Цены на фуражную пшеницу в Германии укрепляются на фоне роста рисков в Черном море

Цены на фуражную пшеницу в Германии постепенно растут, чему способствуют погодные условия во время уборки и возобновившиеся перебои с экспортом зерна из Черноморского региона, в то время как украинские и французские бенчмарки продолжают находиться под давлением. В краткосрочной перспективе ценовой фон на севере Германии умеренно более устойчивый, но ограничен за счет обильного предложения в Европе и лишь умеренного спроса со стороны кормового сектора. В Нижней Саксонии фуражная пшеница EXW Дрентведе подорожала до около 219 €/т, что примерно на 4% выше уровней конца июня, отражая сокращение продаж со стороны фермеров в период уборки и некоторую поддержку базиса к фьючерсам на Парижской бирже. Одновременно экспортные предложения Украины за последние недели ослабли, однако новые атаки на черноморские порты и временная приостановка захода новых судов вновь усиливают риск-премии на ближайших европейских рынках. Погода на севере Германии в ближайшие три дня в целом благоприятна для уборки, что указывает на продолжение активного хода работ и сохранение сбалансированной ситуации на локальном физическом рынке.

Цены

Фуражная пшеница в Германии (EXW Дрентведе) в последней сделке оценивалась примерно в 219 €/т, против около 211 €/т 23 июля и 197 €/т в конце июня, что сигнализирует о стабильном восходящем тренде в период основной фазы уборки. Это соответствует росту примерно на 8 €/т за последнюю неделю и более чем на 20 €/т в помесячном сопоставлении.

Украинская пшеница с протеином 11,5% FOB порты оценивалась около 228,5 $/т по состоянию на 21 июля, что эквивалентно примерно 211–213 €/т, ставя черноморскую продовольственную пшеницу лишь с небольшим дисконтом к текущим значениям на немецкую фуражную пшеницу с учетом фрахта. Фьючерсы на мягкую пшеницу на бирже Euronext в Париже также укрепились за последние две сессии, поскольку рынок закладывает в цены возобновление экспортных рисков из региона.

Спрос и предложение

Уборка озимой пшеницы в Нижней Саксонии продвигается после раннего старта зерновой жатвы с озимым ячменем; в этом сезоне в земле засеяно около 343 000 га озимой пшеницы. Хотя данные по урожайности пока ограничены, в целом ожидается, что валовой сбор будет близок к среднему, обеспечивая комфортный уровень регионального предложения фуража.

С экспортной стороны Украина утратила примерно треть своей экспортной мощности по зерну через ключевые черноморские порты после усиления российских ударов; судовладельцы временно приостановили новые заходы судов под погрузку сельхозпродукции в порты района Одессы по соображениям безопасности. Часть украинского зерна перенаправляется по маршрутам через ЕС — через Румынию и другие «пути солидарности», однако логистика по-прежнему дороже и медленнее, чем глубинные морские маршруты. Для потребителей в ЕС это означает более ограниченную в краткосрочной перспективе доступность конкурентоспособной черноморской пшеницы, что оказывает умеренную поддержку ценам в Германии и Франции.

Погода и перспективы уборки (Германия, DE)

Для Дрентведе и прилегающих районов в ближайшие три дня прогнозируются в основном благоприятные условия для продолжающейся уборки пшеницы. Ожидается теплый и в основном сухой субботний день с максимумами около 28 °C, затем более прохладная и облачная погода в воскресенье с небольшим шансом локального кратковременного дождя и частично солнечные условия в понедельник с мягкими температурами в низких 20‑х.

Такая погодная картина поддерживает доступ техники в поля и позволяет вести уборку устойчивыми темпами после в целом сухой зимы и эпизодических периодов жары в начале лета в отдельных регионах Германии. Текущий прогноз не указывает на скорое возникновение погодных рисков для предложения фуражной пшеницы на севере Германии, поэтому локальная ценовая устойчивость в большей степени связана с логистикой, скоростью продаж со стороны фермеров и внешними риск-премиями, чем со страхами относительно потерь урожая.

Ключевые факторы

• Давление уборки vs. выжидательная тактика фермеров: Хотя уборка увеличивает физическое предложение, ряд немецких фермеров не спешат продавать по текущим ценам после предыдущего ослабления рынка, что поддерживает спотовые котировки EXW.
• Премия за риск из-за перебоев в Черном море: Ракетные и беспилотные удары по украинским портам, приостановка захода новых судов и повреждение ключевых терминалов сократили эффективную экспортную мощность по зерну в Черном море, повышая риск‑премии по европейским бенчмаркам пшеницы.
• Экспортные каналы ЕС остаются открытыми: «Пути солидарности» через порты ЕС по‑прежнему играют ключевую роль: только в мае 2026 года через них было отправлено более 4,2 млн т зерна и масличных культур, что частично компенсирует недопоставки из Черного моря.
• Глобальный баланс комфортный, но более уязвимый: Недавние оценки по‑прежнему указывают на в целом достаточные мировые запасы пшеницы в сезоне 2026/27, однако перспективы экспорта из Украины и России становятся все более неопределенными, что делает рынки чувствительнее к любым новым шокам предложения.

Торговый обзор (ближайшие 3–5 дней)

• Комбикормовые заводы / покупатели (DE): Имеет смысл рассмотреть покрытие краткосрочных потребностей в ближайшее время; текущий уровень 219 €/т EXW выглядит справедливым с учетом нарастающих рисков в Черном море, при умеренном потенциале дальнейшего роста в случае сохранения перебоев.
• Производители (DE): На фоне благоприятной для уборки погоды и более высоких фьючерсов целесообразна поэтапная стратегия продаж на росте цены выше текущих уровней, сохраняя при этом часть объема незахеджированным на случай дальнейших геополитических ценовых всплесков.
• Трейдеры: Важно отслеживать базис Париж–Германия; снижение доступности украинского зерна может сократить экспортный профицит в западной части ЕС, поддерживая цены на немецкую фуражную пшеницу относительно MATIF и черноморских происхождений.

3‑дневный региональный ценовой ориентир (направление)

• Германия, Дрентведе EXW фуражная пшеница: Небольшое бычье смещение (потенциал роста на 0–3 €/т) по мере продвижения уборки на фоне сохраняющихся повышенных риск‑премий.
• Париж, Euronext мягкая пшеница (ближайший месяц): Умеренно бычий тон; геополитические новости из Черного моря, вероятно, продолжат поддерживать фьючерсы в текущем диапазоне 210–220 €/т.
• Черное море (Украина 11,5% FOB эквивалент): Направление к более высоким значениям с поправкой на риск, хотя фактическая физическая торговля может сократиться из‑за приостановки судозаходов и перенаправления потоков через порты ЕС.