काजू बाजार कमजोर हुआ, पश्चिम अफ्रीकी आरसीएन सतर्क कर्नेल मांग से मिलता है

काजू की कीमतें एक कमजोर चरण में प्रवेश कर रही हैं क्योंकि पश्चिम अफ्रीकी कच्चे नट की पेशकश कम हो रही है जबकि यूरोप और अमेरिका में कर्नेल की मांग सुस्त है, जिससे वियतनाम के पास आरामदायक इन्वेंट्री बनी हुई है और समग्र कीमत की कार्रवाई निकट भविष्य में संकीर्ण रेंज के भीतर ही रह रही है। बाजार बारीकी से संतुलित है। पश्चिम अफ्रीका से कच्चे काजू नट (आरसीएन) की कीमतें विक्रेता दबाव के कारण कम हो रही हैं, लेकिन यह अभी तक कर्नेल मूल्यों में महत्वपूर्ण गिरावट में नहीं बदल रहा है क्योंकि वियतनाम और भारत में प्रसंस्करण करने वाले कमजोर मुद्राओं और उच्च ऊर्जा लागत से दबाव में हैं। यूरोप असल में नजदीक में कवर किया गया है और इंतजार कर रहा है, अमेरिका चयनात्मक रूप से खरीद रहा है, जबकि चीन बड़े पूरे ग्रेड को बनाए रखे हुए है। ऊँची तेल कीमतों और होर्मुज जलडमरूमध्य संकट से जुड़ी बढ़ी हुई माल ढुलाई और मुद्रा जोखिम के परिप्रेक्ष्य में, अधिकांश प्रतिभागियों को अगले दो से चार सप्ताह में कम-परिवर्तनशील लेकिन नाजुक काजू बाजार की उम्मीद है।

कीमतें & स्प्रेड्स

पश्चिम अफ्रीकी आरसीएन की पेशकशों में प्रमुख मूल स्थानों पर गिरावट आई है। गिनी बिसाऊ 53-एलबी सामग्री का मूल्य लगभग USD 1,680–1,690/mt CFR है, सेनेगल 52-एलबी का USD 1,630–1,640/mt CFR पर है, और बुर्किना फासो 45-एलबी का लगभग USD 1,375/mt है जून शिपमेंट के लिए। नीचे की समायोजन इस बात को दर्शाता है कि अधिक व्यापारी स्टॉक को स्थानांतरित करने के प्रयास कर रहे हैं बनिस्बत वियतनामी प्रसंस्करण करने वालों के जो वर्तमान कर्नेल वास्तविकाइयों पर भुगतान करने के लिए तैयार हैं।

कर्नेल के लिए, हाल के सौदों में अमेरिका में W320 की कीमत लगभग USD 3.03–3.05/lb और W240 की कीमत लगभग USD 3.30/lb रखी गई, जबकि यूरोपीय भौतिक बाजार मूक है और खरीदार सामान्यतः निकट अवधि के लिए कवर कर चुके हैं। वियतनाम के FOB संकेतों से प्रस्ताव का अर्थ है कि WW320 के लिए लगभग EUR 6.2–6.3/kg और WW240 के लिए लगभग EUR 7.0–7.1/kg है, एक संदर्भ USD/EUR दर 1.08 का उपयोग करते हुए। नीदरलैंड में EU गोदाम की स्थिति मूल स्थान के मुकाबले छूट स्तर दिखा रही है, जो समृद्ध आपूर्ति और कम मांग को दर्शाती है।

आपूर्ति & मांग संतुलन

वियतनाम आपूर्ति पक्ष पर गुरुत्वाकर्षण का केंद्र बना हुआ है। प्रसंस्करण करने वालों के पास अच्छे कर्नेल स्टॉक्स हैं जो मजबूत निर्यात प्रदर्शन के बाद बनाए गए हैं: अप्रैल में शिपमेंट लगभग 68,800 mt तक पहुंच गए, जबकि जनवरी-अपریل की निर्यात लगभग 194,000 mt थी, औसत निर्यात मूल्य लगभग USD 7,000/mt था। चीन बड़े पूरे ग्रेड (W180, W240) का प्रमुख खरीदार है, जिसके बाद अमेरिका आता है, जबकि नीदरलैंड यूरोप में प्रवेश का प्रमुख बिंदु है।

फिर भी इस निर्यात की गति के बावजूद, आरसीएन की खरीद सीमित रही है। वियतनामी प्रसंस्करण करने वालों ने 2026 के पहले चार महीनों में बहुत कम पश्चिम अफ्रीकी आरसीएन लिया है और वे केवल सतर्कता से बाजार में फिर से प्रवेश कर रहे हैं, जिससे अफ्रीका में खेत और निर्यात कीमतों में कमी आ रही है। नाइजीरिया का मौसम असफल हो रहा है, फार्म-गेट स्तर 1,500–1,550 से घटकर लगभग 1,400 नाइरा/kg पर आ गया है, जबकि कोट डि'आइवॉयर की फसल बड़े पैमाने पर काट ली गई है और निम्न गुणवत्ता वाले ग्रेड पोर्ट पर अस्वीकृत किए जा रहे हैं, जिससे शिपमेंट में देरी हो रही है और कुछ व्यापारी जोखिम में हैं।

मांग पक्ष पर, अमेरिका वर्तमान कर्नेल स्तरों पर स्थिर रुचि दिखा रहा है, जबकि यूरोप स्पष्ट रूप से बचने और देख लेने के मोड में है, जो निकट अवधि की आवश्यकताओं को कवर कर चुका है और यह देख रहा है कि क्या वियतनाम अपनी पेशकशों को स्टॉक्स को साफ करने के लिए कम करेगा। चीन की उच्च गुणवत्ता वाले ग्रेड के लिए स्वस्थ भूख एक दो-स्तरीय बाजार बनाती है, W180/W240 पर प्रीमियम का समर्थन करती है जबकि W320 और ब्रोकन जैसे मध्य-ग्रेड अधिक प्रतिरोध का सामना कर रहे हैं।

बुनियादी बातें & बाहरी चालक

भारत एक और जटिलता की परत जोड़ता है। तुत्तुकोरिन के गोदाम गिनिया के मूल आरसीएन से भरे हुए हैं, लेकिन घरेलू खरीदार उचित गुणवत्ता के बावजूद हिचकिचा रहे हैं। भारतीय रुपया USD के मुकाबले 96 से ऊपर के निरंतर कमजोरी के कारण आयात और प्रसंस्करण लागत बढ़ रही है, जिससे नई आरसीएन खरीद पर मार्जिन कम हो रहे हैं और प्रसंस्करण करने वालों की तैयारी सीमित हो रही है।

मैक्रो-स्तरीय ऊर्जा और माल ढुलाई की गतिशीलता प्रसंस्करण करने वालों के खिलाफ काम कर रही है। होर्मुज जलडमरूमध्य के माध्यम से यातायात का निरंतर बंद होना और विघटन ने ब्रेंट कच्चे तेल की कीमतों को USD 109–114/bbl रेंज में धकेल दिया है, और अंतरराष्ट्रीय एजेंसियां अब स्थिति को रिकॉर्ड पर सबसे बड़ी तेल आपूर्ति विघटन के रूप में वर्णित कर रही हैं, जिसमें प्रतिदिन कई मिलियन बैरल बंद हैं। यह बंकर और कंटेनर माल ढुलाई लागत को बढ़ा रहा है और भारतीय रुपये जैसी मुद्राओं को कमजोर कर रहा है, सीधे आरसीएन और निर्यात लागत को बढ़ा रहा है जो काजू प्रसंस्करण केंद्रों के लिए महत्वपूर्ण हैं।

लॉजिस्टिक्स मूल देशों में असमान हैं। लागोस में निरंतर कंटेनर की कमी नाइजीरियाई निर्यात को धीमा कर रही है, जबकि कोट डि'आइवॉयर के पोर्ट पर कड़े गुणवत्ता नियंत्रणों के कारण देरी हो रही है क्योंकि खराब ग्रेड अस्वीकृत किए जा रहे हैं। कंबोडिया की फसल का आकार और गुणवत्ता अभी भी एक महत्वपूर्ण स्विंग फैक्टर हैं: एक बड़ी, अच्छी गुणवत्ता वाली फसल किसी भी आरसीएन मूल्य की वसूली को रोक देगी; एक निराशा निकटवर्ती आपूर्ति को जल्दी से संकीर्ण कर सकती है, विशेष रूप से वियतनाम की कंबोडियाई प्रवाह पर निर्भरता को देखते हुए।

मौसम & फसल की दृष्टि

निकट अवधि में, प्रमुख उत्पादन क्षेत्रों में मौसम मौसमी रूप से मुद्रा और लॉजिस्टिक्स की तुलना में कम महत्वपूर्ण है, क्योंकि मुख्य पश्चिम अफ्रीकी फसल प्रभावी रूप से पूरी हो चुकी है और वियतनाम, कंबोडिया और भारत ने पहले से ही अपने वर्तमान वर्ष की फसल संभावनाएं बना ली हैं। उपलब्ध पूर्वानुमान अगले सप्ताह में मुख्य भूमि दक्षिण पूर्व एशिया और तटीय पश्चिम अफ्रीका में आमतौर पर सामान्य स्थितियों की ओर इशारा कर रहे हैं, बिना किसी तत्काल चरम extremos के जो 2026 के उत्पादन के अपेक्षाओं को बदल सके।

इसलिए बाजार का ध्यान मात्रा में वृद्धि से अधिक गुणवत्ता के परिणामों और देर से मौसम के प्रबंधन पर केंद्रित है। कोट डि'आइवॉयर और नाइजीरिया में, प्रमुख मुद्दा शेष निम्न-ग्रेड ग्रेड का छंटाई और निर्यात योग्यता है; कंबोडिया और वियतनाम में, व्यापारी कर्नेल पुनर्प्राप्ति और आउटपुट अनुपात पर ध्यानपूर्वक नजर रख रहे हैं ताकि उच्च गणना वाले पूरे ग्रेड की प्रभावी आपूर्ति का मूल्यांकन किया जा सके।

निकट-कालीन दृष्टि (2–4 सप्ताह)

निकट-कालीन प्रवृत्ति RCN के लिए मध्यम मंदी की है और कर्नेल के लिए व्यापक रूप से एक तरफ़ा है। पश्चिम अफ्रीका में अधिक विक्रेता हैं बनिस्बत खरीदारों के, और वियतनामी प्रसंस्करण करने वाले तीव्र कवर दबाव में नहीं हैं, आरसीएन की कीमतें कम रहने की संभावना है या थोड़ी गिरावट आ सकती है, विशेष रूप से निम्न आउटपुट और ऑफ-स्पेक ग्रेड के लिए। कोई भी महत्वपूर्ण पुनरुद्धार कंबोडिया की फसल में नकारात्मक आश्चर्य या कर्नेल मांग में तेज़ी की आवश्यकता होगी।

कर्नेल की कीमतें, इसके विपरीत, अपेक्षाकृत संकीर्ण बैंड के भीतर उतार-चढ़ाव होने की उम्मीद है। मजबूत चीनी रुचि बड़े पूरे ग्रेड के लिए नीचे की ओर एक आधार बनाए रखनी चाहिए, जबकि सुस्त यूरोपीय स्पॉट खरीद W320 और ब्रोकन के लिए ऊपरी सीमा को सीमित करती है। मुख्य जोखिम विदेशी मुद्रा और ऊर्जा में है: रुपया के और गिरावट या तेल और माल ढुलाई की लागत में एक और वृद्धि प्रसंस्करण करने वालों को कमजोर मांग के बावजूद प्रस्ताव बढ़ाने के लिए मजबूर कर सकती है, जो निचले स्तर के खरीदारों को दबा देगी।

व्यापारिक सिफारिशें

• यूरोपीय आयातक: निकट अवधि में कवर स्थित और मूल आरसीएन के कमजोर होने के कारण, गिरावट पर Q3 के लिए W320 और LWP पर क्रमबद्ध अतिरिक्त कवरेज पर विचार करें, लेकिन वियतनाम की पेशकशों और कंबोडिया की फसल के स्पष्ट संकेतों से पहले ओवर-कमिट करने से बचें।
• अमेरिकी खरीदार: वर्तमान W320 ट्रेड USD 3.03–3.05/lb के आसपास व्यवहारिक मूल्य प्रदान करता है; Q3–Q4 में हल्की अग्रिम खरीद करना उचित है, गुणवत्ता स्प्रेड पर ध्यान केंद्रित करें और शिपमेंट खिड़कियों में लचीलापन बनाए रखें।
• एशियाई व्यापारी & भुने हुए नट: प्रीमियम पूरे ग्रेड में मजबूत चीनी मांग का लाभ उठाने के लिए W180/W240 में लंबा रखें, जबकि ब्रोकन और निम्न ग्रेड पर अधिक सतर्क रहें जहां नीचे की ओर जोखिम अधिक है यदि यूरोपीय मांग सुस्त रहती है।
• पश्चिम अफ्रीका में आरसीएन आपूर्तिकर्ता: निम्न-गुणवत्ता वाले स्टॉक्स की त्वरित आवाजाही को प्राथमिकता दें और और अधिक मामूली मूल्य छूट के लिए तैयार रहें; अगले कुछ सप्ताह में महत्वपूर्ण उच्च स्तर के लिए इंतजार करना वर्तमान कर्नेल गतिशीलता को देखते हुए जोखिम भरा प्रतीत होता है।

3-दिनीय क्षेत्रीय मूल्य संकेत (दिशात्मक)

• वियतनाम कर्नेल (FOB, सभी ग्रेड): EUR के संदर्भ में स्थिर से थोड़ा कम; प्रसंस्कृत करने वाले अच्छी तरह से कवर किए गए हैं और मांग के लिए प्रतिस्पर्धा कर रहे हैं।
• भारत कर्नेल (FOB/FCA, सभी ग्रेड): ज्यादातर स्थिर, जिसमें विदेशी मुद्रा और माल ढुलाई से हल्का ऊपर दबाव आ रहा है जो घरेलू और निर्यात मांग द्वारा आंशिक रूप से संतुलित है।
• EU गोदाम (FCA नीदरलैंड): अच्छी उपलब्धता और निष्क्रिय स्पॉट खरीद के कारण मध्य-ग्रेड और ब्रोकन के लिए थोड़ी नरम प्रवृत्ति के साथ स्थिर; बड़े पूरे ग्रेड के लिए प्रीमियम स्थिर हैं।