Грузинские лесные орехи сохраняют высокий премиум, в то время как турецкие ядра немного снижаются

Цены на грузинские ядра лесных орехов в Варшаве в целом остаются стабильными на повышенных уровнях, с незначительным снижением в мелких калибрах, в то время как цены FOB на турецкие ядра немного снизились на фоне слабого экспортного спроса. Разница в цене между грузинским и турецким происхождением остается значительной, что отражает восприятие качества и более ограниченное наличие из Грузии. Европейские покупатели в настоящее время хорошо обеспечены и остаются чувствительными к ценам после сезона исторически высоких цен на орехи и какао, что ограничивает рост, несмотря на структурно жесткие глобальные основы по лесным орехам. Турецкие экспортёры активно конкурируют по цене, в то время как грузинские поставщики получают выгоду от премии по качеству в Центральной Европе и стабильных ожиданий по урожаю. В этой ситуации в краткосрочной перспективе цены, вероятно, останутся на уровне, с легким понижением для более крупных размеров, если не возникнут новые проблемы с погодными условиями в ключевых садах Черного моря.

Цены и дифференциалы

Все цены являются приблизительными, выраженными в EUR/кг.

*Указанный диапазон основан на последних котировках турецкого свободного рынка в скорлупе и ядрах, конвертированных в EUR/кг и скорректированных на паритет FOB.

Спрос, предложение и торговые потоки

Последние данные отрасли подтверждают, что предложение лесных орехов в мире в 2025/26 году остается жестким по историческим стандартам, с глобальным производством около 1.08 миллиона тонн при потреблении более 1.2 миллиона тонн. Турция по-прежнему доминирует, производя примерно половину глобального объема, но ее урожай в 2025/26 году значительно меньше, чем в предыдущем сезоне, что снижает экспортный избыток.

Тем не менее, Турция зафиксировала рекордные доходы от экспорта лесных орехов, близкие к 1 миллиарду долларов США за первые четыре месяца сезона, поддерживаемые высокими единичными ценами, даже несмотря на ограниченные объемы. В то же время более ранние данные от союза экспортёров Черного моря показывают резкое снижение экспортных объемов по сравнению с прошлым годом, подчеркивая, как высокие цены и слабый спрос на кондитерские изделия сдерживают объем.

Роль Грузии продолжает расти: недавние секторные анализы показывают, что лесные орехи составляют значительную долю сельскохозяйственного экспортного дохода страны, с стабильными среднесрочными ожиданиями по производству около 45,000 тонн. Европейские покупатели все больше принимают грузинские ядра как альтернативное происхождение, платя премию за качество и прослеживаемость по сравнению с турецким предложением. Спотовые отчеты в мае все еще описывают грузинские ядра 11–13 мм выше 10.70 EUR/кг и 13–15 мм около 11.30 EUR/кг CIF/CFR Европа, что в целом соответствует текущим котировкам FCA Варшава.

Погода и прогноз урожая – фокус на Грузию

В ближайшие дни (20–22 мая) ключевые регионы лесных орехов на западе Грузии (Саметгело, Гурия, Аджара) столкнутся сtypичной поздневесенней погодой с мягкими температурами и случайными дождями. Краткосрочные прогнозы предсказывают дневные максимумы в основном между 18–23°C с периодическими дождями и без значительных заморозков или экстремальной жары, условия, которые в целом благоприятны для развития садов на данном этапе сезона.

Пока что нет надежных отчетов о крупных погодных повреждениях грузинских садов в мае, и агробизнес-анализы продолжают предполагать примерно средний урожай в 2026/27 годах после нескольких лет структурной реабилитации и улучшенного контроля болезней. Напротив, недавние комментарии о Турции подчеркивают только "средний" потенциал урожая с более ранним стрессом от цветения в некоторых районах Черного моря, ограничивающим ожидания значительного ослабления глобального баланса.

Основы и факторы спроса

Цены на ядра по всей Европе остаются высокими в многолетнем контексте, но резкий рост цен в начале сезона приостановился. Торговцы сообщают, что высокие цены на какао и орехи заставили кондитеров перерабатывать свои рецепты и хеджировать более осторожно, оставляя физический спрос на месте невысоким, даже несмотря на то, что долгосрочное использование остается неизменным. Данные о розничной торговле из нескольких рынков Центральной и Восточной Европы показывают стабильные потребительские цены на сгущенные ореховые и шоколадные продукты, что свидетельствует о том, что большая часть инфляции по затратам уже была перенесена.

В Турции инфляция и растущие затраты на труд и энергию продолжают сжимать маржу переработчиков, но поддерживаемые правительством ценовые предпочтения и экспортные кредиты способствуют дальнейшему активному участию в экспортных рынках. В то время как высокие цены на сельскохозяйственные продукты и поддерживающие инвестиции в агробизнес в Грузии поддерживают экономику производителей, способствуя реабилитации садов и улучшению качества, а не вызывая большого краткосрочного увеличения предложения. В целом основы указывают на все еще жесткий, но не ухудшающийся рынок, что соответствует сегодняшним стабильным и слегка понижающимся спотовым ценам.

Прогноз торговли (Следующие 2–4 недели)

• Покупатели (промышленность ЕС, обжарщиков): Рассмотрите возможность нерегулярного покрытия грузинскими ядрами по текущим уровням, сосредотачиваясь на 11–13 мм, где появляются небольшие коррекции. Структурная премия по сравнению с турецким происхождением остается оправданной качеством и безопасностью поставок, но краткосрочный рост выглядит ограниченным без новых шоков от погоды.
• Пользователи турецкого происхождения: FOB Турции предлагает заметную скидку по сравнению с грузинскими FCA Центральная Европа. Ценочувствительные заявки могут зафиксировать часть нужд на III–IV квартал сейчас, хотя некоторые объемы оставить открытыми, учитывая только умеренные бычьи факторы.
• Производители и местные торговцы в Грузии: При удержании международных ориентиров, избегайте значительной продажы вперед по дополнительным скидкам. Тщательно следите за новостями о турецком урожае и обновлениями от экспортёров Черного моря, так как любое ухудшение урожая в Турции может быстро вернуть рост премий за качественные грузинские ядра.

3-дневная региональная цена указания (EUR, Направление)

• Грузия → Варшава FCA ядра 11–13 мм: ~9.80–10.00 EUR/кг, тенденция: боковая с легким смягчением, так как ликвидность мала, но новые бычьи импульсы не наблюдаются.
• Грузия → Варшава FCA ядра 13–15 мм: ~10.80–11.00 EUR/кг, тенденция: боковая; покупатели показывают сопротивление выше 11 EUR/кг, но предложение ограничено.
• Грузия → Варшава FCA ядра 15+ мм: ~11.10–11.30 EUR/кг, тенденция: боковая с легким смягчением, учитывая узкую премию над 13–15 мм и выборочный спрос на большие размеры.