استقرار سوق الشعير مع تحسن آفاق الإمدادات الأوكرانية

أسعار الشعير تتحرك حاليًا بشكل جانبي، مع ثبات عقود شعير العلف في بورصة سيدني للعقود المستقبلية (SFE) عبر جميع العقود المدرجة، وعروض البيع النقدية الأوكرانية مرتفعة هامشيًا فقط. تعكس الأسعار المستقرة توازنًا بين تحسن توقعات الغلة في المناطق الرئيسية واستمرار القيود اللوجستية والجيوسياسية على صادرات البحر الأسود. يتداول شعير العلف في نطاق ضيق، والسيولة في بورصة SFE ضعيفة للغاية، مما يشير إلى موقف ترقّب وانتظار بين المشاركين في السوق. تُظهر عروض أوكرانيا على أساس FOB/FCA تغييرات أسبوعية متواضعة فقط، في حين توصف آفاق المحصول الجديد في أوكرانيا بأنها فوق المتوسطة رغم ضغوط الجفاف الإقليمية في الغرب. في ظل هذه الخلفية، لا يزال المستخدمون النهائيون يجدون فرص تغطية جيدة، لكن مخاطر الطقس والجغرافيا السياسية الصعودية ما تزال قائمة.

الأسعار وهيكل العقود المستقبلية

سلسلة عقود شعير العلف في بورصة SFE مسطّحة بشكل ملحوظ ودون تغيير حتى 15 يونيو 2026، دون تسجيل أي حجم تداول:

باستخدام سعر صرف إرشادي قدره 1 دولار أسترالي ≈ 0.62 يورو، تشير مستويات بورصة SFE القريبة إلى نحو 192–208 يورو/طن لشعير العلف الأسترالي على أساس العقود المستقبلية. في أوكرانيا، العروض الفعلية الحالية لشعير العلف مستقرة عمومًا إلى أضعف قليلًا خلال الأسابيع الأخيرة. وبالتحويل من الهريفنيا/الدولار الأمريكي إلى اليورو، تضع القيم الإرشادية من الأسواق المماثلة شعير العلف الأوكراني/البحر الأسود والأوروبي في نطاق مشابه حوالي 180–200 يورو/طن، بما يتسق مع مؤشرات الأسعار الأخيرة في الاتحاد الأوروبي والبحر الأسود لشعير العلف في نطاق أوائل إلى منتصف 190 يورو/طن.

محرّكات العرض والطلب

العامل الأساسي في الأساسيات هو تحسن آفاق الإمدادات في أوكرانيا، المنشأ المهيمن وراء العروض المذكورة. يشير أحدث نشرة من JRC MARS إلى غلال تفوق المتوسط للقمح والشعير الشتوي في معظم المقاطعات الوسطى والجنوبية والشرقية، رغم الضغوط المرتبطة بالجفاف في الغرب. هذا يشير إلى مستوى إنتاج مريح، حتى لو تم كبح إجمالي الإنتاج بفعل انخفاض المساحات المزروعة بالشعير واستمرار القيود المرتبطة بالحرب.

على جانب الطلب، تبلغ صادرات أوكرانيا من الشعير حتى الآن في موسم التسويق 2025/26 (يوليو–يونيو) حوالي 1.5 مليون طن، أي أقل بنحو 36% عن وتيرة الموسم الماضي. تؤدي تدفقات الصادرات الأضعف، إلى جانب ارتفاع المخزونات الافتتاحية التي أبرزتها أحدث آفاق السوق الأوكرانية، إلى بقاء المعروض المحلي وفيرًا وتحد من موجات ارتفاع الأسعار القوية، لا سيما بالنسبة لدرجات العلف التي تنافس مباشرة الذرة والقمح العلفي.

الأساسيات والجغرافيا السياسية

من الناحية الهيكلية، يتسم ميزان الشعير في أوكرانيا لموسم 2025/26 بإنتاج قوي يقارب 5.3 مليون طن ومخزونات افتتاحية مرتفعة نسبيًا، في حين تظل الصادرات المتوقعة قرب 2.8 مليون طن دون مستويات ما قبل الحرب. ويظل استخدام العلف المحلي مستقرًا إلى أقل قليلًا من الذرى التاريخية، إذ يقوم مربو الماشية بتحسين تراكيب الأعلاف باستخدام الذرة وحبوب أخرى.

جيوسياسيًا، لا تزال لوجستيات التصدير في البحر الأسود هشة. فبينما انخفضت شحنات الحبوب الإجمالية بحوالي 12% على أساس سنوي، وتراجعت صادرات الشعير بشكل أشد حدة من القمح والذرة، فإن السوق قد سعّر إلى حد كبير الاضطرابات المزمنة والتحول إلى مسارات تصدير بديلة (الدانوب، والسكك الحديدية عبر الاتحاد الأوروبي). تؤدي الهجمات المتقطعة على موانئ ومرافق منطقة أوديسا إلى إحياء علاوات المخاطر من حين لآخر لكنها لم تؤدِّ، في الأيام الأخيرة، إلى ارتفاع مستدام في أسعار الشعير.

تطورات الطقس

الطقس يمثل حاليًا عامل دعم محدود أكثر منه محرّكًا صعوديًا رئيسيًا. تشير أحدث نشرة زراعية إلى ظروف مواتية عمومًا للشعير الشتوي في معظم أنحاء أوكرانيا، مع هطول أمطار كافٍ ورطوبة تربة ملائمة في الجنوب والشرق تدعم غلالًا فوق المتوسطة. وتشير التوقعات قصيرة الأجل لمنتصف يونيو إلى درجات حرارة معتدلة وأمطار متفرقة، بما في ذلك خطر العواصف الرعدية والبَرَد في بعض المناطق الوسطى والغربية.

في الوقت الحالي، يقلل هذا النمط من المخاوف الفورية بشأن الجفاف في مناطق زراعة الشعير الرئيسية ويدعم الرأي بوفرة المعروض من المحصول الجديد، رغم أن أضرار العواصف المحلية وجفاف المناطق الغربية سيظلان تحت المراقبة عن كثب.

آفاق التداول والمخاطر

• للمشترين (مصانع الأعلاف، مربي الماشية): يقدم استقرار العقود المستقبلية والعروض الثابتة من البحر الأسود فرصة لتأمين تغطية جزئية للربعين الثالث والرابع عند مستويات تاريخية تنافسية في نطاق أواخر 180 إلى أوائل 200 يورو/طن مكافئ. يُنصح بالنظر في الشراء المتدرج بدلًا من الشراء المكثف المبكر، في ظل الطقس المواتي والمخزونات الوفيرة.
• للبائعين (المزارعين، المصدّرين): مع غياب الزخم عن بورصة SFE والمعايير الإقليمية وضعف السيولة، قد يكون استخدام العقود الآجلة أو تحوطات OTC لحماية الجانب الهابط مع الإبقاء على بعض الاستفادة من الصعود من خلال هياكل اختيارية خطوة حكيمة، خاصة قبيل ضغوط موسم الحصاد.
• للمتداولين: غياب إشارات اتجاهية واضحة وانخفاض حجم التداول في SFE يدعمان التركيز على صفقات القيمة النسبية (فروق الأسعار بين الشعير والذرة/القمح العلفي، منشأ البحر الأسود مقابل منشأ الاتحاد الأوروبي) بدلًا من الرهانات الاتجاهية الصافية في الأجل القريب.

النظرة الاتجاهية لثلاثة أيام (المناطق الرئيسية، بسياق اليورو)

• أستراليا (شعير العلف في SFE): حركة جانبية؛ منحنى العقود المستقبلية مستقر حول 190–210 يورو/طن مكافئ مع سيولة محدودة للغاية.
• البحر الأسود (شعير علف أوكراني FOB/ما يعادله بالسكك الحديدية): ميل صعودي طفيف لكن ضمن نطاق ضيق بين 180–200 يورو/طن، متابعًا طلب التصدير وأجور الشحن.
• الاتحاد الأوروبي (شعير العلف في البحر المتوسط وأوروبا الوسطى): ميل طفيف للضعف إلى حركة جانبية مع اقتراب الحصاد وتقييد المنشأين الأوكراني والروماني التنافسي لهوامش الصعود.