أسعار الذرة تحت الضغط مع تراجع الطلب من البحر الأسود وتحسن الأحوال الجوية

تظل أسواق الذرة تحت ضغط هبوطي مع تأثير الطقس الملائم عبر المنتجين الرئيسيين وتراجع الطلب من منطقة البحر الأسود على كل من الأسعار الآجلة والأسعار الفعلية. تراجعت قيم تصدير الذرة الأوكرانية مرة أخرى، مع تراجع الطلب على الحبوب العلفية من المحصول القديم مع بدء تركيا حصاد القمح والشعير المحليين. تتشكل تجارة الذرة العالمية حاليًا بفعل توقعات محصولية مطمئنة في الولايات المتحدة والبرازيل والاتحاد الأوروبي وأوكرانيا، إلى جانب بيع قوي من منطقة البحر الأسود. في أوكرانيا، يؤدي تراجع الاهتمام الشرائي من الوجهات الأساسية وتراجع الأسعار القياسية في شيكاغو إلى عروض أقل بوضوح في الموانئ. وفي الوقت نفسه، يحد ارتفاع سعر صرف الدولار مقابل الهريفنيا من تراجع العملة للمزارعين، بينما تشير العروض المحلية باليورو من أوديسا إلى مزيد من الضعف على أساس أسبوعي. على المدى القصير، يميل السوق إلى الاتجاه الهابط بشكل طفيف، لكنه قد يشهد نوبات من التقلب إذا تباطأت مبيعات المزارعين أو أصبحت أنماط الطقس أقل ملاءمة.

الأسعار والفوارق

انخفضت أسعار طلبات التصدير للذرة الأوكرانية في موانئ البحر الأسود بنحو 5–8 دولارات/للطن خلال الأسبوع الماضي إلى حوالي 215–218 دولارًا/للطن، في حين تراجعت الأسعار بالهريفنيا بمقدار 350–400 هريفنيا/للطن إلى 10,900–11,000 هريفنيا/للطن للتسليم في الميناء. وبالتحويل على أساس ~1 دولار أمريكي = 0.92 يورو، فهذا يعني نطاق تصدير يقارب 198–201 يورو/للطن.

تؤكد العروض الحالية من أوديسا هذا الاتجاه الضعيف: تُعرض الذرة العلفية FCA (رطوبة 14.5%) عند حوالي 0.25 يورو/كجم (≈250 يورو/للطن)، منخفضةً من 0.26 يورو/كجم في وقت سابق من يونيو، بينما تبلغ عروض FOB للذرة نحو 0.19 يورو/كجم (≈190 يورو/للطن)، أعلى قليلًا من القيعان الأخيرة لكنها لا تزال أدنى من ذرى أواخر مايو. تتداول الذرة الفرنسية FOB من باريس قرب 0.26 يورو/كجم (≈260 يورو/للطن)، محافظةً على علاوة مقارنة بإمدادات البحر الأسود الأوكرانية.

محركات العرض والطلب

يمارس الطقس الملائم للقمح والذرة عبر الولايات المتحدة والبرازيل والاتحاد الأوروبي وأوكرانيا، إلى جانب بدء حصاد القمح في الولايات المتحدة، ضغطًا هبوطيًا قويًا على أسعار الحبوب في شيكاغو، ويكبح الطلب في السوق الفعلية للذرة. تؤكد أحدث تعليقات بورصة CME أن عقود الذرة الآجلة في شيكاغو (CBOT) هبطت مؤخرًا إلى قيعان عقود جديدة عقب صدور تقرير WASDE، ما يبرز مزاجًا هبوطيًا واسع النطاق عالميًا.

في أوكرانيا، تراجع الطلب التصديري على الحبوب العلفية – خاصةً ذرة المحصول القديم – بشكل ملحوظ منذ أوائل يونيو مع بدء تركيا، وهي مشترٍ رئيسي، حصاد محصول قوي من القمح والشعير المحليين. هذا التحول الموسمي من الواردات إلى المعروض المحلي يقلص الاهتمام الشرائي في الموانئ الأوكرانية ويدفع المصدّرين إلى خفض عروضهم. بالإضافة إلى ذلك، خفضت وزارة الاقتصاد أسعار المرجع الأدنى لتصدير الذرة CPT إلى 153 دولارًا/للطن لشهر يونيو، بينما رفعت الحد الأدنى لمستوى FOB/CIF إلى 194 دولارًا/للطن، في إشارة إلى ضغط على القيم الداخلية مع الرغبة في الحفاظ على عروض اسمية مستقرة بحريًا.

رغم ضعف الطلب، فإن ارتفاع الدولار الأمريكي بنسبة 1.5% مقابل الهريفنيا خلال الأسبوع الماضي يخفف من أثر تراجع الأسعار عند باب المزرعة بالعملة المحلية، معوِّضًا جزئيًا انخفاض قيم التصدير. ومع ذلك، ومع تعرض العقود الآجلة القريبة على CBOT للضغط، ومع تموضع مؤشرات FOB البحر الأسود حول 231 دولارًا/للطن، يظل المشترون حذرين وتكون المناقصات شديدة الحساسية للسعر.

التوقعات الجوية (أوكرانيا والبحر الأسود)

تظل أنماط الطقس قصيرة الأجل داعمة عمومًا لتطور الذرة في جنوب أوكرانيا. تشير التوقعات لممر ميكولايف–أوديسا خلال الأيام الخمسة إلى السبعة المقبلة إلى درجات حرارة معتدلة، وضغط حراري محدود وهطول أمطار متقطع، ما يسهم في توقعات غلة مستقرة.

مع عدم وجود دلائل فورية على جفاف حاد أو هطول أمطار مفرط في أحزمة الذرة الرئيسية في البحر الأسود، يعد الطقس حاليًا عاملًا منحيًا إلى هبوطي أو متعادلًا للأسعار. أي تحول نحو ظروف أكثر حرارة وجفافًا في أواخر يونيو أو يوليو سيصبح سريعًا ذا صلة بالأسعار، لكن السوق مرتاحة في الوقت الراهن تجاه مخاطر الإنتاج.

الأساسيات ومزاج السوق

الخلفية الأساسية تتسم بتوقعات وفرة في الإمدادات العالمية وتراجع في الطلب الاستيرادي في حوض البحر الأسود. تتوقع وزارة الزراعة الأميركية ووكالات أخرى محاصيل قوية في 2026 لدى المنتجين الرئيسيين، بينما تتجه أوكرانيا أيضًا نحو حصاد حبوب متين، ما يبقي أحجام الذرة القابلة للتصدير كبيرة.

يعكس المزاج المضاربي هذه الأساسيات: بعد أحدث تقرير WASDE، هبطت عقود الذرة الآجلة في شيكاغو إلى قيعان عقود جديدة على الرغم من مبيعات تصدير جيدة نسبيًا للمحصول الجديد، إذ ركز المتعاملون أكثر على مستويات المخزونات النهائية المتوقعة الكبيرة بدلًا من الزيادات الهامشية في الطلب. في أوكرانيا، تشجع عروض الموانئ الأضعف وتراجع العلاوات الفعلية بعض المزارعين على إرجاء المبيعات، ما يخلق احتمال حدوث تشدد في الإمدادات لاحقًا حول نوافذ تسليم العقود.

آفاق التداول والمخاطر

للمصدّرين والمتداولين

• يظل الميل قصير الأجل هبوطيًا بشكل طفيف ما دامت الأحوال الجوية مواتية ويحد الاكتفاء الذاتي التركي من الطلب؛ يُفضَّل التركيز على المبيعات القصيرة الأجل والتحوّط عبر عقود CBOT حيثما تسمح الهوامش.
• مراقبة مبيعات المزارعين: إذا تباطأ التجميع (origination) بشدة بينما تستمر برامج التصدير، قد تقفز أساسيات الأسعار في الموانئ مؤقتًا رغم ضعف العقود الآجلة.
• توخَّ الحذر مع مراكز FOB القريبة الطويلة؛ ركّز على المرونة في الخيارات وتركيبات الشحن البحري لخفض الأسعار مقارنة بمنافِسَات البحر الأسود والاتحاد الأوروبي.

للمستوردين ومشتري الأعلاف

• على المدى القريب، يمكن للمشترين التحلي بالصبر: إذ تجادل توقعات الإمدادات العالمية الحالية والضغط السعري القائم لصالح تغطية متدرجة بدلًا من التحوّط الكامل طويل الأجل.
• يمكن النظر في زيادة وتيرة الشراء تدريجيًا إذا اقتربت قيم FOB البحر الأسود من ما يعادل أوائل نطاق 190 يورو/للطن، خاصةً إذا ظهرت لاحقًا مخاطر مناخية أو اضطرابات لوجستية خلال الموسم.
• متابعة تحركات العملات (الدولار/الهريفنيا، اليورو/الدولار)، والتي يمكن أن تغيّر بسرعة تنافسية العروض الأوكرانية مقارنةً بمصادر الاتحاد الأوروبي أو أمريكا الجنوبية.

مؤشر الأسعار لثلاثة أيام (اتجاهي)

• أوكرانيا، ذرة FCA أوديسا: ميل طفيف للهبوط إلى الحركة الأفقية؛ من المرجح أن تكون العروض في نطاق 245–250 يورو/للطن مع بقاء الطلب التصديري فاتراً.
• أوكرانيا، ذرة FOB أوديسا: حركة أفقية حول ~190 يورو/للطن، مع مجال محدود لمزيد من الهبوط ما لم تضعف CBOT أكثر.
• الاتحاد الأوروبي (ذرة FOB باريس): مستقرة على نطاق واسع قرب ~260 يورو/للطن، محافظة على علاوة مقابل البحر الأسود لكنها تتبع شيكاغو إذا مددت العقود الآجلة خسائرها.