سوق الكمون يجد أرضية مع تزايد الضغوط على الإمدادات الهندية لكن الصادرات متأخرة
يبدو أن أسعار الكمون الهندية قريبة من قاع دوري حيث تنهار الواردات وتنخفض الإنتاج، بينما تؤدي الصادرات الضعيفة ومخاطر الشرق الأوسط إلى تحديد الارتفاع.
الأسعار ونغمة السوق
انخفضت أسعار الكمون بالجملة في أونجها، المعيار الهندي الرئيسي، بشكل طفيف فقط إلى حوالي 41.6 دولار لكل 20 كجم، بعد موجة سابقة من الخسائر الأكبر تتراوح بين 0.62-0.73 دولار لكل 20 كجم. عادت أسعار الجييرا سمانيا، وهي الدرجة المتداولة الرئيسية، إلى حوالي 229.9-235.1 دولار لكل 100 كجم بعد تراجع حاد في الجلسة السابقة، مما يشير إلى دعم متزايد من شراء المخزنين بدلاً من الطلب التصديري الجديد.
تتداول أسعار السوق الفورية عبر ولاية راجاستان بزيادة، ضمن نطاق يتراوح تقريبًا بين 243.5-321.9 دولار لكل 100 كجم حسب الجودة. تعكس العروض الموجهة للتصدير من الهند حاليًا بشكل عام الجزء السفلي من نطاق 2.0-2.5 يورو/كجم على الأساس FOB لبرSeeds بنسبة نقاء 98-99%، مع الأسعار العضوية والعالية الجودة أقرب إلى 4.0-4.2 يورو/كجم. تظهر الاقتباسات الأخيرة من غوجارات-أونجها ونيو دلهي انخفاضات طفيفة أسبوعيًا، مما يعزز صورة سوق لم تعد في انهيار حر ولكنها تبحث عن أرضية.
توازن الإمدادات والطلب
انخفضت الواردات اليومية في أونجها إلى حوالي 12,000-13,000 كيس من رقم قياسي بالقرب من 65,000 في أوائل أبريل، ما يمثل انخفاضًا قدره حوالي 80%. يعكس هذا الانخفاض الحاد كل من تقليص الحصاد الموسمي وقرار واضح من المزارعين بالاحتفاظ بالمخزون بدلاً من البيع بمستويات منخفضة. يقدر التجار في غوجارات الآن أن إنتاج الكمون في هذا الموسم انخفض بحوالي 25% مقارنة بالعام الماضي، وهو أدنى بكثير من الانخفاض السابق البالغ 15% الذي أبلغت عنه الوكالات الرسمية، مما يضيق البصيرة المستقبلية للإمدادات.
على جانب الطلب، كانت أنشطة المصدرين هادئة لأسابيع. لقد ثبت أن مواجهة إيران وإسرائيل والولايات المتحدة قد جمدت فعاليات إعادة التصدير عبر دبي، والتي كانت تقليديًا محور إعادة التوزيع الرئيسي، وغياب المشترين الصينيين بشكل كبير. لم تعوض بنغلاديش هذه الفجوة. على مدار الأشهر العشرة الأولى من السنة المالية للهند 2025/26، بلغت صادرات الكمون حوالي 166,900 طن مقابل 197,000 طن في العام السابق، مع انخفاض قيمة الصادرات بشكل كبير أيضًا، مما يؤكد أن الطلب الدولي ضعيف حاليًا حتى مع تضييق الإمدادات المحلية.
الأساسيات والسياق العالمي
تظل الهند مصدر تحديد الأسعار، لكن الخلفية العالمية تصبح أكثر تنافسية. تساهم تركيا وسوريا معًا بحوالي 35,000 طن من الكمون سنويًا، عمومًا بجودة أقل من المنتج الهندي ولكنها لا تزال ذات صلة للوجهات الحساسة للأسعار. تظهر أفغانستان وإيران كمنافسين منخفضي التكلفة؛ تشير البيانات الأخيرة للشحن إلى نشاط تصديري مستمر من أفغانستان، وأي دفع منسق لهذه الكميات من هذه المصادر قد يحدد بسرعة الارتفاعات في أسعار الكمون الهندي.
لقد انتهت شحنات الصين من الوصول، مع تقديرات الإنتاج حاليًا حوالي 1.6 مليون طن. على الرغم من أن الفروقات في الجودة واللوجستيات تحد من قابلية التحويل الكاملة مع الجييرا الهندية، فإن محصول الصين يضيف كمية كبيرة من العرض البديل في وقت يواجه فيه المصدرون الهنود عقبات لوجستية وجيوسياسية في المسارات الرئيسية للشرق الأوسط. ومع ذلك، لا يزال الكمون الهندي يطلب علاوة جودة، وفي العديد من التطبيقات ذات العلامات التجارية والصناعية، يكون الاستبدال جزئيًا في أحسن الأحوال، مما يساعد على دعم أرضية هيكلية تحت القيم الهندية.
الطقس ومراقبة موسم الأمطار
تتعرض شمال غرب الهند، بما في ذلك غوجارات وراجاستان، حاليًا لموجة حرارة طويلة، مع توقعات بالراحة وبعض الأمطار قبل موسم الأمطار حول 29 مايو. تؤكد درجات الحرارة العالية على تردد المزارعين في نقل المخزون ويمكن أن تقيد اللوجستيات لفترة وجيزة، لكن التأثير الرئيسي للكمون يكمن في التوقعات لموسم الأمطار القريب وقرارات الزراعة التالية. من شأن بدء موسم أمطار في الوقت المناسب أن يدعم رطوبة التربة ويشجع على انتعاش جزئي على الأقل في مساحة الزراعة في نافذة الزراعة التالية.
بالنسبة للمحصول الحالي، فقد مرت المخاطر الرئيسية المتعلقة بالطقس، ويدور تركيز السوق الآن حول كيفية دعم شراء المخزنين والمستخدمين المحليين المرتبط بموسم الأمطار للأسعار حتى أوائل يونيو. لا تزال أي اضطرابات كبيرة في النقل أو عمليات الموانئ الناتجة عن الأحوال الجوية القاسية خطرًا ثانويًا محليًا بدلاً من كونه دافعًا رئيسيًا في هذه المرحلة.
الآفاق قصيرة المدى (2-4 أسابيع)
مع انهيار الواردات، والإنتاج الأقل من المتوقع، وارتفاع معنويات المخزنين، من المحتمل أن تحتفظ أسعار أونجها بالقرب من 41 دولارًا لكل 20 كجم كأرضية عمل في الأسابيع القادمة. إذا أسرع استئناف الشراء قبل موسم الأمطار، خاصة من تجار الجملة المحليين والمطاحن، قد تزداد القيم نحو 42.5-43.5 دولار لكل 20 كجم. تتماشى استراتيجية المزارعين الحالية لاحتجاز المخزون مع هذا الانتعاش التدريجي المدفوع بالطلب بدلًا من السير في اتجاه الهبوط مرة أخرى.
العامل الدافع الرئيسي سيكون تخفيف التوترات في الشرق الأوسط التي تعيد فتح تدفقات إعادة التصدير المركزية في دبي، مما قد يفتح الطلب المؤجل من قنوات التصدير التقليدية. بالمقابل، قد يؤدي زيادة سريعة وتنافسية للأسعار من أفغانستان أو إيران إلى تقويض العروض الهندية، خصوصًا في جودة المدى المتوسط، مما قد يوقف أو يعكس أي ارتفاع. بشكل عام، يبدو أن منحنى المستقبل يميل إلى تعافي معتدل، ولكن مع رؤية محدودة على المخاطر الجيوسياسية.
آفاق التداول والمشتريات
- المستوردون / مصنعي المواد الغذائية: النظر في توسيع التغطية تدريجيًا على احتياجات 3-6 أشهر بينما تبقى الأسعار قريبة من الأرضية الظاهرة، مع إعطاء الأولوية للأصل الهندي للاستخدامات المتميزة وخلطها انتقائيًا مع أصول أرخص حيثما تسمح جودة التحمل.
- المصدرون الهنود: التركيز على الدرجات ذات القيمة المضافة والجودة المتميزة بدلاً من المنافسة فقط على السعر ضد العروض الأفغانية والإيرانية؛ الاستعداد لهوامش ضئيلة حتى تعود إعادة تصدير دبي إلى طبيعتها.
- المخزنين والتجار المحليين: يبدو أن الحفاظ على المراكز الطويلة الأساسية مبرر، ولكن يجب تجنب الإفراط في الرفع المالي؛ التوسع إلى الانخفاضات نحو ما هو أدنى من النطاق projected لأونجها بدلاً من ملاحقة ارتفاعات قصيرة الأجل.
- مديرو المخاطر: راقبوا تطورات الشحن في الشرق الأوسط وأي تغيير في اهتمام الشراء من الصين أو بنغلاديش عن كثب، حيث يمكن أن تؤثر هاتان العوامل بشدة على التوازن بين الضيق المحلي وضعف التصدير.