سوق السمسم يحتفظ بنطاقه بينما تعيق الأسهم الصينية الاتجاه الصاعد، والبرازيل تضيف المخاطر
تظل أسعار السمسم محصورة بسبب ارتفاع مخزونات الموانئ الصينية وضعف الطلب، بينما تحدّ الأسس الأكثر ضيقاً في البرازيل والسودان من الجانب الهبوطي. التوقعات القصيرة الأجل: ناعمة إلى جانبية.
الأسعار والفروقات
تظل الأسواق الوجهة، بقيادة الصين، تحت الضغط رغم العروض القوية نسبياً في المنشأ. تُجبر المخزونات العالية في الموانئ الصينية التي تتجاوز 320,000 طن متري والطلب القائم على القيمة التجار على الاقتراب أكثر من أفكار الوجهة، خاصة بالنسبة لدرجات السمسم البيضاء العادية والطبيعية.
في الهند، يُبلغ عن الأسعار المحلية للسمسم عالي الجودة المنزوع القشور بحوالي 1.41–1.58 دولار/كجم، بينما يُحقق السمسم الأسود المميز أسعاراً تتراوح بين 2.16–2.40 دولار/كجم. يُتداول السمسم الأحمر والأسود المحلي في تاميل نادو وإيرود بين 1.11–2.11 دولار/كجم. باستخدام سعر صرف عملة عملانية قدره ₹96 = 1 دولار و€0.92 ≈ 1 دولار، فإن هذا يُشير إلى مستويات مؤشّرة تقريبية تُعادل €1.30–1.46/كجم للسمسم عالي الجودة المنزوع القشور و€1.99–2.23/كجم للسمسم الأسود المميز.
ارتفعت قيمة الروبية الهندية بشكل طفيف من ₹96.350/USD في 18 مايو إلى ₹95.235/USD في 26 مايو، لكنها لا تزال أضعف بنسبة 5.85% منذ بداية العام. وهذا يحافظ على تحقيق التصدير بالجنيه المحلي جذاباً نسبياً، مما يدعم أفكار أسعار المزارعين والتجار حتى في ظل ضعف الطلب العالمي.
توازن العرض والطلب
الصين: السمة الرئيسية هي المخزونات الثقيلة في الموانئ التي تتجاوز 320,000 طن متري، مما يعيق طلب الاستيراد ويقيد الأسعار العالمية. لا يتعجل المشترون في التغطية، حيث تقلل توفر الإمدادات المريحة في الوجهة من العجلة وتحول القوة التفاوضية نحو المستوردين.
الهند: تتزايد وصولات السمسم الصيفية عبر ماهاراشترا، وتيلانغانا، وبنغال الغربية، وأندرا براديش، وتاميل نادو، وغوجارات. تتعامل أسواق غوجارات وحدها مع حوالي 55,000–60,000 كيس ذو 40 كجم يومياً، مما يعزز فائض العرض القريب. هذا يتماشى مع الرؤية الأوسع التي ترى أن الهند يمكن أن تلبي الطلب الفوري على التصدير دون تصعيد كبير في الأسعار.
تنزانيا: موسم التسويق 2026/27، الذي افتتح في 8 مايو، شهد تداول 13,890 طن متري عبر TMX حتى الآن. المزاد في 25 مايو أطلق سراح 621 طن متري بأسعار 2,230–2,360 TZS/كجم (تقريباً €0.82–0.86/كجم وفقاً للأسعار في المزاد قبل الرسوم والتشغيل، والنقل)، مما يشير إلى إمكانيات تنافسية للواردات FOB بمجرد إضافة التكاليف الكاملة للتصدير.
البرازيل: من المتوقع أن ينخفض الإنتاج بنسبة 30–45% بسبب ضعف العقود الآجلة، والطقس غير المنتظم، والمنافسة من المحاصيل البديلة. يؤدي ارتفاع قيمة الريال البرازيلية مقابل الدولار الأمريكي إلى تقويض قدرة التصدير ويؤدي إلى تثبيط مبيعات المزارعين. من المتوقع أن تبقي هذه المجموعة سوق البرازيل ثابتة وقد تشدد الإمداد العالمي في الربع الثالث والرابع إذا انتعش الطلب.
باكستان والسودان: قامت باكستان بالفعل بتصدير حوالي 178,538 طن متري بين أغسطس 2025 ومارس 2026 ولا تزال تحتفظ بـ 45,000–50,000 طن متري من مخزونات المحصول القديم. صدرت السودان ما يقرب من 289,000 طن متري في 2025 ولكن الشحنات إلى الصين انهارت بأكثر من 90% منذ 2018، حيث تجعل تكاليف الإنتاج العالية، وأمراض المحاصيل، والضرائب الثقيلة، والاضطرابات المدنية السمسم السوداني (~$1,450/طن متري، حوالي €1,334/طن متري) أقل تنافسية من مصادر أخرى.
تدفقات التجارة والأسس
تصدير بذور الهند: انخفضت صادرات بذور السمسم من الهند في يناير–مارس 2026 بشكل حاد إلى 57,596 طن متري، بانخفاض 22% عن العام السابق. انخفضت قيم الصادرات بنسبة 32%، مع انخفاض أسعار الصادرات المتوسطة بنسبة 13% لتصل إلى $1,580/طن متري، تقريباً €1,454/طن متري. كانت الوجهات الرئيسية هي روسيا، وفيتنام، والصين، والولايات المتحدة الأمريكية، وتايوان، وإندونيسيا، والعراق، وإسرائيل، ومصر، والمكسيك، حيث كانت روسيا أكبر مشترٍ منفرد.
يؤكد هذا الانكماش أن مقاومة القيمة في الوجهة تؤثر على انخفاض الأحجام والأسعار المتوسطة الأكثر softness، حتى في الوقت الذي تظل فيه عروض المنشأ هيكلية أعلى من مستويات ما قبل 2024. كما يؤكد على تنويع المشترين المتزايد بعيداً عن الموردين الأفارقة التقليديين نحو الهند ومصادر آسيوية أخرى عندما تكون تنافسية في الأسعار.
تصدير زيت السمسم من الهند: على العكس، ارتفعت صادرات زيت السمسم من الهند في يناير–مارس 2026 إلى 2,528 طن متري، بزيادة 11% عن العام السابق. زادت قيمة الصادرات بنسبة 15%، مع ارتفاع الأسعار المتوسطة بنسبة 4% لتصل إلى $3,176/طن متري (حوالي €2,922/طن متري). قادت الولايات المتحدة الأمريكية، والمكسيك، والإمارات الطلب، وشهد مارس نمواً قوياً بشكل خاص حيث ارتفعت الأحجام بنسبة 34% وزادت قيمة الصادرات بنسبة 49%، مما يشير إلى أن بعض إضافة القيمة تتحول من البذور إلى الزيت حيث تسمح الهوامش بذلك.
مزادات تنزانيا: تشير أسعار مزادات TMX في أواخر مايو، والتي تتأرجح حول €0.82–0.86/كجم قبل التكاليف، إلى إمكانيات للهوامش على المنتج المنظف والمصنف والمصدر، لكن السقف العالمي المفروض من أسعار الوجهة الصينية يحد من الاتجاه الصاعد. أي علاوات جودة إضافية والرسوم اللوجستية ستحتاج إلى إدارة بدقة لتبقى تنافسية مقابل العروض الهندية والمصرية.
الطقس والسياق الكلي
تتواجد المناطق الرئيسية لزراعة السمسم في الهند - بما في ذلك غوجارات، وتيلانغانا، وتاميل نادو - حالياً تحت حرارة شديدة قبل موسم الرياح الموسمية، حيث تم الإبلاغ عن ظروف موجة حرارة في شمال غرب ووسط الهند والطقس الحار والرطب في سورترا، وكوتش، وتاميل نادو والمناطق الساحلية حتى أواخر مايو. قد يسبب ذلك ضغطًا على المحاصيل الصيفية المزروعة في وقت متأخر لكنه يتماشى بشكل عام مع الأنماط الموسمية التقليدية قبل بدء الرياح الموسمية.
تشير توقعات المدى المتوسط لكوتش في غوجارات إلى ظروف غالبة مشمسة وحارة حتى أوائل يونيو، مع عدم الإشارة إلى أية أحداث هطول أمطار رئيسية في هذه المرحلة. بالنسبة لشرق إفريقيا، تسلط نشرات المناخ الإقليمية الضوء على جفاف موضعي وهطول أمطار دون المتوسط في أجزاء من إثيوبيا وجنوب السودان، لكن لم يتم الإشارة إلى أي تهديد فوري شامل لإمدادات السمسم في تنزانيا أو السودان في الأسابيع 1-2 القادمة.
تبقى الأسواق اللوجستية والنقل على مستوى عالٍ لكنها تعمل بشكل وظيفي. يظل الطلب على الحاويات من الصين قوياً عبر عدة قطاعات، رغم أن الانقطاعات الأخيرة في أسواق الطاقة وطرق الشحن في الشرق الأوسط كان لها تأثير أكثر بروزاً على النفط الخام من المحاصيل الزراعية. بالنسبة للسمسم، فإن النقل يعتبر نقطة تكلفة ولكن ليس المحرك الرئيسي للأسعار القصيرة الأجل مقارنة بالمخزونات وتوقعات المحاصيل.
التوقعات قصيرة الأجل وأفكار التجارة
يميل الاتجاه القريب للسمسم إلى الأسعار المحصورة النطاق أو الضعف الطفيف، مدعومة بالمخزونات العالية في الصين ووصولات الصيف القوية من الهند. ومع ذلك، فإن النقص المتوقع في المحاصيل في البرازيل وتكاليف السودان المرتفعة تعمل كحد أدنى، مما يزيد من خطر تصحيح أسرع في الاتجاه الصاعد إذا عاد الطلب الصيني أو إذا تعطلت الأحوال الجوية المحاصيل القادمة.
تظل العملة محركاً ثانوياً مهماً. إن الزيادة المتواضعة في قيمة الروبية الهندية في أواخر مايو تخفض من القدرة التنافسية للتصدير قليلاً ولكنها لا تغير بعد بشكل جوهري من التحكيم العالمي. بالمقابل، فإن تقوية الريال البرازيلية تقيد بشكل ملحوظ عروض البرازيل وقد تحول الطلب الإضافي نحو الهند وباكستان وتنزانيا ومصر مع تقدم الموسم.
توقعات التداول
- المستوردون (الاتحاد الأوروبي، منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا، شرق آسيا): النظر في زيادة التغطية لمتطلبات القريب والربع الثالث بينما تظل الأسعار مثبطة بسبب المخزونات الضخمة في الصين، لكن تجنب الإفراط في الشراء في بيئة الإمداد المريحة لا تزال.
- المصدرون في الهند وباكستان: التركيز على التسعير التنافسي وتمييز الجودة للدرجات الخفيفة والمنزوعة القشر؛ مع تشديد إمدادات البرازيل، prioritise علاقات طويلة الأجل على تحقيق أقصى دخل قصير المدى.
- المشترون المعرضون للبرازيل والسودان: التحوط بجزء من متطلبات النصف الثاني من 2026 عبر مصادر بديلة (الهند، تنزانيا، مصر) لتخفيف المخاطر الإنتاجية والسياسية، حتى لو كانت الفروقات الحالية متواضعة.
- المستخدمون الصناعيون (مضغوطو الزيت، الطحينة، صانعو الوجبات الخفيفة): حيثما أمكن، زيادة التغطية قليلاً حتى الربع الرابع لتأكيد القيمة الحالية، ولكن الحفاظ على بعض المرونة في حالة استمرار الطلب الصيني في الضعف لفترة أطول.
اتجاه الثلاثة أيام (مبني على اليورو)
- الهند (FOB نيو دلهي، مُنزع القشر والمواد الطبيعية): جانبية أو أضعف قليلاً من حيث اليورو، حيث تبقى الواردات المحلية قوية والروبية تظل مستقرة نسبياً.
- أفريقيا (تنزانيا، السودان، مصر FOB): ثابتة في الغالب، مع السودان ثابت هيكلياً وتسعير تنزانيا ومصر مضغوط بفعل السقوف العالمية التي وضعتها قيم الوجهة الصينية.
- أوروبا (مراكز FCA/EXW مثل ألمانيا): مستقرة أو أضعف قليلاً حيث يواصل المشترون شراء من الحافة والمخزون المتاح من مصادر متعددة جيد.