مجموعة فول الصويا تنخفض مع تحول الطقس لصالح المحاصيل واستمرار قوة أسعار الطحن

العقود الآجلة لفول الصويا والزيت والعلف تتداول بانخفاض طفيف، تحت ضغوط الطقس الزراعي المتحسن في الولايات المتحدة والإمدادات العالمية الوفيرة، بينما تواصل هوامش الطحن القوية دعم الطلب على زيت الصويا. تت consolidating مجموعة فول الصويا بعد القوة الأخيرة، مع تسجيل عقود CBOT الأمامية لفول الصويا والزيت والعلف خسائر طفيفة من يوم لآخر. تظل أسعار فول الصويا لشهر يوليو بالقرب من 11.8 دولار أمريكي للبوشل، في حين أن منحنى الأسعار لا يزال في حالة انعكاس طفيف، مما يشير إلى توازن عالمي مريح بشكل عام. التراجع الطفيف في العقود الآجلة لفول الصويا في السوق الصينية وحركة أسعار FOB المختلطة يبرزان سوقاً موفراً بشكل أفضل ولكن لا يزال مدعوماً بهوامش معالجة قوية وطلب قوي على الزيت المرتبط بالوقود الحيوي. في هذا السياق، يميل خطر الأسعار على المدى القصير قليلاً إلى الجانب السلبي، مع بقاء الطقس والطلب على الصادرات كعوامل رئيسية متغيرة.

الأسعار وبنية العقود

تشير العقود الآجلة لفول الصويا في CBOT إلى منحنى ثابت إلى عكسي قليلاً. تتداول يوليو 2026 حول 1,184 سنت أمريكي للبوشل، مع نوفمبر 2026 بالقرب من 1,179 سنت أمريكي للبوشل ويوليو 2027 حول 1,201 سنت أمريكي للبوشل، مما يعني أن هناك علاوة متواضعة فقط لإمدادات المحصول الجديد ويشير إلى عدم وجود ضغط حاد. تبلغ قيمة علف فول الصويا لشهر يوليو 2026 حوالي 328 دولار أمريكي/طن قصير، في انخفاض طفيف، بينما زيت فول الصويا لشهر يوليو 2026 حوالي 74.4 سنت أمريكي/رطل، أيضاً في انخفاض طفيف خلال اليوم.

في سوق DCE الصينية، العقود الآجلة لفول الصويا رقم 1 لشهر يوليو 2026 أضعف عند حوالي 4,818 يوان صيني/طن (≈615 يورو/طن)، مما يمدد الخسائر الصغيرة اليومية عبر المنحنى. تُظهر أسعار FOB الفعلية باليورو فول الصويا الأصفر الصيني حوالي 0.72–0.80 يورو/كيلوغرام (عادي مقابل عضوي)، بينما فول الصويا رقم 2 الأمريكي FOB قريب من 0.62 يورو/كيلوغرام وأصله الأوكراني حول 0.34 يورو/كيلوغرام، مما يبرز فارقاً واسعاً مدفوعاً بالجودة والأصل.

عوامل العرض والطلب

التراجع الطفيف في عقود فول الصويا والزيت والعلف في CBOT مرتبط ارتباطاً وثيقاً بتوقعات الطقس الزراعي المناسب في الولايات المتحدة. تسلط تقارير السوق الضوء على أن عقود الذرة وفول الصويا في شيكاغو انخفضت يوم الثلاثاء مع تحول التوقعات لصالح الطقس، مما يقلل من علاوات مخاطر الطقس الفورية للمحصول الجديد.

تظل الإمدادات العالمية مريحة بعد الوتيرة القياسية للصادرات البرازيلية هذا الربيع. وصلت شحنات البرازيل في أبريل إلى أعلى مستوى شهري على الإطلاق، مما keeps العالم المشتريين موفَّرين جيدًا ويحد من الزيادة في العقود الآجلة الأمريكية على الرغم من الطلب القوي من الطُحان والمستوردين. يتماشى ضعف العقود الآجلة في DCE الصينية مع هذه الصورة المتاحة الكافية وشراء حذر عند مستويات الأسعار الأعلى.

الأساسيات وهوامش الطحن

تشير حركة الأسعار عبر المجموعة - تراجع طفيف في فول الصويا والزيت والعلف - إلى توقف مؤقت بدلاً من تحول هيكلي. تشير أحدث توقعات ميزان وزارة الزراعة الأمريكية إلى زيادة الطحن لفول الصويا الأمريكي في 2026/27 بدعم من الطلب القوي على زيت الصويا كمصدر للوقود الحيوي، مما يساعد على الحفاظ على هوامش معالجة جيدة. هذا يدعم استمرارية العائد القوي حتى مع تراجع العقود الآجلة.

كما تُظهر الادارة الحالية أسعار علف مستقرة نسبيًا تتراوح حول 320–325 دولار أمريكي/طن قريب فقط وتحمل معتدل إلى 2027، مما يشير إلى أن الطلب على العلف لا يزال صحيًا وأن المستخدمين النهائيين يرون أن المستويات الحالية تعتبر عادلة بشكل عام. تستمر الفائدة المفتوحة في عقود فول الصويا في CBOT في الزيادة، مما يشير إلى مشاركة نشطة ويقترح أن الصناديق والتجار على حد سواء يتعاقبون لوضع أنفسهم في وضع صيف مدفوع بالطقس والظروف الاقتصادية بدلاً من انهيار الطلب الكامل.

توقعات الطقس

تشير التوقعات القصيرة الأجل للغرب الأوسط الأمريكي إلى ظروف زراعة ونمو مبكرة مواتية إلى حد كبير، وهو عامل رئيسي وراء الضغط الحالي على عقود فول الصويا. في وقت سابق من مايو، كانت التقارير الزراعية قد أظهرت بالفعل تحسنًا في ظروف التربة وتقدم سريع في زراعة الذرة وفول الصويا، مما يقلل من خطر فقد المساحات الكبيرة أو عقوبات الغلة الرئيسية في هذه المرحلة.

في أمريكا الجنوبية، لم يتم الإبلاغ عن أي صدمة جوية جديدة كبيرة في الأيام القليلة الماضية، مما يحافظ على التركيز بشكل مباشر على تنفيذ البرنامج التصديري الكبير للبرازيل بدلاً من تعديلات الغلة. بشكل عام، يُعتبر الطقس القريب ضاغطًا قليلاً على الأسعار، باستثناء التحولات غير المتوقعة نحو الحرارة أو الجفاف خلال المراحل التناسلية الحرجة في وقت لاحق من الموسم.

توقعات التداول ونظرة لمدة 3 أيام

• المنتجون: مع CBOT بالقرب من 395 يورو/طن للعقد القريب وفقط انعكاس ضئيل، يُعتبر من المفيد التدرج في مبيعات إضافية في الارتفاعات بدلاً من الانتظار لارتفاع الطقس، وخاصة إذا كانت سعة التخزين على المزرعة ضيقة.
• الطحانة: تبقى هوامش الطحن الحالية جذابة بالنظر إلى قيم زيت فول الصويا القوية؛ يبدو أن الحفاظ على الاستفادة العالية مبرر، ولكن يجب النظر في تغطية بسيطة في الزيت للحماية من التراجع إذا برودة المشاعر تجاه الوقود الحيوي.
• المستوردون ومشترو العلف: استخدم الانخفاض الحالي في العقود الآجلة والأسعار الثابتة للعلف لتوسيع نطاق التغطية بشكل معتدل حتى الربع الرابع من 2026، مع الاحتفاظ ببعض المرونة لمزيد من الانخفاض المحتمل إذا استمر الطقس في كونه لطيفًا.

لجلسات الأيام الثلاثة المقبلة، نتوقع أن تتداول عقود فول الصويا في CBOT مع ميل طفيف نحو الانخفاض في نطاق ضيق نسبيًا، مع وجود زيت فول الصويا والعلف يتتبعان ولكن محميان من خلال القوى الاقتصادية القوية للطحن. من المحتمل أن تظل العلاوات البدنية الإقليميةunchanged بشكل عام، مع انخفاض طفيف محتمل للأصول ذات التكاليف المرتفعة إذا بقيت العقود الآجلة تحت الضغط.