Рынок ячменя остается стабильным на SFE, в то время как цены на корма в Черном море немного снижаются

Рынки ячменя в настоящее время характеризуются стабильными фьючерсами на кормовой ячмень в Австралийском SFE и немного сниженными ценами наличными на корма в Черном море и Украине, указывая на спокойный, но с высоким предложением комплекс кормов с ограниченными рыночными премиями. Ячмень торгуется в узком боковом диапазоне. Фьючерсы на кормовой ячмень в Австралийском SFE с июля 2026 по январь 2029 остаются без изменений день за днем и показывают лишь легкий восходящий тренд, в то время как предложения украинского кормового ячменя в евро немного снизились на неделе. Изобилие черноморских объемов, замедление экспорта украинского зерна и общемирно благоприятная погода в основных регионах производства удерживают покупателей терпеливыми и сдерживают рост цен, даже несмотря на то, что более широкий рынок зерна остается настороженным к геополитическим и погодным рискам.

Цены и структура фьючерсов

Фьючерсы на кормовой ячмень SFE на 25 мая 2026 года не изменились на всей кривой, с июлем 2026 года по 320 AUD/т, сентябрем и ноябрем 2026 года по 329 AUD/т, январем и мартом/маем 2027 года около 341–344.5 AUD/т и январем 2028–январем 2029 года по 360.5 AUD/т, все на нулях объемов. Это отражает плоскую сессию и слегка восходящую структурную кривую, но без активной покупки или продажи.

Конвертируя в евро (≈0.60 EUR/AUD), это предполагает примерно 192 EUR/т для июля 2026 года, 197 EUR/т для конца 2026 года, около 205–207 EUR/т для начала 2027 года и около 216 EUR/т для 2028–2029 годов, что в целом согласуется с недавними оценками, согласно которым ближайшие фьючерсы на кормовой ячмень SFE чуть ниже или немногим выше 200 EUR/т.

В Украине недавние показатели указывают на кормовой ячмень примерно по 217–220 USD/т CPT-порт в апреле, что соответствует примерно 200–203 EUR/т, при этом сообщается о некотором снижении качества корма по мере завершения крупных контрактов. В то же время, предложения наличного кормового ячменя в Канаде около 6.14 USD/bu (≈225–230 EUR/т) подтверждают общий высокий, но не подскакивающий глобальный ценовой уровень на кормовой ячмень.

Предложение, спрос и торговые потоки

Общий объем экспорта зерна и бобовых культур Украины в маркетинговом году 2025/26 достиг около 31.5 миллиона тонн к середине мая, что примерно на 15% ниже по сравнению с прошлым сезоном, что объясняется логистическими и спросовыми трудностями. Хотя ячмень составляет лишь часть этого объема, замедление подчеркивает рынок, где предложение доступно, но экспортное течение ограничено, что помогает удерживать ближайшие цены в диапазоне, а не в напряжении.

«Коридоры солидарности» ЕС и Украины продолжают направлять значительную часть торговли Украины, при этом около 70% импорта Украины в апреле 2026 года осуществляется по этим наземным маршрутам, а 30% через черноморские порты, что указывает на то, что логистика остается функциональной, хотя и более дорогой и медленной, чем до войны морские потоки. Вместе с высокими переносными запасами, на которые обращают внимание региональные аналитики, это создает рынок для покупателей по кормовым зернам, где импортеры могут откладывать закупку и агрессивно вести переговоры.

Сообщения из Черноморского региона также указывают на конкурентные, но не сильно сниженные FOB предложения на ячмень немного выше 200 EUR/т, причем Россия и Украина продолжают определять глобальные ориентиры по кормовому ячменю. Некоторая сегментация заметна: ячмень для солода и пива имеет премии на ограниченные запасы, в то время как цена на кормовой ячмень несколько снизилась после завершения крупных контрактов.

Фундаментальные факторы и погода

Слегка восходящая кривая фьючерсов на ячмень SFE предполагает ограниченные опасения по поводу краткосрочного предложения, с лишь небольшой рыночной премией, заложенной в контракты 2027–2029 годов. Это соответствует глобальным анализам кормовых зерен, указывающим на то, что достаточное количество кукурузы и ячменя, в сочетании с неустойчивым спросом, сдерживает рост цен на данный момент.

Краткосрочная погода в ключевых регионах ячменя Украины выглядит в основном благоприятной: в центральных местах, таких как Киев, прогнозируются умеренные температуры в низких и средних 20 °C с дождями в течение следующих 10–14 дней, что поддерживает поздние вегетативные и колосовые стадии без явного стресса от засухи. Региональные метеомониторы подчеркивают риски локальной засухи в некоторых частях Центральной Азии, включая Казахстан, что может сократить урожай ячменя там, но текущие прогнозы все еще ставят объем производства в пределах нормальных значений, ограничивая немедленное глобальное воздействие.

Прогнозы и торговые рекомендации

Учитывая сегодняшние неизменные фьючерсы SFE и лишь немного более высокий отклонение на более поздние даты, основной сценарий остается для в целом бокового рынка ячменя до середины года, с умеренным риском снижения, если урожай в ЕС и Черном море подтвердит текущие благоприятные ожидания. Риск повышения цен в основном будет происходить из-за значительного погодного шока у крупного экспортера или значимого изменения в геополитических нарушениях по логистике Черного моря.

• Производители (Австралия, ЕС, Черное море): Рассмотрите возможность планирования небольших дополнительных хеджей на сегмент с января по март 2027 года, где кривая предлагает умеренную премию по сравнению с ближайшими (≈EUR 205–207/т), при этом объем остается ограниченным до появления ясных сигналов урожая.
• Импортеры / Пользователи кормов: Поддерживайте стратегию «на руках» для спотовых нужд, так как предложения CPT-порт и FOB около 200 EUR/т остаются доступными; используйте любые подъемы цен, вызванные погодными новостями, к нижним значениям 220 EUR/т для расширения покрытия на Q4 2026–Q1 2027.
• Трейдеры: Сосредоточьтесь на относительной стоимости: следите за разницей между кормовым ячменем и конкурирующими кормовыми зернами (кукуруза, кормовая пшеница). Текущие плоские сессии SFE и снижение цен на украинский кормовой ячмень указывают на продажу подъемов, а не на погоню за прорывами в ячмене.

3-дневный направленный взгляд (EUR)

• SFE кормовой ячмень (июль–ноябрь 2026): Плоский или слегка мягче в терминах EUR около низких 190 до высоких 190 EUR/т, за исключением новых макро- или геополитических шоков.
• Кормовой ячмень Черного моря / Украины (CPT-порт, FOB): Стабильный около психологической отметки в 200 EUR/т, с легким уклоном вниз, так как экспортные потоки остаются стабильными, а покупатели осторожны.
• Внутренний кормовой ячмень ЕС: В основном в диапазоне, отслеживая кукурузу и кормовую пшеницу; возможна умеренная волатильность базы по мере приближения сбора урожая, но нет сильного направляющего фактора в течение следующих трех сессий.