Рынок подсолнечника удерживает позиции, фьючерсы SAFEX слегка растут

Цены на подсолнечник стабилизируются с умеренным восходящим уклоном: фьючерсы на подсолнечник SAFEX в ЮАР немного подросли по ближним и отложенным контрактам, в то время как котировки на физическое сырьё — семена, ядро и масло — в Черноморском регионе и Европе в основном консолидируют недавний рост. Весь комплекс сейчас характеризуется устойчивыми, но не взрывными ценами. Южноафриканские фьючерсы на подсолнечник SAFEX с поставкой в июле–декабре 2026 года торгуются выше относительно предыдущего дня, что указывает на стабильный спрос со стороны переработчиков (crush) и осторожное поведение продавцов. В Европе и Черноморском регионе индикативные предложения по семенам подсолнечника на уровне около 0,57–0,64 EUR/кг и по ядрам в основном 0,96–1,15 EUR/кг отражают рынок, который в значительной степени переварил прежнюю волатильность и сейчас торгуется в узком диапазоне. Цены на масло из Украины продолжают постепенно расти, поддерживая стоимость семян и шрота. Погода и перспективы урожая в Украине, России и ЕС остаются ключевыми факторами для следующего ценового шага.

Цены

Фьючерсы на подсолнечник SAFEX 9 июля 2026 года закрылись преимущественно ростом, подтверждая мягко укрепляющийся тренд. Июль 2026 завершил сессию на уровне 9 509 ZAR/т (+0,34% д/д), сентябрь — 9 650 ZAR/т (+0,46%), декабрь — 9 790 ZAR/т (+0,48%), а март 2027 прибавил 0,66% до 9 563 ZAR/т. Ближние и новые урожайные контракты сгруппированы в относительно узком диапазоне, что сигнализирует о сбалансированных фундаментальных факторах, а не о дефиците предложения.

В пересчёте в евро по ориентировочному курсу ближайшие значения SAFEX примерно соответствуют низким уровням 500 EUR за тонну для июля 2026 года, что согласуется с прочными уровнями экспортного паритета. На физическом рынке семян текущие предложения на стандартные чёрные семена подсолнечника (98% чистоты) в целом стабильны около 0,62 EUR/кг FCA Украина и примерно 0,59–0,61 EUR/кг FCA/FOB Болгария и Молдова. Полосатые семена для кондитерских целей торгуются с премией, около 0,68–0,72 EUR/кг FOB Болгария.

Очищенное ядро подсолнечника для хлебопекарной и снековой промышленности в основном торгуется в диапазоне примерно 0,97–1,05 EUR/кг FCA в Украине и Болгарии, при этом продукция с поставкой в ЕС из Молдовы недавно была около 1,02 EUR/кг. Премиальное кондитерское ядро в Болгарии держится около 1,29 EUR/кг. Неочищенное украинское подсолнечное масло CPT Одесса находится в мягком восходящем тренде, поднявшись с примерно 1,09–1,10 EUR/кг в эквиваленте в середине июня до около 1,18 EUR/кг в начале июля, что помогает поддерживать цены на семена и шрот.

Спрос и предложение

Укрепление фьючерсов SAFEX по всему сезону 2026/27 указывает на то, что южноафриканские переработчики уверены в обеспечении сырьём, но не сталкиваются с острой нехваткой. Плоская структура между ближайшими (июль) и более отложенными месяцами (декабрь, март 2027) отражает ожидания достаточного объёма местного урожая и импортного паритета, привязанного к черноморским предложениям. Похоже, фермеры не стремятся активно продавать по текущим уровням, добавляя небольшую риск-премию.

В Черноморском регионе стабильные цены FCA и FOB на семена около 0,60–0,64 EUR/кг указывают на рынок, где предложение старого урожая остаётся комфортным, но уже не избыточным после прежних распродаж. Цены на ядро и кондитерский сегмент, которые ослабли с середины до конца июня в Украине, Болгарии и Молдове, к настоящему времени нащупали дно, что говорит о том, что спрос со стороны снековой и хлебопекарной отраслей поглощает текущий объём. Небольшой рост цен на нерафинированное масло отражает приемлемые маржи переработки и продолжающийся спрос со стороны экспортных направлений.

Фундаментальные факторы

Дневной рост фьючерсов на подсолнечник SAFEX на 0,3–0,7% по ключевым контрактам сезона 2026/27 подчёркивает осторожный, но устойчивый спрос со стороны коммерческих покупателей, тогда как торговые объёмы остаются умеренными. Относительная стабильность спотовых и форвардных цен подразумевает ограниченное участие спекулянтов и доминирование цен, формируемых фундаментальными факторами. Плотная группировка контрактов в диапазоне примерно 8 800–9 800 ZAR/т снижает стимулы к активной спредовой торговле между ближними и отложенными месяцами.

На физическом рынке недавние данные показывают, что цены на чёрные семена в Украине снизились с примерно 0,69 EUR/кг в середине июня до 0,62 EUR/кг к концу июня, после чего стабилизировались. Болгарские и молдавские цены на семена и ядро продемонстрировали похожую динамику: подъем в середине июня, коррекция к началу июля и теперь боковое движение. Между тем цены на неочищенное подсолнечное масло в Украине постепенно растут с конца июня, улучшая экономику переработки и поддерживая стоимость семян и шрота.

Погода и перспективы урожая

Погодные условия в основных регионах-производителях в ближайшие недели будут критически важны для реализации урожайности. В особенности ситуация в Черноморском регионе (Украина, юг России) и в ключевых странах ЕС, таких как Болгария и Румыния, определит дальнейшее направление рынка. Сейчас в ценах заложены в целом нормальные показатели урожайности, без серьёзного погодного шока, полностью отражённого в котировках.

С учётом того, что цены как на фьючерсном, так и на физическом рынке торгуются в относительно узких диапазонах, любой переход к продолжительным периодам жарового стресса или дефицита влаги в фазу цветения может быстро конвертироваться в дополнительную риск-премию. Напротив, подтверждение благоприятной погоды в июле–августе, вероятно, ограничит потенциал роста и стимулирует дополнительные продажи со стороны фермеров как в ЮАР, так и в Черноморском регионе.

Торговые ориентиры

• Производители (ЮАР и Черноморский регион): Рассмотреть поэтапное хеджирование на SAFEX и на физическом рынке по текущим устойчивым, но не экстремальным уровням, особенно по ближним и ранним позициям 2027 года, оставляя часть объёмов незафиксированной на случай погодного ралли.
• Переработчики: Текущие цены на семена и масло по-прежнему обеспечивают работоспособные маржи; выглядит разумным ступенчатое покрытие потребностей на IV квартал 2026 и I квартал 2027 года с учётом возможных погодных или логистических шоков, которые могут повысить стоимость замещения.
• Импортёры и покупатели в ЕС: При ценах на семена около 0,60 EUR/кг и на хлебопекарное ядро около 1,00–1,05 EUR/кг стоит рассмотреть частичное формирование покрытий на III–IV кварталы, сохраняя при этом гибкость для наращивания закупок на просадках в случае благоприятных новостей по урожаю.

Оценка цен на 3 дня

• Подсолнечник SAFEX (июль и декабрь 2026): Боковая динамика с лёгким повышательным уклоном в ближайшие три сессии при отсутствии резких внешних шоков.
• Семена подсолнечника Черноморского региона (FCA/FOB Украина): Стабильно около 0,60–0,64 EUR/кг; ожидаются узкие внутридневные колебания.
• Ядро для ЕС (BG/MD → ЕС, FCA/EXW): В основном стабильно на уровне около 0,97–1,05 EUR/кг для хлебопекарного качества; премии на кондитерский сегмент сохраняются.