Увеличение посева арахиса в Индии задает осторожно медвежий тон для цен на масло и ядра

Рынок арахиса в Индии переходит в более комфортную позицию по поставкам, так как летние посевы выросли на 31% по сравнению с прошлым годом, создавая более высокие поступления с конца июня и немного медвежий уклон для цен в третьем квартале 2026 года. Прибыльность от посевов поддерживается устойчивыми вознаграждениями на фермерских воротах, сильным внутренним спросом на съедобное масло и поддерживающей политикой по импортным масла-соперникам, но краткосрочные колебания цен все же будут следовать за более широким комплексом растительного масла. Ядра экспортного класса остаются хорошо поддержанными, но расширение орошаемых посевов летом в Гуджарате и других регионах указывает на более сильную базовую загрузку арахиса и масла в период неурожая, что ограничивает вверх для как дробилок, так и торговцев.

Цены

Цены на арахис в Индии в середине мая показывают в целом стабильную тенденцию с небольшим снижением по сравнению с началом мая, при этом большинство сортов снизились примерно на 0.01–0.02 EUR/кг за последние две- три недели. Арахис экспортного сорта 40–50 от Гуджарата котируется примерно по 1.04 EUR/кг FOB, в то время какBold 50–60 и 60–70 из Нью-Дели торгуются около 1.03 и 1.02 EUR/кг FOB соответственно, что отражает достаточное наличие на споте и стабильный спрос на дробление.

Арахис более высокой стоимости Java по-прежнему требует премию, с Java 50–60 примерно по 1.26 EUR/кг и Java 60–70 около 1.15 EUR/кг FOB Нью-Дели. Арахис для кормления птиц для CFR-доставки из Индии торгуется близко к 1.05 EUR/кг, на несколько ниже уровней начала месяца, в то время как бразильский сырое арахис колеблется около 1.23 EUR/кг FOB, также немного снижаясь с начала мая. Умеренное снижение цен предполагает, что рынок уже закладывает ожидания больших поставок арахиса из Индии во второй половине 2026 года.

Спрос и предложение

Летние посевы арахиса в Индии резко увеличились, площадь посева достигла примерно 551,000 гектаров к середине мая, что на 420,000 гектаров больше, чем годом ранее — это увеличение на 31%, которое поддерживает ожидания значительно большего урожая с конца июня. Это соответствует последним правительственным обновлениям о посевах, которые показывают, что площадь посевов летнего арахиса значительно превышает прошлогодние показатели и превышает нормальную эталонную площадь для сезона.

Летний арахис в основном выращивается под орошением, что, как правило, стабилизирует урожай по сравнению с более подверженным погодным условиям урожаем хариф. Расширение посевных площадей отражает уверенность фермеров после двух сезонов устойчивого спроса на масло из арахиса, особенно из перерабатывающего пояса Гуджарата, и поддержку политики через повышенные базовые тарифные значения на импортируемые соевые бобы и пальмовое масло, что способствовало конкурентоспособности цен на местное масло арахиса. В то же время структурный рост потребления съедобного масла в Индии продолжается, при этом западные штаты показывают один из самых высоких показателей потребления на душу населения, что усиливает постоянный базовый спрос на как ядра, так и масло.

Основные принципы и политика

С фундаментальной стороны ключевым изменением является улучшенный среднесрочный прогноз для поставок арахиса в Индии. Увеличение площади орошаемых летних посевов на 31%, происходящее сверх прежних приростов раби в штатах, таких как Гуджарат, подразумевает более согласованное поступление на рынок в течение неурожайного периода муссонов, что снижает риск резких колебаний цен на масло из арахиса. Торговые источники отмечают, что переработчики и складские операторы внимательно следят за прогрессом на полях, но все чаще рассматривают расширенную площадь как буфер против волатильности, а не как угрозу для маржи, при условии, что спрос на съедобное масло и закуски остается стабильным.

Политика Индии по поддержанию повышенных базовых тарифных значений на ключевые импортируемые масла — в частности, на сырое соевое и пальмовое масла — поддержала цены на внутреннее масло арахиса, закрепляя доходы фермеров и позволяя текущему отклику на площадь посевов. В то же время более широкий рынок растительных масел остается чувствительным к геополитическим рискам и ценам на энергию, что все еще может сказаться на настроениях по маслу из арахиса. Однако в настоящее время сочетание улучшенных перспектив внутреннего производства и устойчивого спроса привело к диапазону, но слегка мягкому тону в ценах на ядра, с лишь умеренными изменениями неделя на неделю.

Прогноз погоды

Поскольку летний арахис сосредоточен на орошенных угодьях Гуджарата и соседних регионах, непосредственные риски погоды относительно сдержаны, сосредоточены больше на тепловом стрессе и локализованных штормах, чем на нехватке дождя. Уровни запасов в предмуссонный период были сообщены как адекватные в ключевых поясах, поддерживая графики орошения и уменьшая риски снижения урожайности в следующем месяце.

Внимание все больше переключается на начало и пространственное распределение юго-западного муссона с июня, который в первую очередь влияет на более крупный урожай арахиса хариф, а не на текущие летние посевы, приближающиеся к зрелости. Поэтому основным экзогенным драйвером формирования цен в течение следующих двух-четырех недель, вероятно, останется международный комплекс съедобного масла, а не внутренние погодные шоки.

Прогноз рынка и торговли

В краткосрочной перспективе (2–4 недели) ожидается, что рынки арахиса и масла будут оставаться в тесной связи с более широким комплексом съедобного масла, при этом внутренние основы будут действовать как стабилизирующая, а не бычья сила. По мере нарастания давления с летнего сбора с конца июня, дополнительный поток орошенного арахиса в систему должен облегчить напряжение на споте и оказать слабое давление на цены на ядра и масла, особенно для оптовых сортов, используемых в дроблении.

• Для дробилок: Рассмотрите возможность распределения закупок в окно поступления с конца июня по июль, чтобы запечатлеть потенциальное смягчение базы, одновременно поддерживая защиту от любых неожиданностей повышения цен на глобальные соевые бобы или пальмовое масло.
• Для экспортеров: Используйте текущие диапазонные условия, чтобы закрепить высококачественные bold и Java сорта в ценовых падениях, поскольку структурный спрос из Европы и Юго-Восточной Азии остается стабильным, и премии за качество, вероятно, сохранятся.
• Для складских операторов: Избегайте слишком агрессивной длины вперед по текущим уровням; увеличение летнего производства и достаточное орошение говорят о осторожно медвежьем подходе к третьему кварталу, если только глобальные рынки съедобного масла не покажут резкого роста.

3-Дневная Указание Дирекционного Ценового Указания (EUR)

• Индия, Гуджарат – bold 40–50 FOB: Боковая тенденция или немного мягче (около 1.03–1.05 EUR/кг) при умеренной торговой активности и новостях о посевных площадях, которые в основном уже учтены в ценах.
• Индия, Нью-Дели – экспортные сорта Java FOB: Боковой уклон (диапазон 1.15–1.27 EUR/кг), при этом качественные запасы и устойчивый экспортный интерес компенсируют ожидания урожая.
• Бразилия, сырой арахис FOB: Слегка мягкий тон (около 1.21–1.24 EUR/кг), поскольку покупатели внимательно следят за конкурентоспособными предложениями из Индии и общими настроениями на рынке масличных культур.