استقرار سوق دوار الشمس لكن الطقس ومجمع البذور الزيتية يحدان من الصعود

أسعار دوار الشمس تتحرك بشكل عرضي مع ميل طفيف للصعود، إذ تبقى عقود SAFEX الآجلة مستقرة في المجمل بينما تتماسك القيم الفعلية في البحر الأسود بعد المكاسب الأخيرة. يأتي الدعم القريب من شح مخزونات المحصول القديم وقوة قيم الزيت، في حين تحدّ ظروف المحصول المبكرة الجيدة وحالة عدم اليقين الكلية (الاقتصاد الكلي) من قوة أي موجات صعودية. يُظهر مجمع دوار الشمس حالياً توازناً مستقراً لكنه هش. في جنوب أفريقيا، تتحرك عقود دوار الشمس في بورصة SAFEX لشهري يونيو ويوليو 2026 في نطاق ضيق حول 8,800–8,900 راند/طن، وهو ما يعكس سوقاً متوفراً فيه المعروض جيداً على المدى القصير لكنه حذر بشأن مخاطر المحصول الجديد. في منطقة البحر الأسود، تراجعت عروض بذور وزيت دوار الشمس الأوكراني بشكل طفيف مقومة باليورو خلال الأسبوع الماضي، بينما ظلت أسعار الأنصاف (اللب / النواة) في الاتحاد الأوروبي والصين متماسكة نسبياً. الطقس في أوكرانيا مواتٍ في معظمه لتطور دوار الشمس، لكن الإشارات الأشد حرارة والأكثر جفافاً التي بدأت تظهر في أجزاء من أوروبا قد تصبح عاملاً رئيسياً إذا استمرت حتى يوليو.

الأسعار والفروق

تؤكد عقود دوار الشمس الآجلة في بورصة SAFEX حتى 15 يونيو 2026 على اتجاه عرضي في الغالب: أُغلق عقد يونيو 2026 عند 8,842 راند/طن (-0.1% على أساس يومي)، ويوليو 2026 عند 8,889 راند/طن (+0.01% على أساس يومي)، وديسمبر 2026 عند 9,216 راند/طن (-0.16% على أساس يومي). منحنى الأسعار الآجلة يميل إلى الأعلى بشكل طفيف حتى أواخر 2027، ما يشير إلى علاوة مخاطر معتدلة للمحصول الجديد أكثر من كونه سوقاً صعودياً قوياً.

وباستخدام سعر صرف تقريبي قدره 20 راند = 1 يورو، تُترجم مستويات SAFEX القريبة إلى نحو 442–461 يورو/طن. وتتوافق عروض الأسعار الفعلية لبذور وأنصاف دوار الشمس في منطقة البحر الأسود وأوروبا بوجه عام مع هذه المستويات، مع وجود تباين إقليمي حسب المنشأ والجودة.

العرض والطلب

تشير العقود الآجلة في جنوب أفريقيا إلى عدم وجود ضيق فوري في المعروض؛ فحجم التداول المتواضع على عقود يونيو ويوليو، ومنحنى الأسعار السلس حتى مارس ومايو 2027، يوحيان بأن التغطية التجارية كافية. أما العلاوة الطفيفة لعقود ديسمبر 2026 وديسمبر 2027 فتعكس حالة عدم اليقين بشأن المحاصيل القادمة أكثر من كونها عجزاً هيكلياً.

في أوكرانيا، تشير تحليلات حديثة للمركز المشترك للبحوث (JRC) وغيرها من الجهات إلى أنه، على الرغم من الضغط الجاف إقليمياً على محاصيل الحبوب الشتوية، فإن آفاق الغلة للمحاصيل الصيفية، بما في ذلك دوار الشمس، لا تزال قريبة من الاتجاه. وقد تم تعويض تأخيرات الزراعة المرتبطة بالطقس في الربيع إلى حد كبير من خلال تحسن الرطوبة منذ منتصف مايو، ما دعم تجذّر المحصول. في الوقت ذاته، يُبقي ارتفاع استغلال طاقات العصر وانخفاض المخزونات مقارنة بالعام الماضي إمدادات المحصول القديم في حالة شح نسبي، وهو ما يقدم دعماً لأسعار البذور والزيت.

عالمياً، تنافس دوار الشمس مع البذور الزيتية والزيوت النباتية الأخرى. فمحصول دوار الشمس الأرجنتيني الأقوى في 2025/26، إلى جانب وفرة إمدادات الصويا والكانولا (السلجم الزيتي)، يحدان من احتمالات ارتفاع أسعار زيت دوار الشمس في سوق التصدير، حتى مع بقاء مؤشرات أسعار التصدير في البحر الأسود لزيت دوار الشمس مستقرة حول نطاق 1,200 يورو/طن المنخفض إلى المتوسط. ويظل الطلب من الاتحاد الأوروبي على زيت وكُسب دوار الشمس الأوكراني جيداً، لكن المشترين حسّاسون للأسعار وسريعو التحوّل بين أنواع الزيوت مع تغيّر الفروق النسبية.

العوامل الأساسية والطقس

تميل العوامل الأساسية حالياً إلى الحياد. فمن جانب الدعم، تُقدَّر مخزونات دوار الشمس الأوكرانية بأقل من مستوياتها في العام الماضي، بينما لا تزال اللوجستيات عبر موانئ البحر الأسود عرضة للمخاطر الجيوسياسية ومخاطر البنية التحتية. وتبرز الاضطرابات السابقة، بما في ذلك الانسكابات والهجمات على البنية التحتية النفطية، هشاشة تدفقات التصدير حتى عندما يبدو المعروض الكلي كافياً.

ومن جانب العوامل المُقيّدة، يتعامل المكررون بحذر في الشراء عند مستويات الأسعار الحالية الاسمية، بينما يتمتع المستهلكون بتغطية جزئية حتى الربع الثالث. في جنوب أفريقيا، تُظهر سلوكيات أسعار SAFEX وتعليقات حديثة من Grain SA أن دوار الشمس يتداول بما يتماشى مع تحركات مجمع البذور الزيتية والأعلاف الأوسع، من دون محرّك مستقل واضح.

الطقس عامل رئيسي قصير الأجل. ففي أوكرانيا، تشير أحدث النشرات إلى زخات مطر وعواصف رعدية ودرجات حرارة معتدلة، وهي ظروف مواتية عموماً للنمو الخضري لمحاصيل دوار الشمس. وعلى النقيض من ذلك، تشير نماذج التنبؤ إلى بروز حالات شذوذ حارة وجافة عبر أوروبا الغربية والوسطى في النصف الثاني من يونيو، مع احتمال تطور جفاف سريع إذا ظلت الأمطار أقل من المعدلات الطبيعية. من شأن هذا النمط التأثير بشكل خاص على مناطق دوار الشمس في الاتحاد الأوروبي في البلقان وأوروبا الوسطى، وقد يصبح مؤثراً في الأسعار إذا امتدت عجز رطوبة التربة إلى مرحلة الإزهار.

التوقعات وأفكار التداول

خلال الأسابيع القليلة المقبلة، يُرجَّح أن يظل سوق دوار الشمس في نطاق محدد لكن مع تقلبات داخل ذلك النطاق، مدفوعاً بعناوين أخبار الطقس والتحركات المتداخلة مع السلع الأخرى ضمن مجمع البذور الزيتية الأوسع.

• المنتجون (أوكرانيا، الاتحاد الأوروبي، جنوب أفريقيا): النظر في تسعير جزء من بذور المحصول القديم وبدايات المحصول الجديد عند المستويات الحالية، خاصة حيث تتعقب الأسعار المحلية أو تتجاوز ما يعادل 440–460 يورو/طن على أساس SAFEX، مع الإبقاء على قدر من الانكشاف تحسباً لاحتمال أن يصبح الطقس الأوروبي أكثر تهديداً.
• المكررون: الحفاظ على استراتيجية تغطية متوازنة؛ استغلال أي موجات بيع مدفوعة بعوامل الطقس لتمديد تغطية البذور، مع تجنب ملاحقة موجات الصعود ما لم تتأكد خسائر في الغلة في المناطق الرئيسية.
• المستوردون وصناعة الغذاء: مع تداول زيت دوار الشمس الخام حول 1,100–1,200 يورو/طن مكافئ ومع استقرار نسبي في أسعار الأنصاف، يُفضّل تجزئة المشتريات زمنياً والنظر في تنويع المناشئ (أوكرانيا، بلغاريا، مولدوفا) للتخفيف من المخاطر اللوجستية والجيوسياسية.
• المضاربون: توفر عقود SAFEX الآجلة اتجاهاً محدوداً في الوقت الحالي؛ وقد تكون الهياكل الاختيارية (مثل فروق الشراء Call Spreads) مفضلة على المراكز الطويلة المباشرة للتموضع لاحتمال ارتفاع مدفوع بالطقس في وقت لاحق من الموسم.

مؤشر اتجاه الأسعار إقليمياً خلال 3 أيام

• عقود دوار الشمس الآجلة في SAFEX: من المرجح أن تتداول بصورة عرضية مقومة بالرانـد، لتبقى قرب نطاق 8,800–8,900 راند/طن (حوالي 440–445 يورو/طن) في غياب صدمات خارجية كبيرة.
• بذور وزيت دوار الشمس في منطقة البحر الأسود (أوكرانيا): ميل طفيف للهبوط مقوّماً باليورو مع دعم الأمطار الأخيرة لآفاق المحصول، لكن يظل الهبوط محدوداً بفعل مخاطر اللوجستيات وشح مخزونات المحصول القديم.
• الاتحاد الأوروبي (بلغاريا، مولدوفا إلى المراكز الأوروبية): مستقر إلى أكثر متانة قليلاً، مع إمكانية إضافة علاوة طقس طفيفة في حال تأكد تصاعد موجات الحر والجفاف في أوروبا الوسطى والغربية.