–2 недели)

• Продавцы (Украина – фермеры и элеваторы): Текущие уровни CPT Одесса в евро выглядят немного лучше середины июня и поддерживаются твёрдой базой. Целесообразны поэтапные продажи старого урожая и раннее хеджирование нового урожая на росте, при этом стоит сохранить часть объёмов непроданной на случай ценового скачка позже летом из‑за погоды или логистики.
• Экспортёры и переработчики: При высокой конкурентоспособности бразильских FOB и мягком CBOT стоит делать упор на защиту маржи, а не на ставки по плоским ценам. По возможности хеджируйте экспортные позиции против CBOT и стремитесь фиксировать привлекательные маржи переработки, когда локальные предложения по сырью запаздывают за движением фьючерсов.
• Импортёры в ЕС/MENA: Используйте текущую относительно спокойную конъюнктуру для умеренного продления покрытия на III квартал, особенно по не‑ГМО украинской сое, доступность которой может сократиться, если посевы позднего сева столкнутся с погодными проблемами. Избегайте погони за ростом цен; Бразилия по‑прежнему выступает серьёзным ограничителем глобальных котировок.

3‑дневная региональная ценовая индикация (EUR)

Исходя из текущих фундаментальных факторов, сигналов от фьючерсов и локальной ситуации, краткосрочный направленный взгляд по ключевым рынкам сои (в пересчёте в евро) следующий:

• Украина – Одесса CPT (без ГМО): Небольшой повышательный уклон (+0,5–1,0%) на фоне локального спроса и ограниченных продаж со стороны фермеров, поддерживающих базис, при стабильных глобальных бенчмарках.
• Украина – Одесса FOB: Боковая динамика с лёгким повышением (0–1%), поскольку предложения Чёрного моря следуют за CBOT, но остаются ограниченными конкуренцией со стороны Бразилии.
• Бенчмарки, привязанные к CBOT (в пересчёте в EUR): В целом боковое движение с небольшим понижательным риском в случае, если экспортные данные США продолжат разочаровывать, а отгрузки из Бразилии останутся сильными.

Если не произойдёт резкого изменения погодной ситуации в США или серьёзного сюрприза по закупкам со стороны Китая, цены на сою в ближайшие три дня, вероятнее всего, останутся в узком диапазоне, при этом украинский физический рынок сохранит небольшую премию к уровням середины июня.