Рынок горчицы ослабевает на фоне падения цен на пальмовое масло в Индии

Цены на индийскую горчицу ослабли, так как масложировые заводы снижают ставки на покупку, а мировые эталоны съедобного масла, особенно малайзийское пальмовое и чикагское соевое, идут вниз. Несмотря на немного снижение ежедневных поступлений, запасы, удерживаемые фермерами, и более дешевые соперничающие масла ограничивают любые повышения цен, оставляя рынок под давлением медвежьего или бокового тренда в течение следующих 2-4 недель.

Рынки в Джайпуре и Дели отражают это легкое падение, в то время как масла горчицы и жмых также испытывают давление со стороны более слабого спроса на корма и переработку. Внутреннее потребление масла горчицы должно оставаться сезонно стабильным до лета, но направление цен все больше определяется мировым рынком растительного масла, где пальмовое масло вновь зафиксировало резкое снижение за день. На данный момент переработчики и экспортеры расположены хорошо для покупок на снижении, в то время как у фермеров имеются ограниченные возможности для повышения цен в краткосрочной перспективе.

Цены и разброс

Горчица условного сорта в Джайпуре подешевела примерно на 0,48 евро до примерно 75,50 евро за 100 кг, в то время как котировки в Дели снизились на аналогичную величину до 72,70–73,20 евро за 100 кг (используя ориентировочный курс пересчета USD/EUR). Несколько брендов масложировых заводов снизили свои закупочные цены на эквивалент 0,48–0,96 евро за центнер в вечернюю сессию, подтверждая общее ослабление ставок.

Рынки масла горчицы стабильны или понижаются: масло кхаджи гхани держится на уровне около 15,30 евро за 10 кг в Калькутте, но немного снизилось до 14,80-14,85 евро в Бунди и Ниваи. Жидкое масло горчицы в жестяных банках предлагается в широком диапазоне, примерно 24,50–27,40 евро за банку, что указывает на некоторые скидки на нижнем уровне. Жмых горчицы ослаб до 30,70–31,00 евро за центнер в Шри Ганганагаре и Ниваи, подчеркивая более слабый спрос со стороны корма.

Спрос и предложение

Ежедневные поступления на рынках в производственных штатах составляют примерно 850,000 мешков, снизившись с 900,000 мешков в предыдущей сессии, но остаются достаточными на данном этапе маркетингового сезона. Существенно, что фермеры, как сообщается, держат значительные запасы на складах, обеспечивая стабильную физическую доступность, несмотря на незначительное снижение ежедневных поступлений.

С точки зрения спроса, внутреннее потребление масла горчицы ожидается стабильным в течение лета, поддерживаемое постоянным домашним использованием и региональным предпочтением масла кхаджи гхани. Однако спрос со стороны корма на жмых горчицы ослаб, что видно по снижению цен на жмых на ключевых рынках. В целом, предложение более чем достаточно, в то время как спрос устойчив, но недостаточно силен, чтобы поглотить избыток запасов без уступок по ценам.

Глобальный рынок растительного масла и внешние факторы

Текущая слабость на рынке горчицы тесно зеркалит ослабление на мировом рынке растительного масла. Фьючерсы на малайзийское пальмовое масло упали в течение двух последовательных сессий, при этом эталонный контракт на август снизился примерно на 2,75% сегодня на фоне медленного спроса на экспорт и более низких цен на сырую нефть. Чикагское соевое масло также торгуется ниже, усиливая медвежий тон на рынках конкурирующих масел.

Индийские переработчики и масложировые заводы реагируют снижением агрессивных закупок горчицы, поскольку импортируемое пальмовое масло и южноамериканское соевое масло теперь устанавливают более дешевый потолок для цен на внутреннее растительное масло. С учетом того, что пальмовое масло идет вниз вместе с ценами на сырую нефть и данные о малайзийском экспорте разочаровывают, покупатели склонны откладывать закупки и приобретать только по мере необходимости, что еще больше влияет на ставки горчицы.

Рыночные настроения и краткосрочный прогноз

Настроение на рынке горчицы осторожно слабое. Переработчики снизили цены на закупку, покупатели жмыха ведут более жесткие переговоры, а снижение цен на фьючерсах пальмового и соевого масел фильтруется в спотовые переговоры. Тот факт, что цены снижаются, даже несмотря на снижение поступлений, подчеркивает важность больших запасов на фермах и потолка цен на глобальном уровне от импортированных масел.

В течение следующих 2–4 недель направление скорее медвежье или боковое. Без восстановления цен на пальмовое/соевое масла или резкого снижения поступлений цены на горчицу скорее будут снижаться или устанавливаются около текущих уровней, чем подниматься. Заводы находятся в благоприятной позиции, чтобы выбирать оптимальное время для накопления при дальнейших снижения цен на импортируемые масла и внутренние цены на семена.

Погода и условия урожая (ключевые регионы роста)

Погода в ключевых штатах выращивания горчицы в Индии (Раджастхан, Харьяна, Мадхья-Прадеш и Уттар-Прадеш) переходит в типичные поздние раби/летние паттерны, с ограниченным прямым влиянием на недавно собранный урожай. Таким образом, текущее динамическое поведение рынка обусловлено в большей степени запасами, поступлениями и мировыми ценами на масло, чем непосредственными угрозами со стороны погоды.

Смотрим в будущее, любые связанные с сезоном муссонные перебои в логистике могут кратковременно повлиять на поступления на рынки, но с учетом значительного накопленного запаса, держимого на фермах и у трейдеров, такие эффекты вероятнее всего будут краткосрочными и локальными, а не структурным бычьим драйвером.

Прогноз торговли и рекомендации

• Мельницы и переработчики: Предпочтите поэтапные покупки на снижения, вместо того чтобы загромождать запасы. Используйте ослабление цен на пальмовое и соевое масла в качестве ориентира для терпеливого накопления горчицы и масла, когда внутренние цены следуют за мировыми показателями вниз.
• Экспортеры (ЕС, Ближний Восток): С учетом того, что индийские предложения на горчицу в Нью-Дели снижаются (например, желтая сортировочная около 0,98 евро/кг), рассмотрите возможность установления цен на краткосрочные и среднесрочные нужды выборочно, оставляя некоторый объем открытым на случай сохранения давления на глобальные растительные масла.
• Фермеры и запасчики: Учитывая медвежье или боковое движение на 2–4 недели и большой запас, избегайте чрезмерного хранения в надежде на быстрое восстановление. Оппортунистические продажи на умеренных ралли, особенно если пальмовое или соевое масла отскочат, могут снизить риск падения цен.
• Покупатели корма: Воспользуйтесь более низкими ценами на жмых горчицы для расширения покрытия, так как текущие уровни отражают как достаточное предложение семян, так и слабую конкуренцию со стороны альтернативных протеиновых кормов.

3-дневный дирекционный обзор (EUR)

• Спот горчицы в Джайпуре: Небольшое снижение до стабильного; вероятно, будет торговаться немного ниже текущих ≈ 75,5 евро/100 кг, если слабость пальмового/соевого масла сохранится.
• Горчица экспортного класса в Нью-Дели (FOB): Боковой тренд с легким снижением вокруг 0,95–1,00 евро/кг, покупатели сопротивляются более высоким предложениям.
• Масло горчицы (кадхи гхани): В основном колебания в диапазоне с мягким уклоном; скидки более вероятны в внутренних центрах, чем на премиум-рынках.