ثبات عقود بذور اللفت الآجلة بينما تتباين العلاوات الفعلية بين الاتحاد الأوروبي والبحر الأسود
عقود بذور اللفت الآجلة في MATIF تتحرك حول 530 €/طن بينما تبقى أسعار FOB فرنسا قوية وتتراجع قيم FCA الأوكرانية. نظرة عامة على الأسعار والمحركات والطقس وتوقعات الأيام الثلاثة.
الأسعار والفروق
تداولت عقود بذور اللفت القريبة في يورونكست (MATIF) تسليم أغسطس 2026 مؤخراً حول 528 €/طن، مع عقود نوفمبر 2026 وفبراير 2027 بالقرب من 533 €/طن، ما يشير إلى منحنى آجل مسطح جداً قليلاً فوق 530 €/طن. أبعد من ذلك، تتراجع الأسعار نحو 500 €/طن بحلول أواخر 2027–2028، ما يعكس توقعات بإمدادات أكثر ارتياحاً على المدى الطويل.
تعززت عقود الكانولا في ICE في وينيبيغ بشكل طفيف في 10 يونيو، مع عقد يوليو 2026 حول 766 دولار كندي/طن وعقد نوفمبر 2026 قرب 775 دولار كندي/طن، بارتفاع بنحو 0.8–0.9% خلال اليوم، بدعم من النفط الخام وعدم اليقين بشأن الطقس في البراري.
في السوق الفعلي، تُظهر العروض الأخيرة بذور اللفت الفرنسية FOB حول باريس بنحو 650 €/طن (0.65 €/كغ)، ارتفاعاً من نحو 640 €/طن في أواخر مايو، بينما تراجعت قيم FCA الأوكرانية في أوديسا وكييف إلى نحو 580 €/طن من 600 €/طن، ما وسّع الفارق بين الاتحاد الأوروبي والبحر الأسود. هذا التباين يسلط الضوء على قوة الطلب من معامل العصر وإنتاج الديزل الحيوي في الاتحاد الأوروبي مقابل مبيعات أكثر عدوانية من منطقة البحر الأسود.
الإمداد والطلب والطقس
للعام 2026/27، من المتوقع أن تنمو المساحة العالمية المزروعة ببذور اللفت بوتيرة أسرع من الإنتاج، مع عودة كبار المنتجين، بما في ذلك الاتحاد الأوروبي وكندا، من مستويات الغلة القوية في العام الماضي إلى الاتجاه العام. هذا يشير إلى زيادة متواضعة فقط في الإمدادات، ما يمنع تصحيحاً عميقاً في الأسعار رغم اتساع المساحة.
آفاق محصول الاتحاد الأوروبي مختلطة لكنها مقبولة إجمالاً. أمطــار مايو الأخيرة استقرت العديد من المحاصيل الشتوية، إلا أن هيئات الرصد خفضت توقعات غلة بذور اللفت قليلاً لتقترب من متوسط الخمس سنوات، انعكاساً للجفاف السابق والصقيع الموضعي. يتركز انتباه السوق الآن على طقس يونيو، حيث يشير خبراء الأرصاد إلى فترات من الحرارة والعواصف عبر أوروبا الغربية والوسطى، في حين تواجه أوروبا الشرقية وأوكرانيا أوضاعاً دافئة عموماً مع عواصف رعدية متقطعة.
على جانب الطلب، تواصل التزامات مزج الديزل الحيوي المستقرة إلى القوية في الاتحاد الأوروبي وتنافسية زيت بذور اللفت مقابل الزيوت النباتية الأخرى دعم هوامش العصر. تشير تقارير من جلسات التداول الأخيرة إلى أن بذور اللفت الأوروبية غالباً ما تتحرك جنباً إلى جنب مع زيت الصويا في شيكاغو والنفط الخام، مع علاوات جوية مؤقتة مرتبطة بأحوال الكانولا الكندية ومخاطر المحاصيل في الاتحاد الأوروبي.
محركات السوق والأساسيات
- منحنى آجل مسطح: الهيكل شبه المتكافئ من أغسطس 2026 حتى مطلع 2027 حول 530 €/طن يشير إلى سوق متوازنة بين مخاوف محصولية متواضعة وتوقعات بإمدادات كافية. الانحدار نحو 500 €/طن في 2028 يعكس الثقة في نمو الإنتاج على المدى الأطول.
- هيكل العلاوات في السوق الفعلية: علاوة تقارب 70 €/طن لبذور اللفت الفرنسية FOB فوق قيم FCA الأوكرانية تبرز قوة الطلب الداخلي في الاتحاد الأوروبي ومزايا الخدمات اللوجستية، في حين يقدم المصدّرون في البحر الأسود خصومات لتعويض مخاطر أعلى وتكاليف شحن أكبر.
- الروابط مع الأسواق الخارجية: شهدت الكانولا مؤخراً تداولاً في الاتجاهين لكنها لا تزال تحمل علاوة جوية بسبب عدم تجانس بذار وإرساء المحصول في البراري، مع إضافة تحركات النفط الخام والعملات إلى التذبذب. هذا، إلى جانب اتجاهات زيت الصويا وزيت النخيل، يستمر في تشكيل علاوة المخاطر في بذور اللفت.
- مخاطر الطقس: توقعات فترات محتملة من موجات حر في منتصف يونيو، وعواصف وأمطار غزيرة موضعية عبر فرنسا وألمانيا وبولندا ترفع عدم تماثل مخاطر الغلة لصالح ارتفاع الأسعار، حتى لو بقيت تقييمات المحاصيل الحالية مرضية عموماً.
النظرة القصيرة الأجل وأفكار التداول
في الجلسات القادمة، من المرجح أن تتداول بذور اللفت بشكل عرضي إلى أقوى قليلاً، مع تقييد موجات الصعود بتوقعات شح طفيف فقط في التوازنات، وحدّ التراجعات بدعم الطقس وسوق الطاقة. من المتوقع أن تظل التذبذبات حول تحديثات الطقس الرئيسية لمحاصيل الاتحاد الأوروبي وكندا مرتفعة.
- المنتجون (الاتحاد الأوروبي): يمكن التفكير في زيادة تحوطات المحصول الجديد تدريجياً على عقد نوفمبر 2026 في MATIF فوق 535–540 €/طن مع إبقاء جزء من الكميات مفتوحاً للاستفادة من طفرات محتملة مدفوعة بالطقس في أواخر يونيو.
- المستهلكون / معامل العصر: الحفاظ على تغطية حتى الحصاد، لكن توخّي الحذر من نقص الشراء بنهاية يونيو نظراً لمخاطر موجات الحر أو العواصف التي قد تلحق الضرر بمحاصيل رئيسية في الاتحاد الأوروبي وتُحكم الإمدادات المحلية.
- المتداولون: مراقبة الفارق بين بذور اللفت الفرنسية والأوكرانية وأربيتراج الكانولا–بذور اللفت؛ الخصومات الحالية على خامات FCA الأوكرانية قد تتسع أكثر إذا تفاقمت المخاطر اللوجستية أو الجيوسياسية في البحر الأسود، لكن أي تصعيد قد يقيّد أيضاً التدفقات الفعلية.
إشارة الاتجاه السعري لمدة 3 أيام (يورو)
- بذور اللفت MATIF أغسطس 2026: ميل محايد إلى صعودي طفيف، من المتوقع أن تتحرك تقريباً ضمن نطاق 520–540 €/طن، متتبعة فروق أسعار الزيوت النباتية والعناوين المتعلقة بالطقس في الاتحاد الأوروبي.
- FOB فرنسا (باريس، بذور اللفت السائبة): مستقرة إلى قوية حول 640–660 €/طن مع حفاظ معامل العصر على التغطية وبقاء التوافر القريب شحيحاً.
- FCA أوكرانيا (أوديسا / كييف): مخاطرة هبوطية طفيفة باتجاه 560–580 €/طن إذا استمر المصدّرون في تقديم خصومات لتحفيز الطلب وتعويض تكاليف الشحن ومخاطر العلاوات.