Семена горчицы под давлением из-за падения цен на нефть и увеличения поставок из Индии
Цены на семена горчицы в Индии снижаются из-за больших поступлений, роста импорта растительного масла и падения цен на нефть. Прогноз: в диапазоне с небольшим снижением в следующие 2–4 недели.
Цены и рыночный обзор
На ключевых оптовых рынках южной Харианы цены на семена горчицы и масло горчицы показали явное снижение по сравнению с предыдущим днем. В Чарки Дадри семена горчицы упали примерно на 0.95 евро за 100 кг до около 69–70 евро, в то время как масло горчицы упало около на 1.90 евро до примерно 144–145 евро за 100 кг. Жмых горчицы снизился примерно на 0.47 евро до около 30–31 евро за 100 кг, указывая на давление на всю цепочку ценности.
Другие центры также отразили эту слабость. В Ханси семена горчицы торговались около 69–70 евро за 100 кг, в то время как в Бхивани было зафиксировано снижение масла горчицы примерно на 1.90 евро до около 145–146 евро за 100 кг на фоне более низких цен на семена около 69–70 евро. Нараул был наиболее затронут, семена горчицы упали примерно на 1.40 евро за 100 кг в широкий диапазон 60–70 евро, а масло горчицы упало примерно на 2.80 евро за 100 кг.
Дальние регионы, такие как Джайпур, показали лишь незначительное снижение (около 0.24 евро за 100 кг) до примерно 75–76 евро, в то время как Хапур в Уттар-Прадеше остался стабильным на уровне около 72–73 евро благодаря продолжению закупок заводов по переработке масла. В премиум сегменте холодного отжима масло кучи гани торговалось с разными результатами: Калькутта укрепилась до примерно 15–16 евро за 10 кг, Бхаратпур немного ослабел, а Кота осталась в широком диапазоне около 15–16 евро за 10 кг. Жмых горчицы в Бхаратпуре фактически укрепился до около 32–33 евро за 100 кг на фоне повышения спроса на корма.
Драйверы предложения и спроса
Текущее снижение в основном обусловлено высоким промежуточным предложением. Ежедневные поступления семян горчицы в Индии увеличились с примерно 700,000 до 800,000 мешков, сигнализируя о агрессивной продаже со стороны фермеров и обилие складских запасов. В то же время, импорт съедобного масла в Индии в апреле вырос на 34% по сравнению с прошлым годом до 1.31 миллиона тонн, а кумулятивный импорт за текущий масличный год (ноябрь-апрель) увеличился на 13% до 7.94 миллиона тонн, что еще больше снизило внутренние рыночные цены.
Спрос на съедобное масло остается прочным, но все больше удовлетворяется за счет более дешевых импортных масел, таких как пальмовое и соевое масло, особенно когда мировые цены падают вместе с ценами на нефть. Внутренний спрос на переработку горчицы — как для растительного масла, так и для богатого белком жмыха, используемого в кормах — обеспечивает некоторую поддержку, но в данный момент недостаточно, чтобы компенсировать совокупный вес больших поступлений и более высоких импортов. Спрос на корма более поддерживающий, что отражается в более высоких ценах на жмых в Бхаратпуре, но это в основном смягчает нижнюю границу, чем наоборот разворачивает тренд.
Основные факторы и внешние влияния
Основным внешним драйвером является резкая коррекция цен на нефть. Рыночные ожидания того, что Ормузский пролив может быть полностью открыт в рамках временного соглашения между США и Ираном, потянули международные цены на нефть вниз до около 83–85 евро за баррель. Поскольку экономика смешивания биотоплива тесно связана с ценами на нефть, относительная стоимость растительных масел упала, создавая широкое давление на глобальный рынок масличных культур, включая горчицу.
Фьючерсы на малайзийское пальмовое масло также следуют за падением цен на нефть, и этот эффект виден в Индии, где импортируемые пальмовое и соевое продукты устанавливают потолок цен для местных масел. По мере того как мировые цены снижаются, масло горчицы должно оставаться конкурентоспособным, заставляя переработчиков и трейдеров принимать более низкие цены на семена и масло. Спекулятивная позиция в растительных маслах также сокращается, добавляя краткосрочную волатильность. В этом контексте относительное преимущество горчицы заключается в сильном внутреннем потреблении и разнообразном спросе (съедобное, промышленное и кормовое), что помогает смягчить падение по сравнению с маслами, зависящими от экспорта.
Погода и прогноз урожая
Погода в основных регионах производства горчицы в Индии (Раджастан, Хариана, Уттар-Прадеш) в настоящее время не является основным рыночным драйвером, так как сбор урожая в значительной степени завершен, и поступления поступают свободно на рынок. Прогнозы на ближайшее время предсказывают сезонно теплые, преимущественно сухие условия, которые не должны существенно нарушить цепочки поставок или запасы. В отсутствие погодного шока ожидается, что цена останется под влиянием макроэнергетических тенденций, паритетом импорта и политическими ожиданиями.
Смотрим вперед, производительность муссона и последующие решения о посадках на следующий раби-сезон будут внимательно отслеживаться, но они будут влиять на среднесрочные ценовые ожидания, а не на текущие уровни. На данный момент рынок сосредоточен на поступлениях, запасах и международных ценовых бенчмарках растительных масел.
Прогноз цен на короткий срок (2–4 недели)
- Тренд: Ограниченные на уровне диапазона и немного более слабые цены на семена горчицы в ближайшие 2–4 недели, предполагая, что цены на нефть останутся под давлением, а потоки через Ормуз нормализуются.
- Поддержка снизу: Прочный внутренний спрос на переработку и корма, а также некоторая устойчивость в премиум сегментах масла кучи гани, должны ограничить крайнее падение.
- Риски для прогноза: Резкое восстановление цен на нефть или неожиданные сбои в глобальном предложении растительных масел могут быстро стабилизировать или поднять цены на горчицу; наоборот, дальнейшее падение цен на нефть или дополнительная либерализация импорта усилят медвежий настрой.
Рекомендации по торговле и закупкам
- Переработчики: Используйте текущую слабость для обеспечения поэтапного покрытия семян, а не спешите с закупками. Сосредоточьтесь на таких рынках, как Нараул и Бхивани, где скидки самые большие, но избегайте излишней хеджирования на случай, если цена на нефть вырастет.
- Экспортеры: С ценами FOB на семена горчицы в Нью-Дели около 0.70–1.00 евро/кг в зависимости от типа и сорта, изучите возможности форвардных продаж, где маржа по сравнению с конкурентными маслами остается положительной. Забронируйте логистику заранее, так как волатильность в грузоперевозках может возникнуть на фоне любых дополнительных геополитических изменений.
- Производители кормов: Воспользуйтесь относительно прочными, но все еще конкурентоспособными ценами на жмых горчицы, увеличив охват умеренно; риск резкого роста в очень краткосрочной перспективе, судя по обилию семян, кажется ограниченным.
- Промышленные пользователи и переработчики: Поддерживайте гибкую стратегию закупок, смешивая масло горчицы с более дешевыми импортируемыми маслами, где это приемлемо, чтобы оптимизировать затраты, следя за политическими изменениями по ввозным пошлинам.