中国松子在大连平稳，全球供应紧张与谨慎需求相遇

中国大连的FOB松子价格整体保持稳定，与5月初相比仅有轻微下滑，且没有明显的突破。买家仍然保持谨慎，结构性紧张的2025/26年亚洲供应和稳健的出口需求阻止了任何有意义的下行风险。 中国继续主导全球松子贸易，但目前大连市场的特点更多是巩固而非趋势。2025/26年的地区作物预测紧张，以及与上一季相比亚洲松子产量的下降，限制了卖家的折扣意愿，尽管买家关注宏观不确定性和运费成本。辽宁的近期天气季节性温暖且良好，意味着没有即时的作物压力。目前，新季价格风险平衡仍略微倾斜向上，但短期FOB指示预计会保持在狭窄范围内。

价格与近期变动

最近大连FOB松子的报价（非有机，来源中国）大致在中十几欧元/千克，较高计数等级（950）相较于1200计数小幅溢价。最新数据显示，周比呈现非常平坦的模式，仅与5月初相比略微放缓，确认了3月和4月的逐渐坚挺之后的横盘巩固状态。

转换后的价格反映出狭窄的等级差距和有限的下行延续，尽管最近高位存在一些买方阻力。这与 reports 显示中国在结构性紧张的全球市场中仍然是价格制定源的事实一致。

供需驱动因素

进入2025/26季的全球松子基本面显然比一年前更加紧张。行业统计数据显示，中国松子产量预计将同比缩减一半以上，从2024/25年的大约131,500吨总供应降至2025/26的近60,000吨，期末库存预计也将大幅下降。 俄罗斯（西伯利亚）和蒙古等其他亚洲来源预计也将收获更小的作物，进一步加剧了紧张局面。

与此同时，俄罗斯出口商向中国的松子运输量显著增加，2025年的出口额约为3460万美元，为两年来最高，支持了内核的可用性，但无法完全抵消中国农作物的减少。 欧洲和北美的需求仍受益于松子在健康和地中海饮食中的高价值定位，即使总体坚果消费增长因通货膨胀而受到抑制。

基本面与贸易背景

最近对松子市场的分析强调，亚太地区以中国为主导，仍然是主要的生产和出口中心，大部分内核运往欧洲和北美。 预计2025/26年世界松子供应将从约200,000吨降至约122,700吨，全球期末库存也将相应减少，市场在这场运动开始时对天气或物流冲击的缓冲有限。

中欧之间更广泛的贸易紧张关系，以及关于对中国进口实施更广泛配额或关税的讨论，正在增加中国农食品出口商的总体不确定性。 尽管最近几天没有宣布针对松子的具体措施，但政治背景可能会影响运输流、融资条件和风险溢价，特别是对进入欧洲的货物。进口商可能会通过分批采购和尽量多样化来源来应对，这往往能维持大连的报价支持。

天气与作物展望 – 中国 (CN)

大连及更广泛的辽宁沿海地区的短期天气季节性温暖到炎热，预计未来三天阳光与云层交替，只有个别小雨。白天气温预期大多在中20到低30°C之间，没有严重的风暴或冷潮。

对于现有的松树，5月底到6月初，这些条件大致中性到轻微积极，有助于松cones和内核的发展，而没有急性的热或干旱压力。考虑到2025/26年的供应预期已经很紧，如果晚季的天气冲击发生，位置将对价格产生较大的影响，但本周大连地区没有即刻的天气驱动看涨信号。

交易展望与3天价格指示

• 对于进口商/用户：利用当前的稳定为第三季度到第四季度确保部分覆盖，以固定价格进行交易，但要避免过度承诺，因宏观与政策不确定性。优先考虑较高品质的950等级，同时等级差距保持狭窄。
• 对于中国出口商：保持报价纪律；结构性紧张的亚洲供应和低预测的全球库存证明了抵制激进折扣的合理性，尤其是针对近期航运。
• 对于交易商：中期偏向轻微看涨。考虑在价格下跌时买入或持有实物库存，而不是立即追逐进一步上涨。

在没有新政策头条或物流中断的情况下，预计中国大连的松子价格将在接下来的三个交易日中保持在一个范围内，且由于2025/26年的供应受限，中期风险平衡仍略微倾向上行。