ضعف سوق بذور اللفت مع تراجع مجمع الزيوت وتحسن آفاق المحاصيل

تتداول بذور اللفت تحت ضغط معتدل مع تفاعل مجمل مجمع بذور الزيت مع انخفاض أسعار النفط الخام وتوقعات بانحسار المخاطر الجيوسياسية في منطقة الخليج. كما تقيّد تحسّن الظروف الجوية في أمريكا الشمالية وأوروبا أي صعود في الأسعار، رغم استمرار قوة الطلب على الطحن. بشكل عام، يتحول السوق من بيئة مدفوعة بعلاوة المخاطر إلى سيناريو أكثر ارتياحاً من ناحية الإمدادات. هبطت عقود فول الصويا لفترة وجيزة إلى أدنى مستوى لها منذ مطلع فبراير قبل أن تتعافى، بينما أغلقت عقود الكانولا وزيت النخيل أيضاً على انخفاض. وبالنسبة لبذور اللفت، فإن مزيج الطاقة الأرخص، وتحسن آفاق المحصول، والتصفية القوية لمراكز الصناديق في أسواق الصويا المرتبطة، يجعل موجات الصعود قصيرة الأجل ويشجع المنتجين على التحوط.

الأسعار

أنهت عقود بذور اللفت في بورصة ماتيف الأسبوع على انخفاض، بما يتماشى مع مجمل مجمع بذور الزيت وتراجع النفط الخام. آخر تداول لعقد أغسطس 2026 كان عند نحو 522 يورو/طن، مع منحنى آجل أعلى بقليل فقط لأواخر 2026 وبداية 2027، ما يشير إلى آفاق متوازنة نسبياً على المدى المتوسط بدلاً من تسعير ندرة قوية.

كما تحركت عقود الكانولا في بورصة آيس في وينيبيغ هبوطاً للجلسة الثانية على التوالي، مع تراجع عقد يوليو 2026 القريب بنحو أقل قليلاً من 1% خلال اليوم. تظهر عروض بذور اللفت الفعلية نبرة مستقرة إلى أضعف قليلاً: تشير عروض حديثة إلى بذور اللفت الأوكرانية تسليم حدود (FCA) بحوالي 0.58 يورو/كغم (≈580 يورو/طن) في أوديسا وكييف، وبذور اللفت الفرنسية تسليم ظهر السفينة (FOB) باريس بحوالي 0.65 يورو/كغم (≈650 يورو/طن)، مع تحرك طفيف جداً خلال الأسبوع الماضي.

العرض والطلب

على جانب الإمدادات، يظل الطقس الجيد هو القصة المسيطرة. ففي الغرب الأوسط الأمريكي، تدعم الأجواء الدافئة والرطبة المستمرة نمواً نباتياً قوياً لفول الصويا، ما يخفف المخاوف بشأن شح الإمدادات العالمية من البروتين والزيوت النباتية. وينطبق نمط مشابه في أوروبا، حيث أدى هطول الأمطار على نطاق واسع منذ مطلع مايو إلى تحسين واضح في توقعات الغلة لبذور اللفت في الدول الرئيسية المنتجة، مما يضيف ضغطاً على أسعار المحصول الجديد.

تعزز أسواق بذور الزيت المرتبطة هذه الصورة الأكثر راحة. فقد هبطت أسعار فول الصويا إلى أدنى مستوى لها منذ مطلع فبراير في بداية الأسبوع قبل أن تتعافى، في حين فقدت عقود زيت النخيل الماليزي أكثر من 1% يوم الجمعة وسجلت تراجعاً أسبوعياً بعد ثلاثة أسابيع متتالية من المكاسب. إن ضعف الطلب التصديري على زيت النخيل، الذي لا تعوّضه إلا جزئياً المؤشرات الأولية على تعافي الطلب، يعد إشارة أخرى إلى أن ميزان الزيوت النباتية العالمي آخذ في التراخي، ما يضغط بشكل غير مباشر على بذور اللفت.

العوامل الأساسية وتموضع المضاربين

تؤكد تدفقات الصناديق التحول الانخفاضي. تُظهر بيانات هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) حتى 9 يونيو أن صناديق السلع سجلت أكبر خفض أسبوعي في صافي المراكز الطويلة لفول الصويا منذ بدء السلسلة في 2006، حيث خفّضت صافي مراكزها الطويلة بواقع 65,294 عقداً إلى 90,756. وحدثت تصفية مماثلة في كسب فول الصويا، حيث انخفض صافي المراكز الطويلة للأموال المُدارة بواقع 74,468 عقداً إلى 52,602. هذا الخروج الواسع من الرهانات الصعودية على الصويا يميل إلى الانتقال إلى بذور اللفت والكانولا عبر صفقات الفروقات وتقليص المخاطر عبر السلع.

وعلى صعيد الأساسيات، بلغت مبيعات صادرات فول الصويا الأمريكي للموسم الحالي 40.15 مليون طن، أي ما يعادل 97.7% من توقع وزارة الزراعة الأمريكية (USDA) الذي تم خفضه مؤخراً، لكنها لا تزال متأخرة عن الإيقاع الموسمي المعتاد. أما الشحنات الفعلية فقد بلغت 36 مليون طن (87.6% من رقم الوزارة الجديد)، وهي قريبة من وتيرة التسليم الاعتيادية. مبيعات المحصول الجديد من فول الصويا، التي تزيد قليلاً عن 1 مليون طن، أقل بنحو 8% عن العام الماضي، ما يشير إلى خلفية طلب أضعف. وبالنسبة لبذور اللفت، يعني هذا دعماً أقل من جانب الطلب على بذور الزيت المنافسة، في حين سيتضح الطلب على الطحن بصورة أكبر مع صدور تقرير «نوفا» لطحن فول الصويا لشهر مايو.

التوقعات الجوية

تشير التوقعات الجوية القصيرة الأجل للأيام الخمسة إلى العشرة المقبلة إلى استمرار هطول الأمطار بشكل متكرر في مساحات كبيرة من الغرب الأوسط الأمريكي، ما يحافظ على رطوبة مواتية لفول الصويا والذرة ويحد من علاوات مخاطر الطقس في بذور الزيت. ومن المتوقع أن تبقى درجات الحرارة قريبة من المعدلات الطبيعية إلى أدنى منها بقليل في العديد من المناطق الوسطى في الولايات المتحدة، وهو نمط ملائم لتطور المحاصيل.

في أوروبا، أدى نمط الهطولات المنتظمة الأخيرة على المناطق الغربية والوسطى، بما في ذلك فرنسا وألمانيا، إلى تحسن رطوبة التربة ودعم إمكانات غلة بذور اللفت. وعلى الرغم من أنه لا يمكن استبعاد موجات حر موضعية مع تقدم يونيو، لا توجد حالياً إشارة واضحة إلى حدث إجهاد مستدام يمكن أن يضيّق توقعات إمدادات بذور اللفت بشكل ملموس.

آفاق التداول

• المنتجون: استغلوا الارتدادات الحالية نحو 520–530 يورو/طن في عقد ماتيف أغسطس 2026 لتمديد التغطية التحوطية على جزء من الإنتاج المتوقع، في ظل أن تحسن الطقس وتراجع أسعار الطاقة يحدان من الصعود في الأجل القريب.
• المعاصر (الكراشرز): حافظوا على استراتيجية شراء متأنية؛ يمكن التفكير في زيادة التغطية تدريجياً عند هبوط الأسعار دون 520 يورو/طن للأشهر القريبة، لا سيما إذا استقرت أسعار النفط الخام، حيث تظل هوامش الربح مدعومة بتوافر كافٍ للبذور.
• التجار الفعليون: تبدو الأسعار الفورية الأوكرانية والفرنسية متماشية إلى حد كبير مع العقود الآجلة؛ أعطوا أولوية للوجستيات وفروق الجودة بدلاً من المراهنات الاتجاهية، إذ يُرجّح بقاء الأساس مستقراً إلى أضعف قليلاً مع اقتراب موسم الحصاد.

إشارة الاتجاه السعري خلال 3 أيام (يورو)

• بذور اللفت ماتيف أغسطس 2026: ميل هابط طفيف إلى حركة عرضية، بنطاق متوقع يقارب 515–530 يورو/طن، مع تتبع لصيق لتحركات النفط الخام وفول الصويا.
• كانولا آيس القريبة (ما يعادل اليورو): انحياز هابط خفيف مع احتمال استقرار إذا وجدت أسواق الطاقة أرضية للأسعار؛ مع ضرورة مراقبة استمرار مبيعات الصناديق.
• بذور اللفت الفعلية في الاتحاد الأوروبي (FOB/CPT): مستقرة إلى حد كبير بنبرة ضعيفة؛ قد تظهر خصومات متواضعة مع تزايد ضغط الحصاد واستمرار الطقس الملائم.